氣候風險就是投資風險，這一理念短短幾年內從新鮮事物變成了投資巨頭的重中之重。全球最大資管貝萊德，已經開始通過各種方式參與碳中和。除了積極發行低碳基金外，這家巨頭最新的動作，就是計劃“入股”燃煤電廠來加速推動碳中和轉型。

目前，銀行、基金等機構或切斷對較貧窮的亞洲國家新建燃煤發電廠的融資，或計劃通過漸近轉型推動新能源項目落地，此舉可能加速全球提早向碳中和轉變。

基金介入推動煤電轉型

全球最大資管巨頭貝萊德，聯合英國保險公司保誠保險、美國花旗銀行、匯豐銀行等，希望通過資本介入，及早推動亞洲的燃煤發電廠轉型。

據路透社，這項由亞洲開發銀行推動的新提議，提供了一個新型的商業運作模式，即金融機構與亞洲各國政府進行早期談判，通過金融手段來加速推動解決碳中和問題。

該計劃希望建立公私合營機構買下燃煤電廠，并在運作15年后關閉。這一使用期限遠早于這些電廠的最初設計使用時間。

亞洲開發銀行副行長賽義德指出，根據計劃，該公司最早可能于明年進行首次收購，采用股權、債務和優惠融資多種金融手段來介入。

市場人士分析認為，采用市場的、有序的方式替換電廠發電方式，將為可再生能源開辟一個可預測和更大的市場，同時也避免了一刀切帶來的不利沖擊。

據了解，燃煤發電的溫室氣體排放量約占全球的五分之一，是全球最大的污染源。國際能源機構預計，2021年全球煤炭需求將增長4.5% ，其中亞洲占80% 。與此同時，國際氣候變化專門委員會呼吁，到2030年，燃煤發電量占全球發電量的比例從38% 降至9% ，到2050年降至0.6% 。

資管主動介入商業運作

這一提議將采用一種商業運作模式：擬議中的碳減排機構將購買和運營燃煤發電廠，使其運營成本低于同類商業發電廠，使它們能夠以更大的利潤率運行，但同時縮短運營時間，以產生類似的總回報。最終獲得的現金流將用來償還債務和回報投資者。

同時，該運作還會安排啟動可再生能源和儲能領域的投資，以便推動電廠逐漸向新能源轉型，獲得再生造血的功能。這種模式已經為基礎設施投資者所熟悉，他們通過公私合營模式進行混合融資，并得到政府資助機構的支持。

根據提議，在這種情況下，亞洲開發銀行將承擔最大的風險，同意作為次級債券持有人承擔首次損失，并接受較低的回報率。

目前，項目具體細節仍有待敲定，包括如何鼓勵燃煤電廠所有者出售股份，電廠退役后如何處理以及碳信用是否可能發揮作用。

亞洲開發銀行希望在今年11月聯合國氣候變化會議召開之前，在至少一個國家展開試點，印尼、越南和菲律賓可能為最早試點地區。一旦這一做法切實可行，該計劃可能在2022年上半年正式啟動，將聯合資產管理機構通過購買包括股權、債務和優惠融資方式展開，該提議已經提交給歐洲委員會和東南亞國家聯盟。

低碳基金加速發行

積極參與風投

除了通過旗下子公司積極參與主動項目管理，這家資管巨頭的碳中和基金發行也在提速。

今年4月，貝萊德推出了兩只新的低碳交易所基金，2只產品分別為安碩標普500巴黎協定ETF和安碩MSCI全球巴黎協定ETF。這兩只基金今年7月還在歐洲市場上市。

這些基金的投資標的符合巴黎協定的最低標準。貝萊德在一份聲明中表示，就減排強度而言，這些基金所投資企業的排放量至少比可比其它基金低50% ，而且承諾其投資公司的排放量每年至少減少7% 。

貝萊德在一份聲明中表示，這些基金為投資者提供了透明且便捷的資產配置工具，通過這些工具，他們可以使投資組合接近設定的碳中和目標，從而能夠與《巴黎協定》的目標保持一致。

貝萊德目前至少管理著逾2000億美元的長期可持續投資基金 ，是2020年3月底兩倍以上。

此外，貝萊德還與新加坡國有投資機構淡馬錫建立了合作關系，以擴大對低碳技術的投資。其參與的“脫碳合作伙伴”的合作項目已承諾最初投資6億美元，用于后期的風投項目和早期私募股權基金。該項目還有第三方參與，預計能籌集10億美元以上資金。

四因素大力推動資管機構參與

今年以來，全球資管機構積極參與碳中和，有四股強大力量的推動：

極端天氣事件頻發： 暴雪、暴雨、極度炎熱干旱，今年以來極端天氣事件頻發，造成破紀錄損失，突顯出對氣候風險進行定價的重要性和必要性;

各國監管加強： 全球各國政府和監管機構正在果斷地向碳中和與零排放轉變;

技術創新： 新能源技術正在迅速降低低碳能源生產的成本，新能源的推廣和應用速度非同以往;

投資者需求： 全球資本正加速流入ESG、可持續發展戰略。

貝萊德在低碳項目上的積極行動并非孤例：近期，因為不滿意持有公司在煤電上的做法，管理著1.8萬億美元資產的英國法通資管(Legal & General)出售了韓國電力公司的股份。管理著7500億美元資產的日本三井住友去年也帶頭向韓電施壓。目前，日本幾乎所有大型銀行都做出了類似的不增加煤炭項目的承諾。