宏觀層面：中國經濟運行將邁入“后疫情時代”。當前中國經濟并非“滯脹”，而是“疫情尾部綜合征”。這是一種疫情沖擊后難以避免的尾部效應，總體上延緩了中國經濟疫后恢復的步伐，帶來了“二產偏熱、三產偏冷”“消費偏弱、出口偏強”等結構性問題，但沒有動搖中國經濟的根本邏輯。基于經濟運行仍然處于潛在增速水平以下，價格自上游到下游的傳導已經出現，居民消費價格可能在2022年面臨上行壓力，預計宏觀政策將轉向“穩貨幣、寬財政”。2022年中國經濟運行將真正邁入“后疫情時代”。具體來說，預計固定資產投資結構分化、總體平穩，消費從當前的較低水平恢復至潛在水平(6%～7%)，出口增速邊際放緩但仍維持高增長，整體經濟有望實現6%左右的增速。

冬奧會或對煤炭跨省運輸產生影響。北京冬奧會計劃于2022年2月4日開幕，閉幕時間為2月20日，冬殘奧會時間為3月4～13日。8月20日，河北啟動2021年秋冬季劣質散煤管控“百日會戰”行動，加強河北省劣質散煤管控，鞏固劣質散煤管控三年作戰成效，著力提升2021年全省秋冬季空氣質量。張家口周邊400千米要停產或者限產，大同、太原等產地均易受影響，屆時跨省運輸可能停止。

政策層面：能源保供政策措施升級加碼。2021年10月19日，國家發改委價格司在能源保供工作機制專題座談會上指出，將充分運用《價格法》規定的一切必要手段，研究對煤炭價格進行干預的具體措施，促進煤炭價格回歸至合理區間。同時，國家發改委還多次召開專題會議，研究制止煤炭企業牟取暴利，保障煤炭價格長期穩定在合理區間的具體政策措施，要求2022年電煤中長期合同按新的“煤炭價格長效機制”來簽訂。2021年10月28日，國家發改委發出特急通知，要求各省、自治區、直轄市發改委“提前做好煤炭價格干預準備工作”，制定本省(區、市)煤炭價格干預工作方案，包括干預方式(對終端銷售價格進行直接限價，或限定流通環節差價率、利潤率來間接干預終端銷售價格等)、價格水平(差價率、利潤率)、配套監管措施等有關內容，確保國家政策出臺后可以立即發布實施，并切實執行到位。煤炭中長期合同履約數據系統于2021年11月初正式上線，對中長協煤炭流向進行全過程閉環監管，更好地發揮了煤炭中長期合同的市場“壓艙石”作用，監督督促合同雙方履約，將違法違約行為納入全國信用信息共享平臺，并在“信用中國”網站向社會公示。

2021年8月12日，中共中央、國務院印發了《法治政府建設實施綱要(2021～2025年)》，嚴禁越權發文、嚴控發文數量、嚴格制發程序。除有法定依據外，嚴禁地方政府采取要求特定區域或者行業、領域的市場主體普遍停產停業的措施。行政機關內部會議紀要不得作為行政執法依據。11月3日，山西明確提出保供安全措施，煤礦發生事故后，不搞“一刀切”式區域性停產整頓;節假日期間，嚴禁下達不合理的行政性停產限產措施等。預計未來煤礦事故牽連大面積停產檢查場景將不復存在。

供應方面：供煤量穩定增加。2021年7月以來，國家主管部門已突擊核增三批次煤炭產能，第一批核增產能約4727萬噸/年，第二批72處煤礦可臨時按照擬核增產能生產，擬核增產能9835萬噸/年，要求10月底完成有關產能置換等手續的審批，第三批35處存量煤礦核增產能7800萬噸/年，手續后補，可即日增產，三批累計增加產能22362萬噸。

分區域看，山西省71座煤礦核增產能5530萬噸/年，產能達到16710萬噸/年。陜西省正常生產礦井235座，16座煤礦核增產能4070萬噸/年。鄂爾多斯正常生產煤礦231座，較前段時間新增復工復產煤礦40座，增加產能5860萬噸/年，同時還有106座煤礦獲得核增產能審批，鄂爾多斯全年累計新增產能達1.4億噸。總的來看，供煤量持續穩定增加，2022年整體供需緊張關系將有所緩解。

需求方面：能源結構轉型，火電托底作用凸顯。由于三產和生活用電占比持續提高，空調和采暖負荷比重不斷提高，峰谷差逐年加大，導致負荷尖峰化特征明顯。

煤機企業的可持續健康發展對構建以新能源為主體的新型電力系統具有重要的戰略作用。可再生能源裝機比重越高，則愈加凸顯火電的托底作用，“壓艙石”的作用也得以進一步顯現。因此，面向新型電力系統，應該采取積極的措施，保障存量優質火電能夠生存。

據國家主管部門測算，每年需要新增頂峰發電裝機容量1億千瓦，2021年投產約1.9億千瓦，折算頂峰容量6000萬千瓦，缺口非常大。受建設周期的影響，2022年新增煤電裝機仍然存在缺口。冬夏雙峰需要煤電機組滿發，動力煤季節性供應緊張或成為常態。

市場展望

未來將形成“市場煤，市場電”新格局。2021年10月12日，國家發改委印發《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》(簡稱“通知”)，有序放開全部燃煤發電電量上網電價，并擴大市場交易電價的上下浮動范圍。《通知》還專門提出，高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制，還將引導高耗能企業的市場交易電價實現相對更多的上浮，倒逼高耗能企業節能減排，改善電力供求狀況。

這一格局對2022年春季的保供意義非常大。近期國際市場能源價格大幅上漲，國內電力、煤炭供需持續偏緊，一些地方出現拉閘限電，給正常經濟運行和居民生活帶來影響。此次進一步改革有利于發揮市場機制作用，理順“煤”和“電”的關系，促進未來發電行業平穩運行。通過市場化的價格，一方面從供給側來講能夠更好地釋放產能，在供應上能有更好的保供能力。從需求側來說，價格的波動也能使用戶在節能、提效及結構轉型各個方面發揮更好的作用。

未來進口煤市場資源依舊緊張。在后疫情時期，世界經濟持續復蘇，動力煤需求將持續增長。由于全球天然氣價格暴漲，促使用戶更多地轉向煤炭。據彭博社(BloombergNews)最新消息，美國煤炭礦商已基本將2022年煤炭提前售罄。受政治因素影響，預計2022年澳大利亞煤炭仍然難以放開進口。澳煤受限后，俄羅斯煤已成為我國僅次于印尼煤的主要進口煤源。由于印尼和俄羅斯煤炭增量十分有限，預計2022年進口煤市場仍然供不應求，煤價將高位震蕩運行。

此外，海運價格或繼續回落。后疫情時期，全球海運出現極大的供需矛盾，2021年歐美國家對中國進口商品形成“單向”路徑依賴，出口國集裝箱船“有去無回”。大量集裝箱在歐美港口堆積擁堵，港口等物流環節工作人員數量下降導致區域港口效率嚴重下降;出口國運輸業“招工難”、勞工成本大幅上升。預計這種卡殼式的海運供需矛盾，有望逐步得到解決，但由此暴露出的全球供應鏈的深層次問題并沒有根本解決。在其他偶然突發或極端氣候災害時，可能會再次以其他方式爆發，從而影響煤炭價格。

煤價預測分析

2022年執行新的“煤炭價格長效機制”概率較高。2017年以來，年度長協合同執行“535+浮動機制”，為穩定煤價起到了階段性作用。在“雙碳”目標背景下，煤炭市場在中長期可能會處于緊平衡狀態。為保障煤炭和電力上下游行業可持續健康發展，需要增強煤炭中長期合同價格的剛性約束，故國家發改委極有可能推出“煤炭價格長效機制”，要求2022年年度煤炭中長期合同按新的定價機制來簽訂，且合同量有可能占全部電煤消耗量的80%左右(也有可能50%以上)。若果真如此，則2022年煤機燃料發電成本將回落到正常狀態。

綜上所述，在后疫情時代，能源結構轉型背景之下，火電的托底作用、煤炭的“壓艙石”作用更加凸顯。國內煤炭供應在政策支持下將穩定增加，供需緊張關系較2021年將有緩解，但受極端天氣頻發、進口煤資源緊張、需求持續增長等因素影響，季節性、區域性供求關系緊張仍然存在。煤價方面，受政府引導煤價回歸合理區間的堅定決心，2022年電煤中長期合同執行新的長效定價機制、依據《價格法》引導市場煤價等實質性措施影響，2022年動力煤價格有望將逐步回歸合理區間。預計環渤海港口5500千卡動力煤市場價格從目前1150元/噸，回落至1000元/噸左右，但依然是歷史高位，火電企業嚴重虧損的局面近期無法扭轉，嚴峻的保供形勢將會貫穿于2022年春。

建議及對策

提高年度長協合同煤量比重。2022年年度煤炭中長期合同或按國家發改委提出的新定價機制來簽訂，且合同量有可能占全部電煤消耗量的90%左右。因此，應想方設法提高年度長協合同煤量比重。需要注意以下方面:一是要結合煤炭供應格局的新變化，積極尋求優質新煤源。在確保已有供應商的年度合同基礎上，重點加強與新核準、新核增煤企的溝通和對接，力爭多簽、簽實中長協合同，提高長協占比。二是高度關注國家主管部門有關年度訂貨工作的新要求。現階段國家各部門對煤炭市場進一步強力調控，能源保供政策措施升級加碼，要持續高度關注政策變化，抓住機遇，提前部署好年度訂貨工作。

以市場預測分析為基礎，錯峰儲煤降低采購成本。繼續加強煤炭市場跟蹤分析，準確判斷煤價走勢，控制好市場煤采購節奏;通過時間差儲煤，優化庫存管理。加強煤炭市場分析隊伍建設，提高煤炭市場分析技能和水平，準確預判煤價走勢，以利于優化庫存管理和科學制定煤炭采購方案。

加大力度，發揮好進口煤補充作用。國家發改委于2021年10月發布煤炭控價措施后，國內市場煤價格有所下降，進口煤價格優勢將縮小或將出現價格倒掛現象。考慮到國內增產措施難以在短期內全部有效釋放，進口煤周期較長，2022年春季煤炭缺口仍將剛性存在，進口煤在保供方面將發揮重要的補充作用。因此，必須堅持加大進口煤采購力度，繼續落實進口煤資源。

加強市場調研，積極研究建設儲配煤基地可行性。國家正在推進煤炭儲備能力建設，總的目標是在全國形成相當于年煤炭消費量15%、約6億噸的煤炭儲備能力。政策方面，國家每年安排中央預算內投資10億元支持儲備設施建設，加上其他支持政策，充分調動各方建設煤炭儲備的積極性。可利用當前有利政策，在資源腹地深、輻射范圍廣的港口或鐵路集疏線，研究建設儲配煤基地可行性，積極籌備建設新項目，確保在重點時段、關鍵節點能夠及時有效發揮增加供應、平抑價格、保障急需的作用。

本文刊載于《中國電力企業管理》2022年01期，作者單位：江西新源燃料有限公司