近日，受大秦線事故影響，市場(chǎng)情緒有所升溫，貿(mào)易商報(bào)價(jià)上漲，部分賣方惜售待漲，但下游基于低日耗對(duì)高價(jià)煤接受困難，市場(chǎng)活躍度較低，僵持狀態(tài)下市場(chǎng)參與者預(yù)期有所分歧。但隨著利好因素增多，預(yù)期轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)也將發(fā)生變化。

一是，大秦線運(yùn)量恢復(fù)較慢。14日，大秦線翠屏山站保留的貨車車列發(fā)生溜逸脫線事故。15日，大秦線恢復(fù)運(yùn)輸，但近日的運(yùn)量較低，恢復(fù)較慢，15-18日，大秦線日運(yùn)量分別為1.91、28.13、31.73、47.98萬(wàn)噸。受大秦線運(yùn)行狀態(tài)恢復(fù)正常仍需一段時(shí)間影響，預(yù)計(jì)短期大秦線運(yùn)量仍維持低位水平，后續(xù)面臨春季檢修，預(yù)計(jì)在檢修結(jié)束前，大秦線難以達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)。

二是，港口庫(kù)存將繼續(xù)下降。受大秦線運(yùn)量大幅下滑影響，港口自上周后期累庫(kù)中斷，庫(kù)存從中位回落到略低的水平。截至4月19日，北方九港庫(kù)存1864.3萬(wàn)噸，較14日高位減少201萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期港口庫(kù)存將繼續(xù)回落。

三是，下游日耗有恢復(fù)預(yù)期。19日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)4月份新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家發(fā)改委發(fā)言人表示，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)需求的影響是階段性的。隨著疫情得到有效管控、政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，正常經(jīng)濟(jì)秩序?qū)⒖焖倩謴?fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)回歸正常軌道。下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，會(huì)同有關(guān)方面加大宏觀政策實(shí)施力度，政策舉措靠前發(fā)力、適度加力，并積極謀劃更大力度的政策舉措，強(qiáng)化政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。隨著宏觀政策發(fā)力以及疫情逐步得到控制，企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工加快，用電量也將會(huì)提升。

但利空影響因素同樣存在。一方面，目前產(chǎn)地市場(chǎng)仍然偏弱，對(duì)港口形成壓制。產(chǎn)地煤礦銷售一般，價(jià)格漲跌調(diào)整，總體偏弱。目前下游多按需采購(gòu)，加之疫情影響持續(xù)，部分地區(qū)長(zhǎng)途運(yùn)輸仍受限。另一方面，政策端保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)以及煤炭領(lǐng)域哄抬價(jià)格違法行為逐步認(rèn)定后，炒作情緒將得到抑制，市場(chǎng)將趨于理性，短期暴漲現(xiàn)象將大大減少。

北港庫(kù)存下降，調(diào)出量受到煤源限制也處于偏低水平，部分長(zhǎng)協(xié)煤的兌現(xiàn)或延遲，下游累庫(kù)或受到影響。基于后期北港累庫(kù)難度較大，部分需求或提前釋放。近日錨地船量增加，海運(yùn)費(fèi)已連續(xù)兩日上漲，或表明后市需求起色。總體看，市場(chǎng)逐漸向偏強(qiáng)趨勢(shì)發(fā)展，后期市場(chǎng)或?qū)⒏鼉A向于賣方，短期的僵持局面或難以持續(xù)。