近日，受供暖季結束影響，產地坑口市場疲態顯現，陜西榆林等地多礦開始降價銷售，且昨日發改委開會之后，政策調控預期明顯走強，北方港口貿易商出貨加快，部分甚至出現拋貨現象，最新一期豐礦動力煤指導價格顯示，港口主流煤種報價均下跌7～8元/噸。政策預期之下，港口煤價將大幅下跌嗎?

今日智庫獲悉到，昨日發改委召集大型煤炭企業和電力企業開會，研究總結一季度煤炭供求情況及安排部署下一步具體工作。電力企業均表示一季度進廠煤價超高(平均760元以上)，目前庫存低、日耗高(3月底可用天數不足7天占28%)，4～5月份急需為夏季備煤。建議建立穩定的進口煤配額制度。同時，發改委相關負責人表示，后續一是要增產保供，按照冬季最高產量組織煤礦生產;二是要發揮長協煤保供穩價機制，嚴禁跟風漲價;三是要合理控制進口煤節奏;四是要組織好煤炭運輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上。

不難發現，政策層面旨在通過強化煤礦增產增供、鐵路運輸及有序放開進口煤額度等措施來提高煤炭供給總量，以穩定國內煤價。但是，考慮到目前產地安全生產形勢仍然持續緊張，疊加大秦線正進入檢修期，每天將影響到港煤炭15～20萬噸左右，短期內即使產地增產增量，預計港口庫存亦難有大幅提升!

此外，目前下游需求仍有較強支撐。數據顯示，4月5日沿海八省重點電廠庫存2270萬噸，同比下降了810萬噸，而日耗則維持在180萬噸左右，明顯高于2020年及2019年同期水平。加之今年南方地區來水量減少，水電替代效應減弱，電廠對后期補庫普遍存有預期，而進口煤優勢正逐步縮小且受海關等多部門管轄，短期內到廠亦有困難。

綜合來看，今日智庫認為本次現貨市場將出現明顯回落趨勢，但煤價整體跌幅有限。