雙碳元年至今，“寧夏首富”黨彥寶在新能源領域的每一次出手，都足以引發市場熱議。

最近一次是在2月底，他掌管的寶豐系的一家公司“寶豐新能源”上市前增資，股東名單中赫然出現了“隆基香港投資有限公司”。隨后，“隆基入股寶豐”的消息沸沸揚揚。

盡管隆基股份此后出面撇清了關系，寶豐集團進擊光伏、入侵隆基腹地已經是不爭的事實。這家在煤化工行業盤踞17年的龍頭公司，野心昭然若揭。

2022年3月，寶豐集團宣布斥資200億元在寧夏建設光伏項目，步伐兇猛，覆蓋了光伏全產業鏈。根據黨彥寶激進的目標，這個項目如果落成，一年會生產數十萬噸的工業硅、多晶硅、拉晶切片，還要涉足電池組件的生產和光伏電站。

在硅料價格瘋漲、大公司躺賺的當下，寶豐進軍光伏全產業鏈的出發點不難理解，哪里有商機，哪里就有追趕。

寶豐集團的新能源大計并不止步于此。

更瘋狂的投資發生在2021年12月。彼時，寶豐集團宣布投資690億元，在銀川建設了儲能電池項目。這次依舊大包大攬，從正負極材料、電解液，到最難的電芯、集成系統，囊括了整個儲能產業線。

根據中國日報網此前報道，這項銀川市歷史上投資最大的工業項目，從討論到簽約，只用了短短五十天的時間。

黨彥寶 圖片來自于清華大學官網新聞

和山西首富家族美錦能源的故事一樣，寶豐能源在清潔能源上最早的布局是氫能。2018年以來，在寶豐斥資十億投建的電解水制綠氫工廠中，一小時能制造出2萬標方的綠氫——這是目前全球最大的綠氫制備規模。

從“煤老板”起家，轉型化工產品，造就了這位寧夏首富的財富故事，2014年，黨彥寶憑借55億元身家首次上榜《胡潤百富榜》，成為寧夏新晉首富，從此多年蟬聯寶座。2015 年，寶豐能源2015年在A股上市，是當時A股民營企業最大規模的IPO。

圍繞新能源領域，寶豐新一輪的資本運作已經悄然開啟。去年以來，黨彥寶還在悄然推動旗下另一家公司上市，2021年2月，“寶豐新能源”的上市材料已獲得受理，申請還在逐步推進。

如果后續這家新公司上市獲批，寶豐系的能源帝國一角，才是真正的江山顯露——從氫能到儲能，再到光伏全產業鏈，黨彥寶想在原有的煤化工之外，“再造”一個儲能、光伏、氫能的帝國。而他如今面臨的新挑戰是，如何串起這幾盤迥然不同的敘事。

唯一出路：轉型

在寶豐能源的成長中，不缺乏種種轉型時刻。

寧夏大學畢業后，黨彥寶最早倒賣過成品油、羊絨制品，也做過建筑的生意，直到2005年，32歲的他才正式創業，成立寶豐能源。

最初，這家公司做的業務還只是做簡單的煤化工產品生產，比如焦炭、改質瀝青和純苯等等。2013年，寶豐能源宣布收購東毅環保，做起了甲醇的生意——甲醇是煤的一項產物，也是制作烯烴的基礎類物質，正是有了這一收購打底，寶豐能源才逐步利用焦化廢氣，綜合生產聚乙烯、MTBE等在內的聚烯烴類產品。

從煤跨向烯烴，無疑是寶豐集團早期最關鍵的一步轉型。在現代化工業中，烯烴是應用最廣泛的原料，所有耳熟能詳的化工產品，比如塑料、合成橡膠、潤滑油、洗滌劑基本都需要用到烯烴作為原材料。

這一轉型決定，讓寶豐能源成功邁向上市。2015年，黨彥寶及其家族的財富值猛增，成為寧夏地區遙遙領先于其他企業家的第一富豪。

高額的分紅，也是這家公司被資本市場津津樂道的一點。財報數據顯示，2018年以來，這家公司向股東最近四年的分紅數額，已經遠超80億元，跑贏了A股多數的上市公司。

高增長，高分紅，是寶豐能源最典型的特點，其近期發布的2021年財務報告顯示，全年的營收收入達到233億元，同比增長46%，是這家公司上市以來連續第七年的正向增長，凈利潤達到了70億元，同比增長52%。

不過，在雙碳目標來臨之后，寶豐原來“煤-甲醇-烯烴-聚烯烴”的商業鏈條隱憂重重——相比于用石油裂解制備烯烴，用煤制備的問題雖然簡單，也更適應國內煤炭產量多而原油少的能源分布特點，但缺點是碳排放過高。

有統計數據顯示，每制造一噸烯烴，相應就會排放6噸二氧化碳——要種100棵樹，用一年的時間才能吸收完畢。因此一直以來，煤化工行業都是國內的“造碳”大戶，各家公司賺得盆滿缽滿、股東分紅拿到手軟的同時，公司和行業的發展以犧牲環境作為代價。

倒計時鐘聲已經敲響。在部分地區，“十四五”期間不再新增審批煤炭、甲醇等現代煤化工項目的決議已經落下。

黨彥寶曾經說過，對于產能過剩的企業，轉型，是唯一的出路。雙碳號角吹響，寶豐能源的老本行“烯烴”面前高墻豎起，就像七年前一樣，寶豐能源在內的所有煤化工公司，集體走到了轉型的十字路口。

新能源落子，環環緊扣

最近幾年，黨彥寶在新能源上的布局可謂環環緊扣。

煤炭中含有的元素是碳、氫、硫等，其中碳元素多，氫元素少;而成品烯烴的分布恰恰相反——因此在煤制烯烴過程中，獲取更多的氫元素需要大量耗費煤，由此產生了大量二氧化碳。

在煤化工行業中，氫氣不是一種能源，而是一味關鍵原料。寶豐能源用電解水的方式，制備得到綠氫，就可以替代原來通過煤炭獲取氫元素的方式，減少煤炭使用，也就降低了二氧化碳的排放。

此外，電解水的另一項產物是綠氧，寶豐能源的處理方式是，重新注入烯烴生產線助燃，減少煤炭作為熱量來源的使用量。

黨彥寶為人低調，近幾年除了公益活動外鮮少露面發聲。但在一次公開分享中，他提到了這項電解水制綠氫的做法，每年幫助公司節省了30萬噸的原煤消耗、減排60萬噸，并且在如此大規模的綠氫制備下，成本幾乎和傳統煤制灰氫相差無幾。

氫，是多數煤化工行業轉型的救命稻草，這一點已經是行業共識。但黨彥寶多想了幾步：制綠氫的綠電能源何來?多余的綠氫和綠電怎么辦?

在原來的商業模式中，寶豐能源深諳上下游生產單元緊密銜接的重要性——煤、甲醇、烯烴、聚烯烴，上下游單元的環節統統攥在手里，采購、管理、物流的成本都能控制住。而寶豐能源一直以來低于行業的負債率，比同行低35%的綜合成本，也由此而來。

寶豐循環經濟產業鏈示意圖 圖片來自于寶豐官網

同樣的思路被套用到了新的語境下。從現有的線索看來，寶豐能源的布局幾乎也是一環扣一環：

在老本行的烯烴制備中，要想大量減少對煤炭的依賴，需要注入綠氫和綠氧，所以寶豐最早開展了大規模的綠氫制備項目;

再往上一步，電解水制備綠氫，需要用光伏去制造綠電;正好，要制備光伏板，核心原料之一是“EVA樹脂”，這也是寶豐能源未來手到拈來的烯烴產物之一——根據計劃，寶豐在寧東的工廠將在明年第一季度投產，一年將生產25萬噸的EVA樹脂材料，用于光伏產品上。

跑通了制造綠氫的設備，就可以實現相對低碳的烯烴材料制備，所以寶豐最近幾年先后宣布投資10億、200億開啟光伏項目，這些光伏電站造出的綠電，以及電解槽的綠氫，多余的部分無需浪費，通過發展儲能的方式儲存起來，可以預備上網或者外售。因此，寶豐又開啟了大范圍的儲能產業布局。

概括起來，其實就是利用綠電生產綠材料，再用綠材料生產綠設備。上一個環節的成品，是下一個環節的原料，物盡其用。

這家典型的寧夏公司，物盡其用的另一個表現是，還在嘗試光伏板下方發展農業的模式。根據公開報道，在寧夏廣袤的土地上，寶豐集團把光伏板架高了三米，底下雇傭農戶種植枸杞等農產品，光伏板發電的同時，下方可以做土地治理和農戶創收。

黨彥寶此前公開闡述過，寶豐能源的計劃是用20年時間完成碳中和，比國家層面2060年實現碳中和的目標提前不少，對于這樣一家產碳量極高并且枝節錯落的公司來說，這個目標需要相當大的投入，以及完備的頂層規劃。

氫、光伏、儲能的錨撒下后，寶豐集團下一個里程碑是將“寶豐新能源”推上市，近期的動作是不斷將光伏電站在內的新能源資產，裝入這家全新的公司。

正如黨彥寶在一次提到公司管理時表示：“要一次規劃、集中布局、分布實施”。這位運籌帷幄的寧夏商人，新能源商業帝國還在不斷成型。

參考資料：《黨彥寶：寶豐能源逆勢發展的奧秘》，新華網