一、無(wú)煙煤市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)

本周無(wú)煙煤市場(chǎng)成交繼續(xù)好轉(zhuǎn)，無(wú)煙末煤、無(wú)煙噴吹煤價(jià)格止跌企穩(wěn)，偏低價(jià)格有所反彈，無(wú)煙塊煤價(jià)格仍延續(xù)偏弱。無(wú)煙末煤方面，本周下游用戶需求繼續(xù)回暖，煤礦端銷售逐漸轉(zhuǎn)好。加上近期國(guó)際局勢(shì)緊張，俄烏沖突引發(fā)的國(guó)際能源緊張預(yù)期推升國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，動(dòng)力煤、焦煤等相關(guān)煤種價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)無(wú)煙末煤價(jià)格形成支撐，本周無(wú)煙末煤價(jià)格整體止跌趨穩(wěn)。無(wú)煙塊煤方面，隨著天氣回暖，民用市場(chǎng)需求繼續(xù)減弱，化工用戶開(kāi)工小幅下滑，買漲不買跌心態(tài)下，采購(gòu)謹(jǐn)慎，維持小單剛需補(bǔ)貨，無(wú)煙塊煤需求端支撐偏弱，本周無(wú)煙塊煤價(jià)格延續(xù)小幅下行走勢(shì)。無(wú)煙噴吹煤方面，本周國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)成交明顯增多，價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)端，目前坑口供應(yīng)趨穩(wěn)定，隨著煤礦出貨好轉(zhuǎn)，坑口庫(kù)存逐漸下降，對(duì)噴吹煤價(jià)格有支撐。下游需求方面，近期河北、山東部分鋼廠開(kāi)工陸續(xù)提升，噴吹煤需求量增加，且鋼焦市場(chǎng)行情運(yùn)行良好，下游采購(gòu)積極性明顯提升，補(bǔ)庫(kù)需求加快釋放，噴吹煤需求端支撐趨強(qiáng)。

圖1 2021-2022年主要無(wú)煙煤企業(yè)日均銷售走勢(shì)圖

二、近期無(wú)煙煤市場(chǎng)將偏穩(wěn)運(yùn)行

(1)電煤市場(chǎng)供需雙旺 無(wú)煙末煤價(jià)格將穩(wěn)中趨強(qiáng)。

產(chǎn)地煤礦受動(dòng)力煤限價(jià)政策影響坑口銷售價(jià)格整體仍在限價(jià)水平附近，使得鐵路發(fā)運(yùn)到港利潤(rùn)豐厚，下游采購(gòu)意愿火熱，在產(chǎn)煤礦銷售順暢，排隊(duì)車輛較多。加上國(guó)際煤價(jià)大幅飆升，也將對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)近期無(wú)煙末煤將穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。

(2)塊煤需求端仍顯偏弱 無(wú)煙塊煤價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。

無(wú)煙煤供應(yīng)端產(chǎn)量穩(wěn)定，但化工用戶目前補(bǔ)庫(kù)積極性不高，且民用需求繼續(xù)減弱，塊煤需求端暫顯偏弱，預(yù)計(jì)短期塊煤價(jià)格將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

(3)鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較好 無(wú)煙噴吹煤價(jià)格將穩(wěn)中趨強(qiáng)。

后期來(lái)看，無(wú)煙煤供應(yīng)端產(chǎn)量穩(wěn)定，煤礦庫(kù)存逐漸減少。3月份采暖季的結(jié)束后，將有更多鋼廠復(fù)產(chǎn)，高爐開(kāi)工提升將繼續(xù)提升。隨著鋼廠開(kāi)工回升，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，噴吹煤價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。