隆基股份4月5日晚間發布公告，云南發改委已取消隆基股份在云南省享有的優惠電價政策和措施，自2021年9月1日起，公司全部用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網企業結算。

點評：

1.4月云南市場電上網電價為0.26元/度，考慮輸配電成本以及政府性基金及附加，用戶側枯水期電價約為0.35-0.4元/W度。云南豐水期電價約為0.12-0.13元/度，用戶側電價約為0.25元/度。硅片目前單瓦電耗約為0.1度/W。假設隆基云南硅片電價0.25元/度，此次調整后枯水期電價預計提升至0.35-0.4元/度，單瓦成本相比之前提升1-1.5分/W;豐水期電價預計提升至0.25元/度，與調整前電價水平差距不大。目前公司在云南拉晶產能67GW，切片產能為57GW，占公司總產能的54%。2022年公司硅片出貨預期95GW，假設云南區域出貨在40-45GW，其中25GW采用枯水期電價，單瓦成本上升1-1.5分/W，20GW出貨采用枯水期電價，成本與之前持平。從年化表現來看，預計會導致22年減少3-4個億的業績。

2.此次取消水電硅企業的電價優惠政策的核心原因是云南、廣西、廣東三省份用電需求持續緊缺，水電作為優質的綠色電力已不適合進行補貼和折價，應逐漸回到市場手段定價展現其商品屬性。2021年全國針對高耗能企業普遍開始取消優惠電價，并打開電價上浮比例限制，非高耗能企業的用電成本上漲也成為趨勢，另一方面電價上行是全國大趨勢，預計后續取消優惠電價的政策可能向其他地區擴散。