擅長資本運作的鄭建明，最終還是倒在了資本運作上。

12月1日，由于拖欠重慶信托融資協議項下未償還貸款本金約人民幣6.66億元，順風清潔能源被強制出售總容量為180兆瓦的9座光伏電站用來還債。

“圈外黑馬”收購尚德

2013年9月24日，無錫尚德破產重整競聘會議原定召開的日子，但卻因有新的競聘公司加入而臨時延期。這家公司就是順風光電國際有限公司。無錫市政府新聞辦公室10月9日下午公布尚德重整案最新進展，順風光電被暫定為戰略投資者候選人。

順風光電何以擊敗一眾實力強勁的對手?

順風光電成立于 2005 年10 月10 日，創始人為湯國強，2011年在香港上市，主營光伏電池產品，年產能僅有100MW左右，但電池的光電轉化效率位居業內前茅。

2012年，受歐美光伏巨頭“雙反”打壓的影響，國內眾多光伏企業陷入困境，順風光電也不例外。借助這一“時機”，當年11月底，鄭建明通過旗下的Faithsmart Limited，斥資1.99億港元收購順風光電4.63億股，持股比例達29.65%，取代湯國強成為第一大股東，實際控制了這家企業。

盡管實際控制了順風光電，但彼時的順風光電，正處于虧損狀況。財報顯示，2013年上半年，順風光電營業收入4億元，虧損卻高達6.72億元。其營收還不如彼時無錫尚德的1/10，即使尚德已經處于虧損狀態。

這樣的營收狀況，再加上鄭建明此前在資本市場上的表現，質疑其借機炒作的聲音不絕于耳。

從學者到資本運作高手

鄭建明，學者出身，曾任國務院發展研究中心國際技術經濟研究所副研究員、《海南特區時報》副社長等職務。于80年代末至1990年代初下海開發房地產，但在海南地產泡沫破裂后，于1993年進軍上海房地產市場，通過明申實業和錢江實業等多家公司開發了自由西村、澳門公寓等上海最早的一批商品房公寓。

1998年，香港遭遇金融風暴沖擊，樓市價格腰斬，鄭建明果斷抄底，專注炒賣寫字樓，曾在2003年買入香港中環信德中心招商局大廈34樓全層，后來凈賺數億港元，一時成為名動香港的炒樓高手。

2010年，國美電器上演陳曉、黃光裕股權之爭，鄭建明悄然購入約3.6億股，持股比例甚至高于陳曉的鄭建明，成為陳、黃雙方游說的對象。但在最終的國美股東特別大會上，鄭建明并未就投票意向表態。“陳黃之爭”以“陳曉離開國美回到上海，黃家重掌國美控制權”的結局告終。

運用資本“名揚”光伏圈

“國美事件”后，善于在資本市場中發現商機和抄底的鄭建明，又把目光盯上了當時在歐美“雙反”打擊下深陷困境的光伏企業。

2012年，曾經的江西首富彭小峰創辦的賽維LDK巨額債務纏身，四處兜售資產還債，鄭建明計劃以2500萬人民幣收購賽維子公司合肥賽維全部資產，并承諾將在12個月內免除賽維對合肥賽維提供的擔保，并彌補免除擔保前賽維的損失，但最終未能談攏。

收購未果后，鄭建明以福來投資的名義，先后3次認購賽維LDK增發的5400萬股，共投入7222萬美元，占股25.15%，迅速成為其第三大股東和第一大機構股東，位列創始人彭小峰及恒瑞新能源之后。

2013年，光伏巨頭尚德電力宣布進入破產重整程序。

2013年5月22日，在無錫尚德第一次全體債權人會議上，529家債權人申報了總金額達173.96億元的債權。經核實，共確認總債務107億元，其中70億來源于銀行，其他來自供應商。其資產則包括可供出售的P2和P3工廠產能，總計大約為1.5GW電池片和2.2 GW組件。有業內分析師預計，這部分資產的價值大約在60億元左右。

2013年6月28日，無錫尚德破產重整管理人向有意接盤的企業發出邀請函，最后收到4份回復，分別來自英利集團、常州天合光能有限公司、北京普天新能源技術開發有限公司以及中國西電集團，這其中并沒有順風光電。

2013年9月24日，原定于當天舉行的競聘會議，由于順風光電的加入被臨時延期。也就有了文章開頭的一幕。

有熟悉內情的人士透露，順風光電能夠勝出，是因為鄭建明不但表態愿意承擔無錫尚德的全部債務，而且還預交了5億元定金。

多領域的頻繁資本運作

光伏之外，鄭建明在其它領域也沒閑著。

2014年2月10日，順風光電與劉瑞及其旗下公司簽訂了買賣協議，以4.43億元收購了8個風電項目，進入風電領域。

同年，通過增資控股等方式，鄭建明還并購了SunwaysAG的太陽能逆變器及光伏建筑一體化業務;收購了PowinEnergy30%的股權，以提升在儲能、調峰及快速裝置的技術研發水平;收購了隆盛(中國)有限公司全部股權;入股了主營化肥、尿素等農用肥料的玖源集團;成為了機械制造巨頭熔盛重工和中海船舶的大股東之一;使順風光電持有的上海恒勁動力科技有限公司的股份從18%上升至28%。

為了方便運作，2014年10月17日，鄭建明將開曼群島的注冊公司“順風光電”更名為“順風國際清潔能源有限公司(下稱“順風清潔能源”)。

一系列眼花繚亂的操作之后，2014年，順風清潔能源總收入暴漲275%至57.45億元，凈利潤13.40億元，達到最高峰。

可惜好景不長，在又保持了一年5800萬的盈利后，順風清潔能源開始了巨額虧損。財報數據顯示，在2016年—2018年期間，順風清潔能源分別虧損21.1億元、8.34億元、17.06億元。至2019年上半年，順風清潔能源負現金凈額達到130.14億元。

兵敗光伏賣電站還債

形勢不利，順風開始著手處理手中的光伏資產。

2016年5月31日，順風清潔能源發布公告，稱其已與亞太投資訂立不具法律約束力的諒解備忘錄，擬按現金代價約50億元向亞太投資出售順風光電100%的股權。這筆交易的目的，是希望將無錫尚德從上市公司中剝離。不過由于收購方亞太投資也是鄭建明的產業，這筆協議在2017年1月6日被終止。

2018年9月，順風清潔能源再次宣布與亞太投資達成交易協議，作價約47億元;2019年3月，價格降至30億元。半年后，這筆交易落地。無錫尚德被納入至鄭建明獨資的亞太資源公司體系內，成了一家由私人外企掌控的、非上市類的電池、組件制造商。

2019年初，通過折讓58.85%增發75.9億股的方式，順風清潔能源易主為肖艷明，并籌資16.24億港元;2019年11月底，又通過賣電站給向中核東能源有限公司，籌資6.41億元。盡管使盡了渾身解數，但不到30億元的籌資相對于130億元的債務來說，仍然是杯水車薪。萬般無奈之下，甩賣作為優質資產的光伏電站，成為了順風清潔能源最后的希望。

據不完全統計，2020年—2021年12月1日，順風清潔能源已出售光伏電站603GW，大約籌資25.85億元，全部還債后，尚欠70億元左右，而剩余的393MW光伏電站，遠遠不夠還債。不知道賣完了剩余電站的順風清潔能源，屆時應該怎么辦?