圖：比亞迪(01211)

回看今年第一季，盡管面臨宏觀經濟下行、疫情擴散、上游原材料價格上升等不利因素，內地新能源車行業仍延續較快的增長勢頭。中汽協數據顯示，今年首季內地累計新能源汽車產銷按年增長1.4倍，分別至129.3萬輛及125.7萬輛，市占率為19.3%。比亞迪(01211)主席王傳福早前出席電動車論壇時表示，預計今年底內地新能源汽車滲透率可高達35%。

各間內地新能源車企陸續公布今年首季的銷售數據，當中比亞迪的新能源汽車銷量創下歷史新高。今年首3個月，新能源汽車產銷量分別為28.75萬輛和28.63萬輛，按年增416.96%和422.97%。集團發盈喜，預計3月止的三個月錄得歸屬股東凈利潤介乎6.5至9.5億元人民幣，按年飆174%至300%。內地新能源汽車需求強勁，帶動車企盈利表現造好，某程度抵銷了原材料價格上漲帶來的成本壓力。

除了比亞迪的新能源汽車銷情報捷，“蔚小理”(蔚來、小鵬、理想)的首季銷情同樣表現不俗。蔚來(09866)今年首季交付2.6萬輛汽車，按年增28.5%，創季度紀錄。集團預計今年5月將發布新車型，相信加快推出新車有助集團的汽車銷售保持理想增長。

再看小鵬汽車(09868)，今年首季共交付3.5萬輛汽車，按年大增1.6倍。當中3月的汽車交付量更按年大增2倍，反映集團的汽車銷售正處于高增長階段。至于理想汽車(02015)，首季累計交付3.2萬輛汽車，按年增1.5倍。目前集團已通過工信部申報，即將發布智能旗艦SUV“理想L9”。集團不再局限銷售“理想ONE”一款車型，進一步拓展收入來源，未來業績表現值得期待。

面對上游原材料價格上升，不少車企因汽車零件供應緊張而一度宣布暫停生產，影響短暫產銷。因此，不少車企近年開始在新能源汽車產鏈的上、下游等方面加以布局，以穩定生產汽車的供應鏈。例如特斯拉(US：TSLA)或將直接自行開采鋰礦，自行精煉及量產鋰，以降低電池的生產成本。又如比亞迪，近年不斷加大投入研發，目前已擁有新能源汽車產鏈上、下游的完整布局，令集團少受行業不利因素而影響其交付量。

值得一提的是，比亞迪已官宣停產燃油車，未來將所有資源集中發展新能源汽車。作為內地新能源車企的始祖，帶頭宣布停產燃油車，相信未來將有更多傳統車企跟隨。如是此的話，傳統車企發展新能源汽車已成為大趨勢，加上內地政策以“雙碳”為目標、“綠色”金融概念持續推進下，未來整個新能源汽車行業的發展藍圖將會愈加清晰，相關企業值得中長線關注。

(作者為安里資產管理投資分析師)

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