今年在刀片電池，Tesla全面裝機的刺激下磷酸鐵鋰表現靚麗，特別是德方納米(SZ300769)的表現非常亮眼。全國各路人馬好像發現了新大陸，做鋰的，磷的，鐵的紛紛加入擴產大軍。

需求情況

參見下表，跟我自己計算的數據基本一致，磷酸鐵鋰2020年實際需求13.2萬噸，今年電動車超預期，最終裝機量可能超過35萬噸。

樂觀估計明年電動車繼續高增長，儲能也爆發，裝機量達到60萬噸。考慮到備貨的情況，實際銷售量會高于裝機量。

磷酸鐵工藝生產磷酸鐵鋰，對磷酸鐵的消耗量為0.97，還有很多其它工藝，如德方納米的濕法，還有其它的草酸法，所以磷酸鐵的需求量要遠小于磷酸鐵鋰的數字。

產能情況

根據百川盈孚的數據，目前全國布局磷酸鐵鋰材料生產的企業有24家，總產能達到55.4萬噸/年。

已披露擴建產能見下表。

從這個數據來看是個非常恐怖的數字，當然有的可能就是蹭熱點，全部達產可能要到2025年左右。

磷酸鐵鋰的供應并不復雜，按照我跟蹤德方納米的建設速度，基本半年就可以投產，3個月調試上量，9個月可以達產。對于新玩家需要花更多的時間在電池廠的驗證階段，但如果真的供不應求，這個時間也可以縮短。

所以磷酸鐵鋰可能迅速供過于求。磷酸鐵的工藝更簡單，未來供需格局可能會更差。

看到我寫的這些很多人估計會罵了。但要理性分析。產業鏈上的公司要區別看待，只做中游，沒有上游磷、鋰資源和下游電池廠綁定的公司將會很慘。好一點的量增利潤不增，差一點的雙殺。

在筆者個人看來，機會比較好的是掌控上游資源并與下游綁定的公司，將來小公司垮掉后形成幾大巨頭均衡的市場格局，磷化工從化肥的估值向新能源估值轉變的路徑還是比較暢通的。

德方納米目前與下游做了部分綁定，與寧德時代和億緯鋰能都建立了合資的產線，但遲遲不見與上游的合作，將來他發展的空間也許是材料技術的創新，如磷酸錳鐵鋰。從另一個角度也可以看出中游的尷尬，上游都甩開現在的中游直接找下游成為一體化的公司。 (作者：大道無形我有型)