較早前，國家發改委價格司下發文件，要求煤企不準加煤價，加上市傳內地將調升電費，令中資電力股的值博率大為提升，而市場一直追捧的煤炭股則備受壓力，市場認為下半年電力股表現將較佳，但由於電力股仍涉及政策風險，投資者較宜逢低吸納，作中、長線持有。

上月底，發改委要求煤企履行今年合同價，即使已經漲價，亦需退還予下游客戶，加上，近日內地酷熱天氣持續，中央氣象臺已連續多日發出高溫預警，炎熱天氣下，令用電量大幅飆升，在電力需求持續上升，以及發電成本保持平穩的情況下，預計下半年電力股表現不俗。

上半年，電力股售電理想，其中華潤電力(00836-HK)上半年累計售電量增37.6%至4,330兆瓦時、中國電力(02380-HK)上半年總售電量增長45%至2,256.7萬兆瓦時，華電國際電力(01071-HK)上半年上網電量5,821萬兆瓦時，增長為24.99%。

一直以來，電力股的表現受制於煤炭價格，今次中央出手限煤價，預料有助未來發展煤電聯動機制，即使下半年不能加電費，但由於成本已受控制，毋須再擔憂煤炭價格上升，加上近年電企增加與用戶直接簽署供電合約，毛利率亦在擴闊中。

美銀美林發表報告，預期內地會研究收費結構以及上調電價，該行看好的電力股并給予3家電力股買入評緞，包括華潤電力、華電國際、華能電力(00902-HK)，還給予大唐發電(00991-HK)及中國電力中性投資評級，除此之外，華電近日更獲花旗上調評級，由沽售大幅提升至買入，目標價由1.8元上調至2.25元。

目前，市場憧憬內地加電費，平均電價每增1%，今年平均盈利看升20%以上，而且，電力股估值亦不算高，以上述5家電企看，2010年預測市盈率為11至20倍，市賬率方面，其中4家只有0.62至1.3倍。

然而，電力股仍受到內地政策影響，例如現正試行徵收的資源稅，未來煤企亦將要徵稅5%，因此，可能令煤企調升合同煤價，勢必影響電力股盈利，同時，內地為保通脹平穩，下半年加電費的憧憬可能要落空，加上，6月份工業品出廠價格按年升6.4%，較5月份的7.1%放緩，內地經濟若在下半年真的放緩，亦會影響電力股業績表現，因此投資電力股較宜逢低吸納，并以中、長線持有較佳。