本周期(4/1-4/7)宏觀經濟穩步向好，工業用電量增加，水電出力時點未到，火電發用電負荷高位運行，下游電廠煤炭庫存持續緩降，動力煤需求呈現明顯的淡季不淡的特征，補庫采購需求持續積累。

沿海地區電廠負荷率方面，據秦皇島煤炭網監測數據顯示，截至4月2日，華南區域方面，廣東和廣西地區電廠負荷率分別為80%和65%，周環比均上漲5個百分點。華東區域方面，福建、浙江和上海地區電廠負荷率分別為70%、60%和68%，周環比基本持平;江蘇和山東地區電廠負荷率分別為75%和72%，周環比均下降3個百分點。

沿海省份存煤可用天數方面，截至4月2日，華南區域電廠存煤可用天數為17天，周環比降幅區間為1-2天。華東區域方面，江蘇和山東地區電廠存煤可用天數分別為20天和18天，周環比上漲分別2天和1天;浙江和上海地區電廠存煤可用天數周環比基本持平;福建地區電廠存煤可用天數18天，周環比下降1天。

宏觀經濟帶動社會用電量穩步增長，下游主力電廠日耗維持高位，少數電廠的存煤可用天數已降至10天水平，下游采購表現相對積極。有電廠方面表示，3月份的負荷率基本維持65%，高于預期水平，4月初的電力負荷仍強于預期。下游電廠在淡季提前啟動補庫操作，但目前煤價處于同期高位水平，電廠采購趨于謹慎，適逢月初下游長協拉運為主，對高價煤的采購意愿減弱。

據最新氣象預報顯示，隨著暖濕氣流勢力加強及冷空氣向南滲透，南方將迎來新一輪的降雨過程，南方大部地區氣溫普遍小幅下降，而北方地區將持續升溫進程。在南方地區降雨影響下，水電存在進一步改善的預期。

總體來看，4月份正值傳統電煤需求淡季，電廠日耗大幅增長空間將受限，在月初長協煤的補充下，下游電廠庫存有改善預期，也將在一定程度上緩解庫存壓力。目前國內經濟總體延續擴張態勢，將提振工業用電需求預期增長，電煤日耗處于往年偏高水平，考慮到電廠庫存偏低，旺季前存在補庫需求，且在“淡季不淡”的高需求帶動下，后續電廠備貨需求將有所放量。