2021年是光伏政策大年，但終端裝機差強人意，行業內卷史無前例，產業鏈上下游博弈空前，政策未能促進行業健康發展，只是讓少數群體暴富。

光伏人無不深深反思。

進入2022年，行業逐漸從喧囂回歸理性，但終歸有一個過程，在這個過程中有哪些關鍵變數或看點，或許更值得關注。

01

硅料價格回落曲線如何?

2022年，放眼光伏產業鏈上下游產能情況，不得不承認，硅料仍然是決定光伏行業全年運行的關鍵環節和瓶頸。

目前，比較普遍的預期是，2022年中開始，硅料新增產能開始加速釋放，然后供需格局有望徹底扭轉，硅料價格有望不可逆地進入下降通道，進而拉動組件價格回落并刺激終端裝機需求。如果硅料價格下降到200元/Kg以下，組件價格下降到1.7元/W以下，終端需求有望開始大幅釋放。

但是，硅料價格不僅是硅料供給與終端裝機需求決定，還受直接下游硅片需求的影響。

2022年全年硅料供應預計約85萬噸(硅業協會)，對應硅片需求約255GW，而目前不完全統計硅片產能已經超過500GW，實際上2022年全球終端裝機需求預計在180-225GW左右(中國光伏行業協會)，也就是硅料供給與終端裝機需求基本匹配，甚至還有富余，但中間硅片環節過剩。

硅片環節產能過剩明顯，而硅片玩家“非富即貴”，必然造成局部供需失衡，進而提升硅料環節的議價能力，延緩硅料環節產能提升帶來的價格下降壓力。

所以，2022年硅料價格回落之路不會太平坦，預計還有反復，最終取決于四個因素的綜合作用：一是硅料自身產能的釋放情況，二是直接下游硅片的產能情況，三是下游電池、組件的毛利預期及組件報價，四是終端電站裝機的釋放情況。

效果如何，只能邊走邊看。而硅料價格的回落曲線如何，將直接決定今年光伏產業鏈的利益分配格局。

02

終端裝機需求釋放情況如何?

硅料價格的回落情況，直接決定了產業鏈下游的價格，這當中還有硅片、電池片與組件彼此之間的局部博弈，各個環節會根據各自局部博弈的情況來決定自己的毛利率水平，整體博弈情況最終決定組件的價格區間。

可以預期的是，組件在經受了2021年的產業鏈打擊之后，預計會首先保持合理的毛利率，但這取決于各家搶占終端市場的情況，尤其是一線組件廠，所謂得市場者得天下，組件企業最終還是品牌和渠道為王。

組件企業在保持合理毛利率情況下可以接受的組件價格，就直接決定了下游電站的裝機情況。

中國光伏行業協會預測2022年國內裝機超過75GW，也有機構樂觀預測可以達到100GW。隨著組件絕對價格下降，自然會刺激保障性并網項目、大基地項目等剛性裝機需求，但如果預期價格還會進一步下降，那么市場化的彈性裝機需求就可能被抑制和延后，這將成為今年光伏裝機需求能夠摸高到多少的關鍵。

所以，2022年光伏電站裝機回暖并能夠摸高到多少，取決于組件價格的下跌曲線，如果緩慢下跌并預期明年還會繼續下跌，那么裝機需求的釋放也會相應變慢。換言之，產業鏈充分博弈之后的組件價格，或許會成為市場化裝機需求的“錨”。

這成為光伏行業的又一變數，而今年終端裝機的回暖情況，也是光伏行業實現自我救贖的一個重要表現。

03

電池技術之爭是否初見分曉?

2022年，隨著N型電池產能及出貨量的加速爬升，以及頭部企業10GW級產量的出現，N型電池的時代拉開序幕，或將像鯰魚一樣攪動光伏電池行業新一輪技術革新，實驗室效率競賽終歸是要拉出去遛一遛了。

而2022年將是最佳看點。

目前，N型TOPCon的進展相對HJT的量產速度更快，規模更大，尤其是頭部企業的布局更加積極，而HJT更多是新勢力聯合地方政府彎道超車的突破口，兩者不同的技術及成本背景決定了短期不同的發力點。

無論是N型與P型的較量，還是TOPCon與HJT之爭，2022年將是N型電池的起步加速元年，決定了未來的速度和高度。

04

政策是否還會進一步加碼?

2021年是光伏行業的政策大年，雙碳目標啟航、十四五規劃、整縣推進、金融支持、風光大基地、輔助儲能等等，即便是在光伏內卷嚴峻的形勢下，光伏上市公司也紛紛創出市值新高，正是對這些政策支持的反饋。

但是，在政策大好的背景下，光伏行業表現卻令人失望，整出幺蛾子，政策支持未能促進行業健康發展，運動式發展反而導致產業鏈上下游結構失衡，內卷嚴重，最終國內裝機低于預期。這是值得反思的。

在雙碳目標的支持下，恰好踏過平價門檻的光伏行業，過去一年多集萬千寵愛于一身，從地方政府到金融機構，再到投資者，激情大增，似乎該有的政策都有了。

在這個背景下，2022年還會有更好的超預期政策嗎?

實際上，當前光伏行業不需要更多政策支持，不需要搖旗吶喊，更需要扎實的創新和穩健的推進，健全產業生態，而不是簡單追求產能的粗狂發展，這樣才能擺脫行業大起大落的內卷模式，走上健康并可持續發展的道路。