8月9日，鋰電池概念股再迎下跌，這其中，“萬億鋰電龍頭”寧德時代更是經歷了3日連跌，截至9日收盤，跌幅達5.13%，最新報價516元/股。

然而，股價跌跌不休的背后，是寧德時代第1代鈉離子電池的推出，是數家券商機構先后發布研報唱多。

一系列利好曾將寧德時代短暫推向過高峰，據媒體報道，第1代鈉離子電池發布次日，寧德時代盤中曾創下上市以來股價最高點——582.20元。不過，現如今，“利好”和“下跌”矛盾來的太快，讓不少投資者有些措手不及。

究其原因，是新能源板塊正常回調?還是市場對幾日前券商“2060年預測事件”的態度表明?亦或是其他?我們暫且未知。不過，對于這一波瀾的攪動，鈉離子電池“功不可沒”。

寧德時代首推第1代鈉離子電池，數家券商齊唱多

7月29日，寧德時代舉辦了一場被業內稱之為“簡短而重磅”的線上發布會。會上，寧德時代宣布推出第1代納離子電池，據介紹，該電池在能量密度、快充效率、低溫性能以及結構創新等方面均有著明顯優勢。

如第1代鈉離子電池的電芯單體能量密度達160Wh/kg，為目前全球最高水平，而下一代鈉電池的能量密度將達到 200Wh/kg。此外，該電池常溫下只需15分鐘便可將電量充至80%以上;而在零下20度低溫時，該電池仍有90%以上的放電維持率。對于結構創新部分，寧德時代則給出了鋰鈉混搭、取長補短的AB電池包解決方案，并表示，鈉離子的電池配套產業鏈體系有望在2023年基本形成。

對此，業內人士指出，作為新能源頭部企業，寧德時代發展鈉離子電池，可以快速突破市場上主流鋰電池的發展瓶頸。

受上述利好影響，寧德時代在鈉離子電池發布次日股價應聲上漲，盤中曾高達582.2元，創下上市以來最高股價。與此同時，券商機構也相繼發布研報唱多寧德時代。

圖片來源：雪球平臺截圖

據中國網經濟報道，中信證券、民生證券都在7月30日先后發布研報《寧德時代(300750.SZ):重大事項點評,率先發布鈉離子電池,技術創新引領產業發展》、《寧德時代(300750)：龍頭指明方向鈉離子電池產業化加速》，給予了寧德時代65倍及以上的PE估值以及相關利好評級等。

而在這一系列券商研報中，國信證券發布的一份名為《寧德時代系列之二——儲能篇：第二“增長曲線”的終局探討》研報更是引發市場大量關注。據悉，該研報指出儲能業務將繼動力電池后成為寧德第二條“增長曲線”，并預測寧德時代在2060年將占據全球儲能市場15%-25%的份額，營收中樞為1714億元，對應市值空間約4285億元。

如此跨越式的預測令不少投資者瞠目結舌，甚至有人稱其為“天方夜譚”。對于該研報中內容的合理性我們暫且無法做出評論，不過，事實呈現的是，研報發布后的交易日，寧德時代已迎來3連跌。

寧德時代推出鈉離子電池背后，或出于對鋰資源短缺的擔憂

官網資料顯示，寧德時代成立于2011年12月，核心技術在動力和儲能電池領域，其中，動力電池業務為基本盤，在2020年的營收占比約78.4%。

作為領先的動力電池企業，寧德時代自2017年開始，動力電池銷量已連續4年位居全球首位。據SNE Research數據顯示，截至2021年5月份，寧德時代生產的鋰電池全球銷量相比去年同期增長了272%，銷量排名和市場份額均為全球第一。鋰電龍頭的稱呼可謂當之無愧。

那么，身為鋰電龍頭的它，為何在此時投身鈉離子電池呢?在真鋰研究創始人墨柯看來，作為全球最大鋰離子電池供應商，CATL對鋰資源可能有著天然的敏感，這時候發布即將量產鈉離子電池的消息可以看作是出于對鋰資源短缺的擔憂。

他表示，目前鋰離子電池的需求處于高速增長狀態，從新能源汽車來看，中國計劃2025年新車銷量中要有20%是新能源汽車，按中汽協預測的2025年3000萬輛銷量計，20%就是600萬輛;屆時全球新能源汽車銷量可望達到1600萬輛，幾乎是2020年的5倍。同時，很多大市場在陸續打開，推動鋰資源需求走上一條高速發展的快車道。

然而，供給方面，墨柯在與鋰業分會秘書長張江峰的溝通中了解到，如果不考慮鋰的回收，以現有控制儲量來看，鋰資源只能滿足4年的生產，控制儲量即便翻番也不夠。據了解，鋰在地殼占比為0.0065%，而鈉占地殼含量約2.75%，鈉資源相對更豐富。

“鋰資源供給增長的速度不但跟不上需求的增速，差距還在拉大，這使得對鋰資源供應短缺的擔憂情緒在不斷上升。”墨柯如是說。

此外，36氪在報道中提到，“鈉離子的推出既可以為鋰電池上游價格高漲敲警鐘，另一方面也增強了寧德時代戰略技術層面的護城河。”

事實上，隨著各家主流電池廠商對新技術的大量投入和開發，可以看出，鋰電池市場已經到達了一定的發展瓶頸，需要新的電池機構、技術來突破，從而使企業的產品結構和市場規模得到突破式提升。同時隨著全球資源分割局勢的變化，鋰金屬的稀缺程度將很大程度影響鋰電池未來的發展和價格。

對此，青桐資本投資總監霍婷潔指出，突破鋰稀缺的方式有幾種：1、現有鋰電回收;2、提升能量密度，也就是同等量的鋰金屬對應能量密度更高的電池;3、采用新材料替代鋰金屬。“寧德時代是較早布局鋰電回收的企業，隨著鋰電技術提升產品能量密度也在不斷增加，所以還需要在在新的材料布局下手。”

花落“鈉”家，“鋰”又何從?

作為動力電池巨頭的又一“天選之子”，鈉離子電池的前景如何?與同為新技術的混合鋰金屬電池相比，它又有何優劣勢呢?

墨柯認為，判斷一個電池技術的前景如何，首先看技術發展的確定性，其次主要可從潛在的規模和發展的速度來看，后者在某種程度上可以分為供給和需求兩個方面。

他表示：“鈉離子電池技術發展方向確定性較強。”一項電池技術的發展方向如果確定性較高，就意味著走彎路的可能性較小，也容易吸引更多的科研機構、企業和資本加入到該電池技術和產業的發展中來。

相關資料顯示，自2015年后，鈉離子電池關鍵技術的專利申請數量暴增，從技術研發層面來看確已小成氣候。在此背景之下，鈉離子電池技術的產業化也會受到越來越多資本關注，發展氛圍便會越發好起來。基于此，“只要鈉離子電池的成本要合適，它的前景是很光明的，能夠成為鋰離子電池的一種有效補充”。墨柯如是說。

在霍婷潔看來，作為新的應用技術方向，鈉離子電池最大的優勢是成本低。之前的鈉離子電池技術還在發展中，能量密度只能與鉛酸電池接近，對于成本更低的鉛酸電池，鈉離子電池的優勢則是環保。而與對磷酸鐵鋰、三元鋰電池而言，鈉離子的成本優勢，和隨著技術進步逐步提升的能量密度，使其能夠在儲能和動力兩個領域開拓市場。

不過，在鈉離子電池產業化推進中，挑戰仍然存在。霍婷潔指出，首先需要得到市場和客戶的認可，電池的安全性、穩定性會被關注;其次，目前公布的數據是鈉離子電池電芯的能量密度，將來真正做成pack量產的能量密度還需要關注;最后，作為量產產品，生產成本、產品價格是鈉離子電池的核心優勢，未來是否可以達到市場預期的水平，也值得期待。

此外，藍鯨財經記者還采訪了鋰金屬電池制造商SES創始人兼首席執行官胡啟朝，了解從鋰電研發者的角度如何看待鈉離子電池?他表示，目前常規鋰離子電池可以達到280wh/kg，新型鋰離子可以達到330-350wh/kg，鋰金屬可以到達400-500wh/kg，如果是從能量密度來看，鈉離子電池和鋰離子或鋰金屬電池相比還是存在差距的，但鈉離子電池的優勢在于低成本和高供應量。

“隨著電動汽車的快速普及，電池也會變得多元化，有時需要高能量密度、高續航里程的鋰金屬電池，而有時在對續航里程要求不那么高的情況下，使用便宜且供應量大的鈉離子電池更劃算。”胡啟朝如是說。

事實上，市場對于動力電池的應用并不是“非黑即白”。在霍婷潔眼中，鈉離子電池和鋰金屬電池的能量密度差距較大，是可以在不同場景下應用。鈉離子電池更適合成本敏感、能量密度要求中下的應用場景;金屬鋰電池更適合能力密度要求高、產品體積要求足夠小的應用場景。“不過，目前兩個產品都在市場早期階段，只能通過理論數值判斷。”