在新冠疫情影響逐漸減弱，世界經濟穩步復蘇的情況下，能源需求也迎來強勁反彈。今年以來原油價格已上漲約50%。

周一(7月5日)，國際油價上漲，投資者和交易商在等待OPEC+的關鍵談判。

此前OPEC+內部對產量存在分歧，可能導致主要生產國提高產量以搶占市場份額。但能否持續增產還面臨其他域外因素，多家國際大型能源企業考慮撤出伊拉克，支撐了油價。

OPEC+意見分歧

石油輸出國組織(OPEC)及其盟友組成的OPEC+在7月2日投票決定從2021年8月至12月增產約200萬桶/日，并將剩余的減產延長至2022年底，而不是到2022年4月。阿聯酋同意增產，但拒絕支持延長減產。

阿聯酋稱，要求若增產和延長減產協議同時進行，必須上調該國用來判斷減產量的產量基準，即尋求更多增產幅度。

對此，俄羅斯建議阿聯酋冷靜兩天，并稱OPEC應先內部討論清楚。

據悉，阿聯酋早就存了增產之心，甚至為了提高產能投資了數十億美元，但OPEC+減產協議使其約30%的產能閑置。

阿聯酋認為，阿塞拜疆、科威特、哈薩克斯坦和尼日利亞等自去年減產協議達成以來，已經要求并提高了產量基準，自己的請求也應被允許。去年底，阿聯酋還曾威脅要退出OPEC。

鑒于阿聯酋的堅持己見，各方決定，將于維也納當地時間7月5日下午3點(北京時間晚上9點)繼續談判。

INGEconomics在報告中說：“未能達成協議可能會給市場帶來一些短暫的上升空間。然而，從現實的角度來看，這也可能預示著更廣泛的協議的結束，以及成員開始增加產量的風險。”

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王上周日試圖回擊阿聯酋對OPEC+協議提案的反對，呼吁“妥協和理性”，以便在周一OPEC+再次開會時達成一致意見，“你必須在應對當前市場情況和保持應對未來發展的能力之間取得平衡……如果大家都想提高產量，那么就必須延長。”

事實上，俄羅斯和沙特就針對不確定性也產生了矛盾。據消息人士稱，在上周會議的籌備過程中，俄羅斯堅持向市場釋放更多石油，因為油價上漲正鼓勵競爭對手美國頁巖油產量的增長。而沙特希望更謹慎增產，理由是新冠病毒及變種帶來很大的不確定性，在需求切實復蘇的證據出爐前不應急著大幅增產。

不斷下降的庫存

全球最大的獨立石油交易商維多集團(Vitol Group)預計，OPEC+的增產協議仍無法滿足未來日益增長的原油需求，原油價格還將繼續上漲。

據彭博，OPEC數據顯示，曾經高企的原油庫存量目前已回落至均值。

高盛指出，全球石油需求近來可能已經達到每日9700萬桶，高于幾周前的9500萬桶。新冠疫情暴發之前的消費量約為每天1億桶。

與此同時，原油庫存的下降趨勢也十分顯著。根據巴爾金都的說法，5月的初步數據顯示，經合組織工業化經濟體的石油庫存降至2015-2019年水平以下。

在美國，原油庫存正以數十年來最快的速度下降。根據EIA的最新報告，截至6月25日當周美國原油庫存減少670萬桶;標準普爾全球普氏公司(S&P Global Platts)調查顯示，分析師此前平均預期該周原油庫存減少470萬桶。

對此，維多集團亞洲區負責人Mike Muller稱：“庫存還將繼續減少，包括頁巖油在在內的能源生產商的增產速度也不夠快。我們以前也遇到過類似的僵局，無論OPEC+的增產協議最終如何，肯定只能滿足不斷增長的消費需求的一小部分。原油的供應量增長仍慢于需求增長。”

油價存下行風險

沙特國家銀行高級經濟學家Amir Khan稱：“油價將繼續走高幾乎已確鑿無疑，世界范圍內的原油需求還在繼續上升，而不確定的原油增產前景將令其價格繼續上漲。”

高盛預計，布倫特原油第三季度均價將超過80美元，隨著需求大幅回升，可能會“遠高于”這一水平。

摩根大通也表達了類似的觀點，預計原油價格將在今年最后三個月“決定性地”突破80美元。

不僅僅是高盛集團、摩根大通，包括托克、維托爾等全球知名的大宗商品交易商都有類似觀點。根據美國銀行的數據，隨著旅行需求的反彈，全球原油基準油價明年可能升至每桶100美元。

即便油價看起來勢如破竹，但也不是沒有虛高的風險。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強指出，整體來看，OPEC+還是認為油價后續的支撐比較弱，畢竟現在是在減產的背景下達成的，并非一個實際的市場。再加上，雖然目前經濟在好轉，但畢竟還沒有恢復到疫情之前的水平，如果現在放松供給，擔心油價又會跌很多。另外，美國頁巖油可能會在油價比較高的時候返回石油市場。

雖然全球原油需求在延續增長趨勢，但區域性疫情暴發仍在。近日，變異新冠病毒德爾塔已經席卷全球90多個國家和地區，多國重新收緊防疫政策。分析師們的擔憂在于，若變種病毒進一步在歐洲和亞洲等地區蔓延開來，可能會導致旅行減少、燃料需求減少，對原油價格構成壓力。

在地緣政治方面，伊朗新任總統萊西接二連三地對美國展示了自己的強硬態度。萊西在采訪中稱自己不會與美國總統拜登會面，美伊談判處于停滯不前的階段。一旦伊朗和美國談成了以后，對整個原油市場會有一個比較大的沖擊，就是供給會大幅度增加，會造成油價的大幅度波動。

另外，伊拉克石油部長IhsanAbdulJabbar上周六(7月1日)在網上發布的一段視頻中表示，BP正考慮從伊拉克撤出，俄羅斯盧克石油(Lukoil)已發出正式通知，稱想出手其在WestQurna-2油田的股份。

此外，國際原油價格還受到金融因素的影響。日前，華爾街對沖基金阿帕盧薩的創始人大衛泰珀表示，他已經買入了許多石油股。數據顯示，截至6月22日當周，華爾街眾多對沖基金已經連續四周成為石油多頭買家，并將看漲頭寸推至近三年來最高水平。