近期中環(huán)股份、隆基股份接二連三地宣布下調(diào)硅片價(jià)格，硅片過(guò)剩的兆頭已明顯。

隨著2020年以來(lái)多家上市公司、非上市公司宣布投產(chǎn)新硅片產(chǎn)能的消息落地后，也表明了硅片的大量產(chǎn)出，會(huì)在未來(lái)不久后。

下圖可見(jiàn)，部分企業(yè)在2020年以來(lái)總計(jì)擬投建的硅片項(xiàng)目高達(dá)近300GW，其中主要的擴(kuò)產(chǎn)公司是隆基股份、中環(huán)股份、高景、晶澳科技、晶科能源、雙良節(jié)能等。部分企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)或者新建的規(guī)模相當(dāng)之龐大，10GW已算是小規(guī)模，個(gè)別企業(yè)一次性披露的硅片項(xiàng)目高達(dá)40GW甚至50GW(當(dāng)然會(huì)分批建設(shè))。對(duì)于硅片的投資方來(lái)說(shuō)，肯定希望盡快建成投產(chǎn)以便兌現(xiàn)目前約定的電池廠家大單，這樣才可能進(jìn)一步地降低縮短投資回報(bào)期。通常來(lái)說(shuō)，2020年準(zhǔn)備建設(shè)的項(xiàng)目一旦動(dòng)工，可能2022年就會(huì)完成投產(chǎn)，第一年便有直接收益。

從目前已披露的上市公司新建項(xiàng)目來(lái)看，硅片的主要產(chǎn)能放在了西、南部地區(qū)如云南、內(nèi)蒙古、青海、四川等，這些地區(qū)的資源稟賦較好、電價(jià)偏低。硅片項(xiàng)目所在地，有的也靠近大型多晶硅生產(chǎn)基地，有利于直接銜接上下游產(chǎn)品線(xiàn)，以減少不必要的運(yùn)輸投入和高昂的人工物料等成本。

那么另一個(gè)問(wèn)題是，國(guó)內(nèi)大概會(huì)有多少的硅片量。在2022年全部釋放?根據(jù)能源一號(hào)的不完全統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)500GW以上。(以下圖片僅供參考，劃線(xiàn)部分為不確認(rèn)多少數(shù)量，不代表其他意義)。

(部分公司明年產(chǎn)能)

上圖列出的是一部分硅片投資方，如果加上榮德新能源、高測(cè)股份、內(nèi)蒙豪安等在內(nèi)，硅片的總體產(chǎn)能及出貨規(guī)模會(huì)更大。總的來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)巨頭和新生力量雙雙上行。

從圖中可知的是，中環(huán)股份明年將會(huì)有135GW的產(chǎn)能兌現(xiàn)，也是所有上市公司和非上市公司中投產(chǎn)硅片的產(chǎn)能第一大戶(hù)，超過(guò)一度領(lǐng)先的隆基股份。

當(dāng)然，隆基股份的整體擴(kuò)產(chǎn)速度也很快，明年會(huì)達(dá)到120GW。兩家上市公司的硅片產(chǎn)能將超越250GW。

核心硅片梯隊(duì)中，還有晶科能源、晶澳科技、高景、雙良節(jié)能、弘元新材(上機(jī)數(shù)控)等，它們也都是擴(kuò)產(chǎn)新建硅片的重量級(jí)選手。直追大產(chǎn)能的還有通威永祥、江蘇美科等公司，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)落地的總硅片規(guī)模相對(duì)較高。

今年前三季度，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)中硅片的實(shí)際產(chǎn)量為165GW，同比增長(zhǎng)54.2%。那么，2022年的硅片產(chǎn)能如果達(dá)產(chǎn)的話(huà)，那么將是今年前三季度產(chǎn)量總和的3倍。公開(kāi)數(shù)據(jù)也顯示，2020年年末：行業(yè)內(nèi)的全部光伏硅片產(chǎn)能約247.4GW(其中中國(guó)大陸約240GW且占比97%，單晶硅片產(chǎn)能200GW)，因此2022年的硅片產(chǎn)能也很可能會(huì)是2020年產(chǎn)能的1倍以上。

2021年前三季度，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)為24.1%、36萬(wàn)噸。增幅是低于硅片產(chǎn)能的，但是隨著2022年部分多晶硅企業(yè)的大量新項(xiàng)目投產(chǎn)，未來(lái)會(huì)有更多的多晶硅產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，從而匹配于新增的硅片、電池及組件產(chǎn)能。

平安證券在最新的研報(bào)中指出，到2022年底，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能有望達(dá)110萬(wàn)噸，硅料供需形勢(shì)將從供需偏緊逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，硅料價(jià)格步入下行周期，同時(shí)推動(dòng)組件價(jià)格的下行及終端需求的提升。按照1萬(wàn)噸供應(yīng)3GW的硅片來(lái)計(jì)算，那么實(shí)際的硅片產(chǎn)能需求可能會(huì)在330GW左右。如果所有500GW等中國(guó)地區(qū)的硅片產(chǎn)能全部落地的話(huà)，硅片過(guò)剩情況仍然是確定的。

賺錢(qián)效應(yīng)明顯，是這一輪硅片擴(kuò)產(chǎn)的主導(dǎo)因素。能源一號(hào)進(jìn)行的不完全統(tǒng)計(jì)顯示，主要上市公司的硅片毛利率在2020年、2021前6月分別為23%和31%左右。上述毛利率數(shù)據(jù)相比組件、電池等都要略高一籌。但也有硅片廠家反應(yīng)，近1個(gè)月來(lái)因下游電池婉拒采購(gòu)、上游多晶硅價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致了個(gè)別時(shí)間段的硅片業(yè)務(wù)產(chǎn)生虧損。隨著現(xiàn)在硅片采購(gòu)量的逐步恢復(fù)，毛利開(kāi)始走向正向。

目前，硅片的頭部玩家們大部分已完成了戰(zhàn)略一體化布局、或正在進(jìn)行戰(zhàn)略一體化，通過(guò)外部銷(xiāo)售硅片、自身消化等多種方式來(lái)釋放新增硅片的產(chǎn)能。

一些只賣(mài)硅片的廠家要進(jìn)入這一嶄新市場(chǎng)，要通過(guò)簽約頭部電池廠商來(lái)獲得業(yè)績(jī)的良好支撐。

一方面，未來(lái)硅片市場(chǎng)供應(yīng)方較多，因此一旦電池方對(duì)于硅片價(jià)或多晶硅價(jià)過(guò)高有所擔(dān)憂(yōu)、“甲方”心態(tài)很快會(huì)浮出，這也會(huì)讓硅片價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步加劇。從現(xiàn)階段來(lái)看，中環(huán)和隆基等硅片巨頭在明年的產(chǎn)能也會(huì)繼續(xù)領(lǐng)跑全行業(yè)，因此對(duì)市場(chǎng)的定價(jià)主導(dǎo)權(quán)、行業(yè)動(dòng)向把握、產(chǎn)品應(yīng)用等方面有著較強(qiáng)的說(shuō)服力。

事實(shí)上，部分硅片廠家也不再僅僅局限于與電池廠家的對(duì)接。一方面，他們需要說(shuō)服電池廠家和硅料客戶(hù)一同推動(dòng)大尺寸單晶硅片的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。另一方面，硅片廠家也會(huì)直接進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)鏈最下游即電站投資企業(yè)的洽談中，讓電站終端指定硅片廠家合作，從而讓硅片能夠在電站終端領(lǐng)域獲得更大范圍的認(rèn)同、驗(yàn)證與推廣，反向推動(dòng)硅片廠家的業(yè)務(wù)提升及服務(wù)升級(jí)。

另一大趨勢(shì)在于，一些硅片公司會(huì)在硅片產(chǎn)能中賦予更廣泛的應(yīng)用特性。一方面，如中環(huán)推出了210和218.2等兩種不同尺寸的硅片來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的大部分需要;另外，硅片廠家也不會(huì)停留于滿(mǎn)足現(xiàn)有市場(chǎng)的要求，會(huì)根據(jù)產(chǎn)業(yè)走向來(lái)產(chǎn)出用于TOPCon、HJT等新一代光伏電池應(yīng)用場(chǎng)景的新品。