3月27日，中國人民大學商學院邀請著名經濟學家、中國人民大學副校長劉元春作了題為《“十四五”新開局——國家戰略與政策重點》的深度分享，對商界決策者把握經濟形勢具有重要參考價值。

以下為演講精編，正和島作為合作方經授權發布。

口 述：劉元春 著名經濟學家、中國人民大學副校長

編 輯：葉開甫

來 源：正和島

大國競爭，拼誰能“咬住”

今天很高興跟大家來分享我們的研究，核心內容是幾個層面：

第一，從“十四五”來看當下的一些做法和形勢。

第二，從《政府工作報告》的角度，看我們國家今年如何落實“十四五”規劃，以及這樣的一些舉措對當前的形勢會有怎么樣的影響。

第三，從中長期的戰略部署和規律性的變化，看今年整個的開局，哪些問題是我們需要重點把握的。

目前很多人都在問，我們下一步的投資重點到底是什么?商業機會到底在哪些地方?我想我們首先應該要了解的是“十四五”規劃，因為任何一個五年規劃都是中國宏觀治理體系的一個核心。

更為重要的是“十四五”規劃與其他的規劃具有完全不一樣的屬性，這是我們第一次在實現全面小康、完成第一個百年目標的時點來布局，也是在跨越中等收入陷阱最為關鍵的時候、在大國博弈最為關鍵的時候我們所出臺的一個五年規劃。

大家都知道，2015年中國GDP達到美國GDP 60%的時候，西方學者已經按照60%分界線作為戰略指導，全面轉變對華的戰略。過去這幾年是美國對華戰略全面構思、全面實施的一個階段。未來五年是什么階段呢?很重要的是中美大國博弈，從“不對稱”向“對稱”階段進行轉換的關鍵五年，也是我們突破卡脖子問題、關鍵技術能夠邁出實質性步伐的關鍵時期。

考驗民族很重要的一個時點到了，能不能咬得住?

我們去年占美國GDP的比例是68.4%，按照最新的匯率測算，已經達到了七十一點幾，估計到2025年我們會達到美國GDP的八十七點幾，當然這里面不同的測算不一樣，還有一些測算接近90%。

很多國際組織測算的是什么?中國按照現有的趨勢，GDP總量將在2028年超過美國。

這個趕超的過程恰恰是我們最艱難的一個過程。

當然還有一個很重要的參數，我們去年人均GDP是10800美元，用大數來講，就是1.1萬美元。1.1萬美元是一個什么概念呢?和全世界人均GDP的水平差不多，略差一點點。去年是我們中華民族標志性的一年，不僅GDP總量邁過了100萬億人民幣的大關，更重要的是中華民族的人均GDP與世界人均GDP基本拉平。也就是說，我們已經可以平視整個世界了。

去年年底高收入國家的人均GDP門檻值是12500美元左右。按照正常的測算，我們到2025年人均GDP將達到1.5萬美元的水平。1.5萬美元意味著什么?我們將穩定地跨越中等收入陷阱。

在這種環境里面，我們所制訂的“十四五”規劃尤其重要。“十四五”與“十三五”相比較，哪些戰略是新的?哪些戰略是延續性的?哪些戰略有新的內涵?哪些戰略會對既有的行動產生沖擊?我們必須在工作方案、思維體系里面有一些新的維度，這是我想給大家講的重點。

未來五年，中國經濟的10大趨勢

1. 戰略目標和路徑具象化

“十四五”規劃綱要里面最為突出的幾個方面，第一個方面就是將“現代化”這樣一個原來覺得很模糊的概念指標化、體系化，戰略目標和路徑具象化。

對這個具像化，大家一定要清楚具體的參數。

一是要達到中等發達國家水平。這就要求我們進行相應的測算，目前基本的概念是什么?達到高收入國家的中位數。現在高收入國家差不多是70個，中位數在35上下的區間。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3萬美金的水平。

要達到這個水平，如果不考慮匯率的因素，我們的GDP增速必須要達到6%左右。如果考慮人民幣升值的因素，我們人均GDP的增長速度就要在4.5%到4.8%的水平。最后大家一測算發現，要達到2.3萬美元人均GDP的水平，未來15年，我們的平均增長速度要達到4.8%。那時候我們的人均GDP剛好翻一番。

按照這樣一種測算和假設，“十四五”期間就要求我們的增長速度在5.5%到6.5%的區間，平均增長速度差不多是5.8%。

聚焦到今年，增長目標怎么來確定?怎么來進行理解?這很重要，比如今年的目標是什么?6%以上。

很多人就會問：為什么是6%以上?

因為如果我們要在未來五年穩定地跨越中等收入陷阱，按照現在高收入國家的門檻，人均GDP每一年增長200美金，未來五年增長1000美金，那么到2025年將達到高收入國家的門檻值，也就是13375美金的水平。

你要穩定跨越，就要超過門檻值20%。意味著什么?你要達到差不多1.5萬到1.6萬美金的水平。大家就會看到怎么樣?增長5.5%還真不行，因此今年確定的GDP增速目標是6%以上。

很多人都在傳我們要高質量發展，要貫徹新發展觀，我們不談GDP了，不設定這個目標。這個認識又是錯的，高質量發展依然是在經濟發展的基礎上做文章，依然要落腳到GDP的可持續增長上面。

《政府工作報告》設定的主要目標，是GDP增長速度6%以上，新增就業1100萬以上，城鎮調查失業率5.5%，居民消費價格漲幅3%，進出口國際收支平衡。這些指標里面，引起大家關注的主要是6%。

6%是一個底線管理，是我們進行常態化運行的一個底線。

大家知道今年美國的增長速度可能是多少?

原來大家都預計美國去年是負4、負5的增長，最近的初步核算出來是負3.5%的水平。這個月拜登已經通過了1.9萬億的疫情刺激計劃，同時又在策劃3萬億的基建投資和產業技術投資，加起來4.9萬億，這是什么概念?相當于美國GDP 25%左右的水平。

這一強刺激下來怎么樣?現在IMF、OECD馬上調整了對美國經濟增長速度的預測，認為美國今年的GDP可能會達到6.5%。這意味著美國的GDP 實際增長在1.3萬億左右。中國6%，意味著我們不到1萬億。如果按照今年這個比較的話，中美之間的差距不是進一步縮小，而是拉開了。

大國競爭很重要的就是要咬住。這個咬住當然不是單純的經濟增長速度的咬住，而是要比誰能夠率先步入常態化增長。

大家看到拜登上來之后，第一個是刺激計劃，第二個是疫情管控力度比想象要快。今年主要大國在疫苗注射中間，誰速度快，誰就能夠全面開放。誰注射慢，誰就會被全面開放的國家帶來新封鎖。

因此我們有時候就講，在去年抗疫階段性取得偉大勝利、經濟保衛戰取得偉大勝利的基礎上，今年的壓力比去年還要大。原因是什么?一是每個人的預期都抬高了，去年企業虧損一點點無所謂，今年持續虧損，可能情緒就不一樣了。二是大國博弈進入關鍵期，誰先復蘇，誰先常態化，誰就先拔得頭籌。

2. 科技自立自強，擺在了最突出位置

“十四五”規劃綱要不僅將創新驅動放到核心位置，更重要的是把科技自立自強放在最突出的戰略位置上。

大家知道中美大國博弈產生了貿易戰、技術戰、人才戰，以及延伸一系列的新冷戰跡象，這就要求我們的發展模式從原來的兩頭在外的開放、以外觸內的發展模式，要轉變到以國內大循環為主體，國際國內雙循環相互促進的格局上面。

國內大循環很重要的是，我們要突破卡脖子問題，要科技自立自強，解決面臨的很多關鍵問題。因此我們國家專門出臺了四個層面的計劃：

第一個層面是國家戰略科技力量。要發揮我們舉國體制，在國家實驗室、地方創新中心、區域性創新平臺上面進行全面新構建，在這上面，大家會看到所出臺的政策非常多。

第二個層面是高水平人才培養。

第三個層面是發揮企業創新的主體。

第四個層面是在基礎研發上有一些突破性的進展。

同時，大家一定要看到，最近國家在產業領域的重點表述是，要進行科學的統籌規劃，防止利用科技自立自強來進行講故事、制造新泡沫。

從去年到今年，省、市、縣都在圍繞著科技自立自強做文章。但是大家會看到，很多區域根本不具備創新的能力，借著科技自立自強來進行圈地，要信貸，要一系列的金融政策，特別是利用科創板做文章。目前國家正在加大一系列審核。

現在我們會看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄準國家戰略布局，企圖捕捉一系列的投資機會。這也引起大家的一些討論，比如，一說卡脖子工程，每個企業、每個人站出來都說自己要從事卡脖子技術的研發。國家要求我們進入創新行業，每個人、每個企業都想去創新。這是一個誤區。

不能一擁而上。但是，創新鏈的構建還是非常重要的。這個過程中間，我們要避免創新泡沫過度膨脹。

新一輪的科技布局，可能比前幾輪戰略性新興產業的布局更嚴密。我覺得大家應該把科技自立自強所涉及的內容好好讀一讀。

3. 實體制造業是產業核心

“十四五”規劃綱要第一次將實體經濟、特別是制造業，放到產業的核心上面。

從2002年到現在，我們制造業占GDP的比重從百分之三十七點幾，一直下降到現在百分之二十七點幾。下降了接近10個點。這10個點有很復雜的原因。但是現在大家意識到怎么樣?任何一個國家的衰落都是從產業空心化和產業泡沫化開始。

中國要想不重蹈日本出現失去的二十年、三十年這樣的問題，很多人就呼吁我們必須要把制造業的核心抓住。

“十四五”的戰略規劃，目前有幾個很重要的方面。

一是房地產調控在“十四五”期間不可能全面放開，不可能讓房地產泡沫持續下去。以“三穩”為核心的房地產長效機制的構建，是整個“十四五”的常態。大家會看到去年我們出臺了“三道紅線”，今年又對商業銀行進行五檔劃分，不同檔次的商業銀行所持有的房地產信貸貸款要有不同的比例約束。最近對于地方的一些企業資產負債，又進行了紅線管理。

大家會發現，我們目前對于房地產的管控，已經完全精準化。原來是一城一策，現在是對金融行業、對房地產自身進行全面的結構性管控。

很多人就講，今年這么嚴，明年是不是會松一點點?我們看到今年宏觀經濟很重要的約束因素，就是對于房地產的調控進一步加碼。

二是金融讓利還將持續。

我們目前金融占GDP的比重，依然高達百分之七點幾，房地產占六點幾。這兩個指標加起來在十四點幾的水平，差不多是全世界最高的。

大家看一看整個金融行業，特別是銀行業去年整體利潤依然達到兩萬億，同比正增長二點幾。大家又在詬病，金融是不是今年還應該讓利呢?很多大行的行長都在叫苦，但是總理已經表態了，還得持續讓利。

《政府工作報告》對于金融的定位，是服務實體經濟的戰略定位，在“十四五”規劃里面也全面凸顯。同時將制造業放在核心位置，制造業里面很重要的是什么?產業基礎高端化，產業鏈現代化，同時產業鏈、供應鏈要與我們的創新鏈有匹配。也就是說中國在很多關鍵環節、重要環節要有創新能力，把創新作為盈利很重要的基礎。

4. “三新”思想貫穿全局

第一次把“新發展階段、新發展理論、新發展格局”進行專門闡述，成為整個規劃的總綱。

大家不要小看“三新”思想。去年8月24號總書記召開經濟、社會領域專家座談會時，專門談到開辟中國經濟新局面，其中一個很重要的理論范疇是新發展格局——以國內大循環為主體，國際、國內雙循環相互促進的發展格局。

5. “數字化”上升到重要位置

“十四五”這一次把“數字化”、“數字中國”作為一個核心，把數字社會、數字經濟、數字政府、數字企業都上升到一個很重要的位置上面。

很多人講原來是農業社會，然后是工業社會，現在是數字社會，它是一種新的社會形態。

6. 鄉村振興與新型城鎮化并駕齊驅

“十四五”里面，不是簡單地強調城鎮化，也不是簡單地強調三農問題，而是把兩者放在并列的位置來進行表述。這說明中國在下一步鄉村和城市的協調發展方面，要有新的文章。

7. 碳中和計劃產生新機會

第一次將“3060”納入規劃當中，也就是碳達峰、碳中和計劃。(編者注：碳達峰指在某一個時點，二氧化碳的排放不再增長達到峰值，之后逐步回落。中國承諾在2030年前，二氧化碳的排放不再增長，達到峰值之后再慢慢減下去。)

“3060”計劃，目標是在2030年碳達峰、2060年碳中和。這將從根本上改變我們未來產業增長、區域布局、功能規劃的一些路徑，在一些能源消耗、產業布局要做出重大調整。大家最近看到各個部門都在測算，這個測算對于很多傳統企業是成本，對于很多新型企業是利潤，對于很多金融和交易意味著一些新的機會。

前一陣易綱行長講，碳達峰、碳中和產生的資金需求是上百萬億計。這里面就意味著我們圍繞著碳交易、綠色金融，可能是相關的每一個部門、每一個板塊必須要重新考慮的戰略性因素。

8. 積極應對人口問題

第一次將“人的全面發展”納入其中，并且列為單獨的一章，第一次提出實施積極應對人口老齡化的國家戰略。

原來對于“十四五”應不應該把人口生育全面放開，是一個爭論的焦點。這里面的問題實際上很復雜。但是“十四五”規劃提出，要提高人口生育政策的適應性和彈性容忍度。更重要的是，將生育政策放在減輕生育負擔、激勵生育上面，而不是簡單在生多少個的數量上面。

大家知道這幾年新生兒的增長數量急劇下降，前年下降到1400萬人，去年的新生兒在1200多萬，意味著少生200萬人。所以中國的生育政策是很重要的。

更重要的是老齡化。最近大家馬上會看到第七次人口普查的數據出來，大家一定要關注這次數據公布里面的細節，意味著我們可能在很多政策上面要有進一步的思考和調整。未來的產業發展、商業機會的變化也是非常大的。

9. 全面凸顯共同富裕

全面凸顯共同富裕，同時將“優化收入分配政策”單獨成章。

但是這里面很復雜，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近國家進行了一些調研，去年減稅降費各種福利政策最讓企業有獲得感的是哪一項呢?在這幾萬份調研里面，給出的答案是是減少社保費用的繳納，企業對此感受度最強烈。

收入分配問題是一個世界難題。中國在未來十五年給出的答卷怎么樣?實際上這是最考驗人的。大家可以思考思考。

10. 安全領域擴展

從傳統的安全問題全面向經濟領域、社會領域、健康領域進行擴展。

經濟領域里面，很重要的就是技術安全、金融安全、種源安全等等。

這是一個大轉折。如果你在一些關鍵技術上沒有看家本領，你要想跟人家談判，那是胡扯。如果你沒有一些技術性的突破，你要想在產業鏈上具有議價能力，也是胡扯。

因此我們在產業鏈、供應鏈、價值鏈和產業基礎設施、關鍵零部件等上面的反思，就要求我們在一些戰略上做出重大的調整。

中國經濟面臨的機遇與挑戰

1. 機遇

今年我們預計經濟增長的核心動能還會延續，最重要的原因：

一是宏觀經濟政策的連續性、穩定性和可持續性。特別是“兩會”以后采取的一攬子超常規的政策效果還會持續發揮。比如我們對于中小企業的稅收減免，對于相關行業的財政補貼。

二是我們經濟增長的內生動能已經開始顯化。

三是新發展格局所布局的十幾個方面的重點工程，將在今年全面布局。全年布局的時點，實際上就是二季度。

四是全球經濟復蘇還會對中國的外需有一個支撐作用。

2. 挑戰

中國經濟今年持續向好主要是這四大原因，但是也有問題。

一是中美之間的博弈存在著強烈的不確定性。目前大家看到，很多領域大概率不會改善還可能會進一步惡化。拜登政府并不是早期競選時所談到的對關稅的態度、對于相關產業的態度。恰恰相反，在關鍵領域特別是在技術、意識形態的領域步步為營、緊緊逼迫。

二是歐美疫情的恢復速度到底怎么樣?歐美產業鏈和新興國家的產業鏈恢復情況怎么樣?

三是中國疫苗和國外疫苗競爭或者差距到底怎么樣?

四是我們在一些戰略上的布局，特別是前期在一些戰略性的新興行業的布局。由于各個地方、各個部門一擁而上、遍地開花，不顧科學創新規律、產業發展規律的項目，會不會出現新的一些爛尾現象?

因此我們講，今年總體的一些參數依然會很好，但是一些結構性的問題依然是很嚴峻的。現在看來，8%左右的增長速度，可能會對我們的整個經濟帶來相對較好的運行環境、運行態勢。

大家也會看到，當前爭論的話題還有通貨膨脹。最近錢這么多，是不是會發生超級通貨膨脹?全世界都在討論這個問題。

我們研究的結論很明確：不會!

但是結構性的價格上漲，毫無疑問會出現。同時在大宗商品市場上面，一些輸入性的通脹壓力也是會出現的。

3. 總結

這些變化，在局部和區域所帶來的沖擊，不可小視。我們既要有很好的判斷，還要有戰略定力。

第一，要從“十四五”規劃看到戰略重點，看到未來的發展方向。

第二個，與“十四五”規劃里面的核心對應，看我們在哪幾個方面可能會有一些大的動作，或者一些重點項目、重點工程、重點投資、重點改革會出臺。

第三，關注一些參數的變化，對于經濟增長、世界復蘇、中美談判要有一個總體性的認識。

當我們把對未來的預判放到“十四五”的框架當中來進行認識，把兩會的精神、“十四五”規劃、2035遠景目標綱要，把《政府工作報告》這樣的核心文件，統一起來進行理解，這樣我們就有根有據，而不會過度跟隨一些自媒體所做的判斷。

我就講這些，謝謝大家!