自2020年以來，光伏一體化模式愈演愈烈，從自我產能平衡到上游產業鏈協同一體化，再到押注全產業鏈，玩法不斷升級，行業掀起一波轟轟烈烈的垂直一體化狂潮。

一、超600GW產能擴張 狂奔垂直一體化

歷經2020年以來原輔料供需失衡、價格飆升的市場行情后，飽受“卡脖”煎熬的光伏組件頭部企業紛紛將戰略重點移至提高自身垂直一體化的程度上來，開啟了大規模以組件產能為目標、補足產業鏈缺口的目標的垂直一體化。

據北極星太陽能不完全統計，在以隆基、天合、晶澳、晶科、阿特斯、東方日升為首的組件企業中，近兩年累計擴產規模超過641GW。

(數據來源：企業公告、公開資料，如果遺漏歡迎補充)

對比各家擴產環節，隆基組件產能屬于后起之秀，重在補足硅片和電池兩端產能，尤其是電池環節。晶科、天合、晶澳在擴充硅片、電池、組件產能的同時各有偏重，天合、晶科偏重于電池環節，晶澳偏重于硅片環節，東方日升則更關注電池和組件端產能平衡。

二、產業鏈協同 一體化模式創新

橫向的產能補充，雖然可以平衡硅片、電池、組件環節利潤點，但在光伏平價時代大浪潮下，面對連續跳漲的硅料價格，光伏組件成本依然居高不下，硅料已成為產業鏈關鍵“卡脖”環節。在此背景下，光伏產業鏈一體化創新模式開始顯現。

自2020年下半年開始，光伏龍頭企業開始向上游硅料制造領域發起沖擊，通過參股、收購等方式進入上游領域，從自我垂直一體化走向合作一體化模式。

隆基股份最先采取“聯盟”形式，通過向四川永祥新能源公司增資擴股，向上游滲透。其中，四川永祥新能源公司年產7.5萬噸硅料，永祥股份持股85%，隆基持股15%;云南保山通威公司年產4萬噸硅料，通威持股51%，隆基持股49%。

天合光能攜手通威聯合投資4萬噸高純晶硅、15GW拉棒項目、15GW切片項目及年產15GW高效晶硅電池項目，不僅填補了多晶硅空白領域，同時擴充了硅片環節。晶科同樣聯手通威共同投資了年產4.5萬噸的多晶硅項目，同時戰略入股內蒙古新特能源10萬噸多晶硅項目。上機數控聯合協鑫共同投資30萬噸顆粒硅項目。

東方日升則通過下屬全資公司向盾安光伏收購聚光硅業100%股權，以此進入硅料環節，完善產業鏈布局。今年4月，聚光硅業宣布與上機數控全資子公司弘元新材簽訂了合同總額約為64億元的5萬噸多晶硅料銷售長單。

協鑫與聆達股份以互相參股形式合作5GW硅片、8GW電池及10GW組件等產能;雙良節能與新特能源達成多晶硅和硅片等業務合作。

三、打法升級 全產業鏈布局

顯然，擺脫受牽制困局，光伏龍頭企業不僅僅停留在細分領域，而是大規模向上下游延伸，挺進全產業鏈。

11月17日，晶澳投資百億元布局終端，計劃打造2GW風光電站大基地項目;并且向光伏制造端下游繼續延伸，入股聚晟科技進入跟蹤支架領域。

同樣選擇入股聚晟科技的還有阿特斯，不僅涉足光伏支架，還正式踏入了逆變器領域，今年6月蘇州生態環境局審批了阿特斯年增產3GW逆變器項目環境影響報告表。同月，阿特斯嘉興新材料配套項目投產，產品包括EVA膠膜、光伏接線盒及焊帶，規劃總產能超30GW。

令市場震驚的還有一波接一波的全產業鏈重磅投資。2021年4月，潤陽新能源宣布投資297億元，一體化推進硅料、切片、電池片、組件及光伏發電供能全產業布局。11月，硅料龍頭東方希望稱，計劃投資約206億元在烏海市建設高純晶硅、單晶、硅片、電池、組件、光伏發電、源網荷儲等光伏全產業鏈項目。同月，華能大踏步的向光伏全產業鏈邁進，參與投建電池、組件、逆變器、鋁邊框、支架、光伏發電等全產業。近期，合盛硅業宣布與烏魯木齊市人民政府正式簽訂戰略合作框架協議，擬投資355億元建設20萬噸多晶硅、單晶切片、電池組件、光伏發電等工程。

毋庸置疑的是，隨著光伏全產業鏈的深度布局，一體化企業將具有更強的抗風險能力，并能更好協調分配產業鏈各環節利潤，提升整體競爭力。但不容忽視的是，垂直一體化布局不僅需要大量資金的投入，并且面對光伏技術的快速迭代，很難快速做出反應，產能過剩、技術迭代等風險重重。