1993年，在廊坊以賣LPG壇子氣為生的王玉鎖看到中國城市公用事業市場化改革的黃金契機，成立了廊坊新奧燃氣有限公司，正式進入城市燃氣分銷領域。

1994年，香港地產大亨四叔李兆基旗下的香港中華煤氣也嗅到了城市燃氣改革中的“金錢味”，在廣州番禺成立第一家“港華燃氣”城燃項目公司。

2002年，在西氣東輸世紀工程正如火如荼建設時，國臺辦海峽經濟科技合作中心見到2001年年底國家出臺允許任何資本均可進入城市燃氣市場政策契機，著手籌建中國燃氣，當年中國燃氣成功收購北京翔科嘉華油氣技術有限公司，中國燃氣控股有限公司正式誕生。

2003年，在香港為港人供應石油和LPG的華潤石化也意識到內地城燃的投資機會，一舉拿下蘇州高新區項目，開始在內地攻城略地。

2008年，在西氣東輸投產4年后，中石油公司實施戰略轉型，中國(香港)石油有限公司(2010年更名為昆侖能源)將國內天然氣終端銷售與綜合利用作為新的業務發展方向，大力發展液化天然氣(LNG)和“以氣代油” 業務，與同期成立的中石油昆侖燃氣有限公司、中石油昆侖天然氣利用有限公司一道，成為中國石油開拓國內天然氣下游市場的“三駕馬車”。

2012年4月，中石油昆侖燃氣有限公司與中石油昆侖天然氣利用有限公司實施重組。2015年11月，昆侖能源與中石油昆侖燃氣有限公司實施重組，成為中國石油天然氣終端利用業務唯一的管理平臺，中石油昆侖燃氣有限公司成為公司的全資子公司和國內業務投資運營主體。

一晃眼20年，滄海桑田。

2021年4月，在香港上市的五大城燃集團里新奧能源、港華燃氣、華潤燃氣、昆侖能源紛紛發布最終2020年年報。

2021年6月28日，在十堰燃氣爆炸風波后半個月，最后一家中國燃氣終于發布2020-2021年年度業績。

五大城燃業績終于集齊，可以召喚神龍了。

前文多次掰扯過，在油氣體制改革、X+1+X不斷深入、碳中和碳達峰、下游城燃市場分割殆盡等宏觀環境變化之下，城燃戰國時代已悄然開啟。

在新的時代里，過往投資并購的末班車仍在向前行駛，只是同處在這趟逐漸減速的列車上的五位都意識到，原有的康莊大道在悄然接近盡頭，大家必須提前考慮轉向的問題了。

向左走向右走，是個永恒的問題，每個人心中都有自己的答案，只是每個答案后面都注定不會是一片坦途。

這篇扯淡關乎城燃現狀與未來轉型，文字過多，特分為上下兩回推送。

今天是第一回，只講現在，不談過去與未來，從銷氣量、用戶數、項目數、綜合能源等多個維度組織五大城燃進行一場終極PK。

銷氣量，五大集團占全國城燃市場已超60%!

銷氣量從來都是衡量城燃規模的硬核指標。

 圖1.五大城燃集團銷氣量/億方

從總氣量來看，昆侖能源當之無愧為老大，銷氣量達到377.6億方，這銷氣量其中包含了昆侖手上562座CNG加氣站和615座LNG加氣站，當然，昆侖不僅銷氣量第一，連增幅也是第一。

剛剛公布業績的中國燃氣排名老二，銷氣量達到312.1億方，這其中，通過直供管道與貿易銷售的氣量增幅最大，達到125.1億方，增幅達28.4%。

之后，新奧與華潤相當，都差一點闖入300億方大關，港華的話相對少，120億方。

在總氣量之后，其實更應該關注下實際城燃市場的銷氣規模。

 圖2.五大城燃集團城燃市場銷氣量/億方

如果只看城燃市場銷氣的話，排名發生較大變化，華潤與昆侖相當，都接近300億方了，而新奧與中燃均在200億方左右。

這五家大佬城燃市場銷氣總量加起來達到1090.7億方，按照去年全國城燃總氣量1800億方大盤子來算，五大集團占全國城燃市場比例已超過60%!

城燃項目數，五大集團已超1600家

從城燃項目數來看，中燃比其他四家而言，高的離譜，達到642家，不過這其中有很大一部分是中燃最近幾年在北方搞農村煤改氣整的鄉鎮項目。

不過，在剛剛發布的業績公告中，中燃未單獨說明農村煤改氣整的鄉鎮項目數，不知道是不是中燃有意在弱化北方煤改氣這個事，在新的業績公告中也基本沒提，從去年的公告中，中燃農村煤改氣整的鄉鎮項目數便達到213個，扣除之后還有429個項目。

 圖3.五大城燃集團城燃項目數/個

在對比氣量和項目總數之后，其實可以在對比下平均單個項目的規模情況，可以從側面看出項目的整體質量。

 圖4.五大城燃集團平均單個項目銷氣量/萬方

從平均項目銷氣量來看，華潤已平均超過1億方的規模摘得榜首，港華與新奧接近，昆侖的平均氣量不到7000萬方倒是出人意料，估計是最近兩年在資本市場上收購一些打包項目參差不齊有關。

中燃平均不到3000萬方，排名最后，這個不用多說，主要還是因為前面提到的200多家農村煤改氣整的鄉鎮項目拖累平均水準。

居民用戶數，五大城燃已服務超4億人口!

從累計發展居民用戶數來看，華潤以4184萬戶摘得榜首，中燃其次也超過了4000萬戶，值得一提的是，這其中過去三年中燃參與的轟轟烈烈北方氣代煤為之帶來了792.4萬戶農村煤改氣用戶。

 圖5.五大城燃集團累計居民用戶數據/萬戶

再之后新奧、港華、昆侖的用戶規模就小得多了。

這五家大佬服務居民用戶超過1.3億戶，按照最后一戶三口之家來算，五家城燃服務居民人數輕松超過了4億!

看到這個數字，還是非常震撼的!

從當年發展居民用戶來看，數據拉得很開，分成了幾個等級了。中燃以504.8萬戶摘得榜首，第二的華潤305萬戶，新奧則落到了200萬區間，昆侖100萬區間，港華則不到100萬。

 圖6.五大城燃集團發展居民用戶數據/萬戶

當然，還有一個非常明顯的共同點，那便是五家新開發居民用戶都是同比下降的，這一點的分析留在下一回推送里。

綜合能源，五大集團節奏不一

很明顯，五大集團在業績公告里都在提綜合能源與轉型，但從項目發展來看，大家節奏非常不一樣，昆侖在公告里也在提綜合能源發展，不過并未公布相關數據。

最離譜的要屬中國燃氣，去年一年新增262個綜合能源項目，把其他三家甩幾條街，不知道中燃的這個綜合能源業務具體指哪些，是傳統意義上的分布式能源項目還是把采暖也算進去。

 圖7.五大城燃集團累計及新增綜合能源項目數/個

凈利潤，五家總和近超300億港元!

從股東應占凈利潤來看，中燃一馬當前，超過了百億元大關，新奧、昆侖旗鼓相當，五家集團凈利潤總和達到318.9億港元。

 圖8.五大城燃集團股東應占凈利潤/億港元

股市市值，三家破千億!

最后比較一個維度，是平時對比比較少的，那便是上市公司市值。

市值這玩意吧，說實話是個很虛的東西，在股市里真的可以是一念天堂一念地獄。

2018年，在中燃搞煤改氣一路高歌之時，有一段時間市值暴增，一度接近新奧和華潤兩家市值之和。

不過兩年多過去了，新奧后來居上超越了中燃，華潤也一路上漲，一舉突破了千億市值，如今三家算是平分秋色了。

 圖9.五大城燃集團股市市值/億港元

現狀對比大體掰扯完了，至于這背后的分析與考量，五大未來轉型之路如何走，留待下回分解吧。