導讀：2022年隔膜行業或將出現供不應求的市場格局，產能緊缺的情況下，部分隔膜存在較強漲價預期。

隔膜，鋰電池四大關鍵材料之一，其性能決定了電池的界面結構、內阻等，并直接影響電池的容量、循環以及安全性能等特性。工信部7月30日發布的數據顯示，今年上半年，我國鋰電池隔膜產量達34億平方米，漲幅超過130%。

天風證券的一份報告指出，從行業格局、盈利來看，隔膜是四大材料中最好的賽道。一方面，國內隔膜市場呈現一超多強競爭格局，CR3市占率高達74%，顯著高于其他材料。另一方面，近三年，國內頭部企業毛利率均保持在40%以上，明顯高于其他材料。

電池聯盟發現，近日，多家國內外公司宣布加碼隔膜產能。

企業爭奪隔膜“賽道”

8月2日晚，恩捷股份發布公告，公司與億緯鋰能簽訂了《合資經營協議》及補充協議，雙方擬合作在荊門成立合資公司，建設年產能為16億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項目，并優先向億緯鋰能及其子公司供應。

恩捷股份還在6月18日晚公告中透露，公司控股子公司上海恩捷與常州市金壇區人民政府、江蘇金壇經濟開發區管理委員會簽訂投資合作協議，擬投資建設鋰電池隔離膜項目，項目計劃投資固定資產約52億元。

8月1日，SK Innovation表示，到2023年將鋰離子電池隔膜生產能力從14億平方米增加到21億平方米，2025年將增加到40億平方米。

7月29日，LG化學宣布，董事會已批準以5250億韓元(約合4.56億美元)收購LG電子業務解決方案(BS)旗下化學和電子材料(CEM)業務的計劃。LG電子的CEM 部門生產電池材料，如隔膜和顯示屏材料，并在清州，中國杭州和波蘭弗羅茨瓦夫設有生產設施。

還有媒體報道，LG化學計劃與日本東麗在歐洲成立合資廠，生產鋰電池濕法隔膜。雙方正在討論投資規模、股權比例和生產規模等細節。LG化學的目標是成為世界最大的電池材料公司，之前曾宣布到2025年在電池材料領域投資6萬億韓元(約合52.14億美元)。

7月7日晚，璞泰來發布公告稱，公司擬在肇慶市高要區通過設立全資子公司投資建設隔膜涂覆生產及鋰電自動化設備項目，兩個項目預計投資總額約為52億元。其中，年產40億㎡隔膜涂覆生產基地項目計劃總投資約38億元，項目分兩期實施建設，一期20億㎡產能預計于2023年建成投產，二期20億㎡產能預計于2026年建成投產。

此外，星源材質擬在南通市經開區投資建設鋰電池隔膜的研發和生產項目，項目投資總額100億元;中材科技股子公司中材鋰膜全資子公司南京鋰膜，擬在南京投資建設名為“年產10.4億平米鋰離子電池隔膜生產線”的項目，項目總投資37.5億元;滄州明珠擬在在河北省滄州市投資建設“年產2億平方米濕法鋰離子電池隔膜項目”，項目投資總金額6.2億元人民幣······

隔膜企業W-Scope測算，到2025年全球鋰電池市場對隔膜需求達到200億平方米，到2030年接近320億平方米，是2020年的5.3倍。

面對如此巨大的市場空間，除了擴產之外，國內隔膜企業也在逐步走出國門，進軍海外市場。

國內隔膜企業加速“出海”

伊維經濟研究院研究部總經理、中國電池產業研究院院長吳輝在一次演講中表示， 2020年全球鋰離子電池隔膜的出貨量為62.8億平方米，同比增長21.5%。其中，中國鋰離子電池隔膜的出貨量為38.7億平方米，同比增長29.9%，高于全球增速。

星源材質海外銷售的主要市場為韓國，2019年加大了與韓國LG化學等國外鋰電池廠商的合作。去年，該公司宣布，計劃以20億元人民幣在瑞典建立鋰離子電池隔膜廠。今年3月，星源材質與Northvolt擬簽訂供應合同，約定公司向Northvolt供應鋰離子電池隔膜，合同金額不超過33.4億元。

此外，星源材質還擬與德國布魯克納機械有限公司簽訂隔膜設備合同，用于投建8條濕法隔膜產線，并擬投資不超過20億元人民幣在瑞典Eskilstuna的Svista工業區建立生產工廠，新工廠將為Northvolt在Skellefte的超級工廠提供隔膜，后續將為其他歐洲電池制造商提供隔膜。

恩捷股份去年11月宣布擬在匈牙利建設工廠，規劃建設全自動進口制膜生產線4條和涂布生產線30余條，項目建成后可實現基膜年產能4億平方米，預計于2023年第一季度末前開始量產。今年4月其公告稱已購買匈牙利標的地塊，并投建運營。

濕法工藝為當前主要技術路線

按工藝劃分，隔膜主要分為干法隔膜和濕法隔膜兩種。憑借在厚度均勻性、力學性能、透氣性能等方面的優勢，目前濕法工藝為隔膜市場的主要技術路線。

統計數據顯示，2020年，我國濕法隔膜出貨量達27.2億平方米，出貨量占比由2014年的29.27%提升至70.28%;干法隔膜出貨量11.5億平方米，出貨量占比由2014年的70.73%降至29.72%。

恩捷股份在回答投資者提問時提到，濕法隔膜可以用于磷酸鐵鋰電池，目前在消費電子和動力電池無論是三元還是磷酸鐵鋰濕法隔膜都是絕對的主流。目前整個濕法隔膜價格體系高于干法，這是由濕法制備工藝難度，生產成本，性能表現決定的。

8月2日，滄州明珠在互動平臺表示，公司鋰離子電池隔膜的年設計產能目前是2.9億平方米，2021年一季度隔膜銷量約6000多萬平方米，濕法隔膜產品已盈利。

當前，濕法隔膜產品的趨勢是越來越薄。在磷酸鐵鋰電池領域，7um濕法隔膜已開始部分批量使用，5um濕法隔膜在消費電池已批量使用。

2022年隔膜行業或供不應求

民生證券指出，鋰電隔膜在2025年全球/中國的需求達到247/116億平方米，未來五年CAGR(復合年均增長率)將達到46%/39%。供需方面，推算2021-2022年全球鋰電池隔膜實際需求約73/140億平方米，行業實際供給89/125億平方米，對應產能利用率81.8%/112.6%。

該機構表示，2022年隔膜行業或將出現供不應求的市場格局，產能緊缺的情況下，部分隔膜存在較強漲價預期。

可以預見，隨著隔膜技術的逐漸成熟，中國企業在全球的市場占有率有望進一步提高。但也不可否認，我國隔膜產品在良品率的指標上與國外相比還略有差距。這是因為，隔膜生產對設備穩定性要求較高，而國內隔膜廠商的設備主要依賴于進口，在生產設備的控制上會稍差些，會對隔膜的質量和一致性有影響。

相關機構指出，未來，濕法+涂覆是隔膜行業發展大趨勢。原因在于涂覆膜可顯著改善隔膜性能，如降低隔膜熱收縮率，提高隔膜的抗刺穿能力等。GGII預計，2021年涂覆隔膜銷量占濕法隔膜出貨量比例將超過70%。