昨秦皇島報(bào)價(jià)2550元/噸漲50元/噸。動力煤歷史級別的行情吸引了全市場的目光，白天動力煤高開觸及漲停，收盤突然回落，夜盤低開后有回漲，在發(fā)改委盤中連續(xù)喊話下砸至跌停板，隨后煤化工跟跌，甚至鋼材都受到影響回落明顯，整個商品市場資金流出明顯。近來動力煤消息面政策面信息雜亂難以分別，而基本面又撲朔迷離，我們先講消息面和政策面，再講本次調(diào)研的一些初步結(jié)論探討基本面，最后對動力煤的后市行情做一下展望。

先是消息面，昨天最重磅的消息當(dāng)屬榆林會議。昨日消息一出圈內(nèi)立馬炸鍋，各種解讀紛至沓來，多空各執(zhí)一詞。我們調(diào)研了解到的是，這個降100是所有的礦區(qū)煤礦，包括民營礦，現(xiàn)在民營礦的市場價(jià)是1600，降100后正好是1500，不過這么高的煤價(jià)下煤礦還是有很好的利潤的。1500的價(jià)格，從榆林運(yùn)到秦皇島運(yùn)費(fèi)300，合計(jì)1800，也對接了周末的政策。除此之外，這個政策動用了公安局，政府穩(wěn)價(jià)的態(tài)度可見一斑。也有部分多頭認(rèn)為，這個政策主要針對保供礦的保供價(jià)或者坑口價(jià)，并不影響盤面對標(biāo)的港口現(xiàn)貨價(jià)。但是昨天下午大量礦區(qū)降價(jià)還是讓市場情緒收到了影響。

夜盤低開接近跌停，隨后多頭介入將盤面拉了回來。但是發(fā)改委晚上連續(xù)喊話，再加上交易所調(diào)整合約，導(dǎo)致盤面情緒崩盤，夜盤收盤1萬手空單將動力煤牢牢釘在跌停板上。再談基本面。現(xiàn)貨方面，內(nèi)蒙保持熱銷，價(jià)格穩(wěn)固未跌，陜西大量煤礦下調(diào)價(jià)格后，需求依然火爆。關(guān)于調(diào)研部分，我們對供需的觀點(diǎn)不變，今年的供需難有太大轉(zhuǎn)變，基本面緊張的格局持續(xù)到年末。增產(chǎn)效果較好，基本可以保證冬季供暖用煤，但是其他用煤不容樂觀。具體調(diào)研內(nèi)容參考筆者后續(xù)的調(diào)研報(bào)告。操作上，當(dāng)前的行情類似于今年5月份行情。目前市場波動過于劇烈，情緒面主導(dǎo)嚴(yán)重。1萬手封單下預(yù)計(jì)動力煤短期還會下行，短期建議觀望。而中長期來看我們還是維持動力煤偏多的觀點(diǎn)，待市場情緒施放完畢，再做進(jìn)一步分析，尋求介入機(jī)會。