7月23日，國家發改委、國家能源局正式發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》提出,到2025年,實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變。新型儲能技術創新能力顯著提高,裝機規模達3000萬千瓦以上。到2030年,實現新型儲能全面市場化發展。新型儲能核心技術裝備自主可控,技術創新和產業水平穩居全球前列。

據不完全統計，截至2020年底，中國已投運儲能項目累計裝機規模為35.6GW，占全球市場總規模的18.6%。其中，電化學儲能為3.27GW。也就是說，要在未來五年內實現增長近10倍。

多家券商指出，新型儲能政策的落地，給儲能、光伏、新能源、鋰電等板塊帶來重大利好。光大證券預測，2025年我國儲能投資市場空間約0.45萬億元，2030年約1.3萬億元，2060年或達5萬億元。

從2015年就“押寶”儲能的固德威股票交易連續三個交易日內(2021年7月28日、2021年7月29日和2021年7月30日)收盤價格漲幅偏離值累計達到30%以上。固德威公告稱，無未披露的重大信息。目前，固德威股價已達575元/股，已經較發行價漲逾1516%。

中銀證券的研報顯示，固德威2015年即推出第一款面向儲能市場的逆變器產品，2019年、2020年分別實現儲能逆變器收入1.08億元、 1.59億元，同比增速148%、47%。2019年公司戶用儲能逆變器出貨量全球市場排名第1，市場占有率15%。

固德威擴經營規模擴大 研發占比提升

固德威將會繼續乘紅利之風“高歌猛進”嗎?固德威一季度和訊SGI指數評分71，較之前有大幅下滑。此前其評分一直穩定在80分左右。固德威和訊SGI指數評分一季度為何出現大幅下跌，是什么原因?

從固德威一季度財務數據看，有兩項數據變化較大，加權凈資產收益率4.69%，同比減少3.89個百分點。經營活動產生的現金流量凈額/營業收入-7.16%，從固德威一季報數據看，現金流大幅減少主要原因是其經營規模擴大，支付給職工及為職工支付的現金增加所致。

固德威一直處于擴大經營規模和產能的狀態，其2020年年報顯示，固德威逆變器蘇州工廠擴產項目16萬臺;廣德工廠擴產項目 11萬臺。并且海外擴張也在提速，2020年公司實現海外收入10.83億元，同比大幅增長 73.07%，海外收入占比約 68%;毛利率47.59%，相比國內市場高出31.60個百分點。固德威表示，將繼續加大海外市場的拓展，尤其是歐洲、澳洲、美洲、亞太等新興市場的國家和地區。

在研發創新方面，固德威穆迪·BVD創新指數維持在65分。一季度研發費用2382萬元，同比增長105.36%，研發占比6.37%，同比增加0.18個百分點，主要系引進研發人才，增加研發項目投入所致。從全年研發投入看，固德威2020年研發投入總額為9200萬元，2019年度研發投入總額為5816萬元，較上年度增長58.19%。2020年研發人員為280人，較上年度167人增長67.66%。儲能技術仍然在快速發展，新的更具競爭力的儲能技術也會進一步涌現，固德威對研發創新投入力度的增加，也是在未來保證核心競爭力的投入。

固德威產品結構相對單一 依賴海外市場

光伏逆變器根據技術路線可以分為集中式逆變器、組串式逆變器、集散式逆變器和微型逆變器，目前市場主要以集中式逆變器和組串式逆變器為主。目前，固德威專注于組串式逆變器，未涉足集中式、集中式等類型逆變器，產品大類結構相對單一。固德威的產品主要面向家庭戶用和工商業領域市場，與行業內公司相比應用范圍偏小。同行業公司陽光電源、SMA 等由于技術及產品類型更加全面，產品不僅包括組串式逆變器，亦包括集中式逆變器，華為組串式逆變器功率較大、覆蓋范圍較廣，華為、陽光電源、SMA 等同行業公司客戶群體不僅包括家庭戶用和工商業領域，亦包括大型地面電站。

從固德威的一季報數據中可以看到，一季度營業收入的大幅度提升主要系受益于光伏行業良好的發展態勢和海外市場需求增加所致。因此海外市場的開拓隊固德威十分重要。固德威年報顯示，其產品主要銷往荷蘭、印度、澳大利亞、巴西、墨西哥、土耳其、美國等國家和地區。如未來這些國家或地區就光伏逆變器等產品發起相關貿易及關稅政策，將會對固德威的經營產生不利影響。

目前，光伏逆變器市場組串式逆變器依然占據主要地位，占比為66.5%。根據GTMResearch的統計數據，2017年起，全球組串式出貨量超過集中式，2019年為52%。根據IHSMarkit的預測，未來組串式逆變器的銷售占比，有望進一步提升至超過60%。假設2030年，組串式逆變器的滲透率提升至60%，即復合增速1.4%，則組串式逆變器需求量復合增速為12%。從全球環境保護和能源可持續發展戰略的角度看，未來光伏市場和儲能逆變器市場前景廣闊，固德威未來增長前景可以期待。