3月24日收盤，動力煤主力合約收于692.2元/噸，上漲1.61%，持倉量276240手，當日增倉26037手，動力煤全部合約總持倉量達378445手，創歷史新高。

鄭煤指數(月線)　　

從多空持倉來看，動力煤前五大多頭席位為中信期貨、華泰期貨、東證期貨、國泰君安、一德期貨;空頭前五大席位為永安期貨、銀河期貨、美爾雅、國投安信期貨、東證期貨。

第一空頭席位永安期貨從3月15日起至今伴隨著價格的上漲持續空頭增倉中。

而第一多頭席位中信期貨從3月15日起至今伴隨著價格的上漲多頭倉位沒有明顯大幅增減變化，今日還小幅增倉。

在這多空雙方均不退讓，持續加倉的情況下，博弈也隨著主力合約到期日的不斷臨近逐漸進入白熱化。微博匯的眾多網友及行業大佬也對此現象發表了諸多觀點，想要查看更多可使用新浪財經APP，進入期貨微博匯板塊查閱。

對于近期動力煤的行情走勢，小編今日也專門采訪了三位業內專業人士。

錦盈資本商品策略部經理毛雋：

產地方面，陜西榆林近期因安全環保大檢查影響，少數煤礦停產檢修，多數煤礦限產，伴隨地銷情況良好，礦價延續漲勢，一些礦競拍價格大幅上漲;內蒙在月底煤管票緊張及環保限產等措施影響下同樣供應緊張，站臺及煤廠采購需求較好，目前下游電廠備貨漸起帶動港口同步漲價，部分礦出現為保鐵路發運減少地銷量，致使價格持續走高。

北港港口庫存較高，但存在高價庫存壓庫、優質煤種有限和惜售情緒共同影響。疊加下月大秦線檢修即將來臨，發運緊張矛盾料更突出，隨著電廠夏季補庫逐步開啟，價格受買盤推動下水漲船高。

受澳洲煤進口限制及洪水等不利因素影響，發往中國的進口資源過度依賴印尼來煤，但印尼齋月、高卡分銷其他亞太國家以及國際海運費高昂等因素又推高進口煤到岸價高企，使得國內煤供應壓力陡增。

光大期貨資源品研究總監張笑金：

供應方面，內蒙今年上半年仍將受制于煤管票的制約，難有大的增量，產地價格堅挺。進口方面1-2月進口4100萬噸，同比下降39%，進口需要關注二季度后半段是否會有放量，進而給予國內電廠一些補充，否則都需要依靠下水煤供應。

需求偏樂觀是一個普遍的共識。目前終端備貨尚未啟動，處于傳統的用煤淡季，后期超預期的需求需要時間驗證。近期終端庫存低可能會導致終端企業未來逢港口低價就陸續補庫，相比于往年5月底才陸續備貨，時間節奏會略早，這也有利于港口現貨價格企穩、試探性上漲。

港口方面，目前貿易商挺價意愿較強，5500大卡報價640-660元/噸。價格方面動力煤淡季逆勢上漲提前透支需求預期，限制了未來煤價上漲的高度，5月合約短期震蕩加劇，未來易漲難跌，期價波動參考區間擴大到630-690元/噸。謹防近期原油價格劇烈波動帶來情緒傳導。

中期北方港口低硫煤短缺的結構性問題依然存在，給予7月合約較強支撐，隨著時間的推移，優質煤價格升水有望擴大，對應到夏季用煤高峰期，給予更為樂觀的預期。

寶城期貨高級動力煤分析師王曉囡表示：

此前，動力煤期貨漲停刺激下，市場情緒發生轉變，下游企業紛紛開始積極采購，北方港口錨地船數量也出現明顯增加，需求端配合下，港口庫存迅速下降，報價重心顯著抬升。從目前基本面來看，利多因素仍在發酵：一方面，月底煤管票制約供應，且4月份主要運煤通道檢修，預計煤炭基本量可能很難有明顯好轉;另一方面，下游沿海八省電廠煤炭日耗同比偏高而庫存卻顯著偏低，加之下游企業通常在旺季前補庫，市場認為4-5月份是補貨的最佳時機，采購或繼續增加;此外，從國際市場來看，近期澳洲煤炭主產區以及港口附近發生嚴重洪澇災害，雖然我國禁止進口澳洲煤，但澳煤報價持續抬升，將在一定程度上抬高國際煤價，不利于內外貿煤價差恢復，外貿煤供應減少勢必要加大供需的直接沖突。

目前價格仍維持偏強形勢運行，短期或繼續上行。不過，需要注意的是，我們反過來驗證，我們即便火電按照同比增長18%的比例計算，甚至非常極端的將本這部同比漲幅全部疊加至火電，火電發電量也難以超過2020年7-8月夏季旺季時期水平，如果3-5月份煤炭月產量超過3.3億噸，供需形勢就要較2020年旺季時期要好，而彼時，港口現貨報價還不足600元/噸，可見，目前港口報價高企已經提前兌現了市場的樂觀預期。后期我們更需要關注的是，價格持續上升后下游企業的采購持續性。

目前價格走勢依然維持強勢，暫沒有轉勢跡象，但預期提前兌現，期價高位風險也正在逐漸增加。