2月13日，寧德時代新能源科技股份有限公司(300750，下稱“寧德時代”)的一份聲明在網上廣為流傳。聲明內容顯示，近期網絡平臺相繼出現關于寧德時代被美國制裁、被剔除創業板權重指數、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發市場誤解曲解，影響企業聲譽。為此，寧德時代表示已于2月12日向公安機關正式報案，將對造謠者依法追究法律責任。

寧德時代聲明一經披露，也將連日來外界關注其股價走向一事的熱度推向頂點。此前有業內觀點認為，寧德時代曾出現的連日股價震蕩與所謂的謠言相關。不過有分析人士指出這只是表象，多家機構持續減持寧德時代股票才是主要原因。

國泰君安證券首席汽車分析師張欣在接受汽車預言家采訪時表示，A股出現周期性波動是正常現象，同時他指出受中國新能源汽車快速增長的帶動，與之相關的動力電池上市企業股市表現也在突飛猛進，一定程度上表現過猛更是提前透支股市預期從而導致股價下跌。他建議投資者應密切關注未來新能源汽車動力電池技術路線走向。

機構減持是寧德時代股價波動主因

根據數據顯示，2021年12月3日寧德時代以每股692元沖至最高位，此后股價便開始一路走低。至今年2月11日收盤，寧德時代股價達每股489.99元。寧德時代在2個多月的時間里回撤幅度已近30%，總市值更是縮水2065億元。

對于寧德時代股價走低、市值蒸發一事。有行業觀點認為，這與所謂的寧德時代被美國制裁、被剔除創業板權重指數、與特斯拉談崩等一系列謠言相關。從而引發市場誤解曲解，影響企業聲譽。

相比于謠言導致寧德時代股價走低的說法，有分析人士表示所謂的謠言造成上市公司股價下降有一定聯系，但起到作用有限，其中主要與機構持股減持有關。并且基金和券商對寧德時代持股的下降從去年下半年就已經開始。

據Wind數據統計，去年6月底，基金對寧德時代的持股達到了高峰，總計約2.84億股，截至去年三季度末和去年底，基金對寧德時代的持股數分別為2.65億股和2.59億股;券商對寧德時代的持股在去年四季度也由0.05億股下降至0.04億股。以北向資金為例，2月7日-2月11日的五個交易日內持續減持寧德時代，凈賣出金額為19.88億元。融資融券數據顯示，2月10日，寧德時代融資余額為78.26億元，近10個交易日融資余額減少4.31億元。

此外，除機構投資者之外，寧德時代高管近期也在減持。據深交所數據，今年的1月11日至17日，寧德時代副董事長黃世霖四次減持寧德時代，減持總數約為105萬股。

國泰君安證券首席汽車分析師張欣向汽車預言家表示，目前A股市場上個人投資者作為散戶占比達到28.64%，超過境內機構投資者和外資占比，但是對于大盤股價影響卻是微乎其微，遠不如機構明顯。在他看來，機構有機構的優勢，如抱團行動、持有時間更久，更專業。機構是全職炒股，散戶兼職炒股，在精力和專業度上就拉開了差距，而且散戶大多各自為戰，信息量閉塞，追漲殺跌，頻繁買賣，疲于奔命。

因此，綜合信息來看，張欣認為寧德時代股價的漲停因素中，以公募、私募基金為代表的機構集體抱團，才是影響股價的最關鍵因素。

寧德時代股價快速增長透支未來發展市值表現

張欣在接受汽車預言家采訪時表示，在行業角度來看上市企業的股價波動是十分常見的事。此次除寧德時代發布聲明辟謠外，涉及寧德時代合作的特斯拉也隨之發布聲明，否認與寧德時代合作破裂。

寧德時代的高調辟謠在張欣看來這與其本身的股價市值結構有關，寧德時代的主要基金券商以及寧德時代高層減持形成一種螺旋下降效應，從而導致寧德時代市值縮水。不過在張欣看來，上市企業的市值并不是真正的總資產，市值更大程度上反映的是投資者的意愿。

面對機構減持市值縮水的狀況，為了穩定投資者信心，寧德時代選擇以報警聲明的方式回擊做空力量也是必要之舉。受此舉聯動效應，2月14日寧德時代小幅低開，隨后反彈拉升，盤中一度漲近5%，最高至512.89元。該股漲約3.5%，成交超60億元。

在采訪中，張欣多次強調謠言只是表象，需要結合寧德時代具體業績來綜合評判。根據寧德時代1月27日發布的業績預告，公司預計2021年實現歸母凈利潤140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%;扣非凈利潤120億元-140億元，同比增長181.38%-228.28%。可以說，寧德時代的利潤暴漲與新能源汽車的熱銷密不可分。

在張欣看來，寧德時代的股價市值表現是中國股市的縮影，通俗理解寧德時代股市本來用10年走完的路，僅在一年之內就完成。在某種程度上提前實現了未來二三十年的表現，這樣的股市規律曾經也在金融、白酒等領域出現。

建議投資者密切關注未來新能源技術路線

近幾年受新能源汽車的快速增長影響，新能源上下游產業鏈表現均是水漲船高，其中寧德時代作為動力電池行業的龍頭老大更是備受關注。

此次寧德時代回擊謠言事件也引發行業思考，除了A股市場機構投資抱團跟風現象值得注意外，寧德時代股價波動也為投資者提了醒，其中就包括動力電池技術路線的變化。

梳理寧德時代電池技術發展路線得知，寧德時代一直處于被動局面。當寧德時代借助三元鋰電池成就行業地位時，市場開始轉向磷酸鐵鋰電池，當寧德時代轉向磷酸鐵鋰電池時市場又出現比亞迪刀片電池等新物種。

有分析人士指出，比亞迪因專注刀片電池(屬于磷酸鐵鋰電池)而獲得了特斯拉的青睞。不可否認的是，特斯拉選用電池已經成為行業的重要風向標。可以說寧德時代與松下、LG等都因為是特斯拉的供應商才取得了如今的市場格局。與專注于動力電池的寧德時代不同，比亞迪本身又是整車廠商，這樣可以自身消化部分動力電池，同時也能與寧德時代形成競爭關系。因此，在抗風險能力上比亞迪似乎要比寧德時代更勝一籌。

同時張欣指出，目前股市基本有兩種投資模式，一種是短線進入搏一把價差，另一種是長期持有做為產期投資。不同的模式必然會導致不同的結果出現。無論哪種投資模式，張欣建議都應密切關注新能源技術路線走向對于動力電池上市企業的影響。