整縣推進”試點政策的最大特點，就是以縣域為單位進行統籌開發，有點類似“打包捆售”的意思，打破了現有市場化節奏，有利有弊，褒貶不一，少數地區試點是可以的，大面積推廣幾乎不可能。

01

“整縣推進”的來龍去脈

6月20日，國家能源局下發《關于報送整縣(市、區)屋頂分布式光伏開發試點方案的通知》，擬在全國組織開展整縣(市、區)推進屋頂分布式光伏開發試點工作。

此后，各個地方積極響應，緊鑼密鼓，全面展開。

但比較奇葩的是，部分地方政府以試點政策未出、需要進行全域統籌為由，暫緩在談或擬建項目，暫緩受理新項目，給分布式光伏按下暫定鍵。這個顯然不符合“主旋律”。

鑒于此，7月9日，國家能源局迅速“糾偏”，通過問題回復的方式，對“整縣推進”方案進行了補充解讀，核心是五點：一是自愿不強制，二是試點不審批，三是到位不越位，四是競爭不壟斷，五是工作不暫停。

我的理解是，國家能源局把地方政府的角色進行了糾偏，對行政權力進行了重新定義。實際上，地方政府不是教練員，而是運動員。

02

地方政府并沒有認識到難度

在“整縣推進”政策發布后的6月24日，本公眾號曾發表一篇文章《工商業屋頂分布式光伏，看起來很美，啃起來不易》，闡述了分布式光伏在落地實施過程中存在很多難點。

很顯然，地方政府對很多難點是沒有經驗的。

實際上，國家能源局在6月20日的《通知》中還要求，試點縣(市、區)政府牽頭，會同電網企業和相關投資企業，開展試點方案編制工作，省級主管單位匯總后于7月15日前報送國家能源局。

那么，縣級政府要牽頭編制試點方案，就必須找到合適的“相關投資企業”。

要找到合適的“相關投資企業”，少數地區容易，多數地區并不容易，優質的工商屋頂前幾年已經被捋一遍，黨政事業單位的屋頂收益率相對工商屋頂要低很多，農村戶用光伏屋頂的推廣則需要一整套復雜的商業模式，如何尋找到合適的“相關投資企業”打包合作，至關重要，也并非易事。

盡管國家電投、國家電網等能源央企紛紛表示大力進軍“整縣推進”，但這些專業的能源央企是在全國范圍內“海選”最優質的屋頂資源，又有多少縣級區域的屋頂資源能夠滿足這些大佬的法眼呢。

可以預料，很多地方都很難找到合適的投資方，“無米下鍋”。

03

關鍵瓶頸：誰來買單?怎么買單?

分布式光伏，核心還是一個投資型業務，資本是基礎，收益率與資金成本的匹配才是關鍵。

僅僅依靠業主進行投資，推廣難度很大，尤其是中小工商企業的資金普遍緊張，農村家庭出資的難度更大，必須引入外部第三方投資者，這個已經是行業共識。

所以，“整縣推進”分布式光伏，最大的瓶頸就是資金，也就是誰來買單，怎么買單。

能源央企注定是投資主力。國家電投、國家電網、華能、國家能源等已經開始搶占光伏整縣推進市場，國家電投更是直接喊出了“從速鎖定資源”的口號。能源央企并非盲目搶占資源，而是依靠其強大的渠道資源、資金實力和品牌影響力，搶占最優質的屋頂資源，重點是經濟比較發達的區縣。

地方省級國企或平臺公司也是重要補充力量。地方省級國企尤其是能源國企，專業化能力和資金實力相對能源央企要弱一些，對于開發本地項目也有很強的渠道資源和關系網絡，但最終還是取決于整體項目的收益率和各自的資金成本。

市場化民營資本可能很難參與。民營企業的資金成本比較高，而分布式光伏本質上是一個資金游戲，尤其是優質工商屋頂被深度挖掘之后的平價時代，市場化民營資本參與的可能性已經很小，并不具有普遍性。所以，“整縣推進”這個模式不要以為是香餑餑，民營資本不會去爭搶，缺少性價比。

總體上，對于資金密集型且收益率趨于正常的分布式光伏市場，具有資金成本優勢的能源央企將是主力，其次則是資金實力稍弱的地方政府平臺，民營資本的積極性不會太高。

04

未來何處去?

國家能源局的最新解讀，降低了地方政府不切實際的預期，將最大程度把分布式光伏的“整縣推進”工作擰回正常的工作軌道，也就是合適的就試點，不合適的也沒法試點，不能試點的就按照市場化原則該怎么做就怎么做。

哪些區域適合試點?這個就按照投資方尤其是能源央企的投資邏輯去判斷就好了，也不是地方政府自己能夠左右的。關鍵看這個區域內不同類型及相應比例的屋頂資源是否可以形成一個具有一定投資價值的資產包。

如果一個縣域不能形成一個具有吸引力的資產包，沒有投資者愿意買單，那么自然不具備“整縣推進”的條件了。

不能“整縣推進”，并不代表不能推進，那就切換成原始模式，成熟一批，推進一批，優質屋頂先行，通過市場來決定。

概言之，分布式光伏是一個市場化的投資行為，最終買單的主體無論國企還是民企，地方政府很難左右，并沒有“大包大攬”的能力。

光伏行業最近很火，但并不代表是一個香餑餑，尤其分布式光伏更是一個收益率一般的苦力活，地方政府還是不要過于追求“存在感”，交給市場來主導，或許才是上策。