供應端

近期產地煤炭供應保持在相對高位。據國家發改委消息，2月中下旬以來，全國煤炭日產量持續保持在1200萬噸以上，同比增幅超過10%。根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，3月份以來，鄂爾多斯全市煤炭產量保持在270萬噸/天左右，同比增幅超過30%。

短期內產地煤炭供應將穩步增加。近期，國家及地方層面增產保供力度不斷加大。據國家發改委煤電油氣視頻會議消息，后期將：(1)增產能。采取綜合措施增加3億噸的有效產能，其中，投資技改項目增加1.5億噸，停工停產的煤礦、露天煤礦增加1.5億噸;(2)增產量。全國日產煤量要維持在1260萬噸/日，其中各省增加量，內蒙390萬噸、山西360萬噸、陜西190萬噸、新疆95萬噸、河北15萬噸、黑龍江15萬噸、河南34萬噸、山東34萬噸、貴州35萬噸、寧夏28萬噸;(3)增儲備。全國實現6.2億噸的儲備，中央政府7000萬噸、地方政府1.5億噸、發電企業2億噸、煤炭企業1億噸且必須做到7天儲備能力其它大用戶1億噸。此外，近期內蒙古鄂爾多斯市能源局召開網絡視頻緊急會議，部署最新保供穩價工作。加之重要會議陸續結束，預計后期晉、陜、蒙、新等主產地煤炭供應將重回高位，國內煤炭供應將穩步增加。

需求端

短期內終端電煤需求將呈穩中偏弱走勢。一方面，民用電需求將明顯減弱。未來10天，除華北、東北、黃淮等地外，全國其他大部地區平均氣溫較常年偏高，預計居民用電需求將明顯減弱;另一方面，工業用電需求將持續增長。重要會議結束后，下游工業企業將全面復工復產，加之李克強總理在今年的政府工作報告中提出，今年我國GDP預期增長目標5.5%左右，宏觀經濟持續向好、工業行業階段性受限結束背景下，預計后期工業用電需求將持續增長。

后市研判

后期市場煤價將向合理區間回歸，具體來看：

首先，短期來看，產地煤炭供應將穩步增加，終端電煤需求將呈穩中偏弱走勢，國內煤炭市場供需將逐步向寬松方向轉變。

其次，近期國家及地方相關部門“穩價”調控頻繁，市場看漲情緒受到打壓。(1)國家發改委煤電油氣運視頻會議指出，經國務院批準的長協價為570-770元(以下均對應5500大卡)要嚴格執行，基準價所有煤炭企業按675元執行，坑口價不得超700元，港口不得超900元，個別企業通過成立子公司等拉高價格的行為，要嚴肅追查;(2)榆林市政府決定從3月11日起，組成2個督查組，赴榆陽、橫山、神木、府谷開展為期一周的煤炭市場運行專項督查，并形成長效機制隨時開展，重點督查各煤礦2022年中長期合同簽訂及履約情況、安全生產和銷售情況，以及惡意哄抬煤價、囤積居奇等擾亂市場的行為等。

再次，隨著國內疫情形勢愈發嚴峻，陜蒙地區發布疫情管控措施，產地車輛調運難度逐步加大，礦上拉煤車輛將隨之減少，場地庫存將逐步累積。(1)鄂爾多斯市發布《鄂爾多斯市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控指揮部通告〔2022〕19號》;(2)陜西神木市發布《關于嚴格查驗運煤車輛的緊急通知》。