動(dòng)力煤市場(chǎng)

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。產(chǎn)地生產(chǎn)正常，鄂爾多斯日產(chǎn)維持在260萬噸，拉運(yùn)情況比較平淡，價(jià)格下跌放緩，觀望情緒為主。陜西地區(qū)有一定需求支撐的以及前期跌幅較大的煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)，高卡煤比低卡煤跌幅收窄，貿(mào)易商加速出貨意愿比較強(qiáng)。山西地區(qū)受疫情影響，公路運(yùn)輸不暢，煤礦庫存偏高，煤礦和貿(mào)易商觀望情緒較濃。山西地區(qū)運(yùn)費(fèi)繼續(xù)上漲，陜西、內(nèi)蒙區(qū)域運(yùn)費(fèi)漲跌互現(xiàn)。截至4月22日，山西中途汽運(yùn)指數(shù)0.482元/噸公里，短途指數(shù)0.5857元/噸公里;陜西中途汽運(yùn)指數(shù)0.4485元/噸公里，短途指數(shù)0.6462元/噸公里;內(nèi)蒙古中途汽運(yùn)指數(shù)0.444元/噸公里，短途指數(shù)0.6525元/噸公里。受上周四大秦線事故影響，港口市場(chǎng)情緒波動(dòng)，報(bào)價(jià)短暫上漲，但是在實(shí)際需求不高、價(jià)格還不低的情況下，下游客戶采購節(jié)奏比較緩慢，港口價(jià)格上漲動(dòng)力不足。截至4月22日，秦港庫存440萬噸，周環(huán)比下降40萬噸，鐵路調(diào)入量64.3萬噸，錨地船舶49艘，預(yù)到船舶11艘;曹妃甸港庫存348萬噸，周環(huán)比增加9萬噸，鐵路調(diào)入量21.8萬噸，錨地船舶4艘，預(yù)到船舶6艘;國投京唐港庫存113萬噸，周環(huán)比下降53萬噸，鐵路調(diào)入量13.4萬噸，錨地船舶8艘，預(yù)到船舶1艘。

短期來看，疫情影響還在持續(xù)，產(chǎn)地正常生產(chǎn)，日耗偏低，水電情況比較好，部分庫存偏低的中小電廠剛需采購，臨近五月節(jié)點(diǎn)，各環(huán)節(jié)都以觀望為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口價(jià)格在發(fā)運(yùn)成本支撐下區(qū)間震蕩。此外，補(bǔ)庫需求存在區(qū)域性差異，沿海進(jìn)口煤也需持續(xù)關(guān)注，下游恢復(fù)情況還要看疫情控制情況，后續(xù)密切關(guān)注下游需求和疫情下政策的變動(dòng)。

焦炭市場(chǎng)

本周焦炭價(jià)格第六輪提漲200元落地，累計(jì)上漲1200元，河北部分鋼廠焦炭庫存偏低先行接受漲價(jià)，帶動(dòng)本輪漲價(jià)落地。山西疫情緩解運(yùn)輸有所恢復(fù)，焦企原料煤到貨好轉(zhuǎn)，疊加焦化利潤增加 ，焦企開工逐步回升。唐山地區(qū)疫情反復(fù)多數(shù)區(qū)域解除封控管理，整體運(yùn)輸形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，焦企出貨積極，焦炭庫存小幅下降。鋼廠焦炭庫存持續(xù)下滑，河北地區(qū)部分鋼廠庫存偏低，采購積極性較高。港口貿(mào)易商產(chǎn)地采購相對(duì)謹(jǐn)慎，部分貿(mào)易商恐高出貨積極，市場(chǎng)成交增加，港口焦炭庫存小幅下降。截至23日 ，山西呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格3750元;河北唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格3920元，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦4000元 。

下游鋼材終端需求受疫情影響增幅有限，鋼價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，同時(shí)原料價(jià)格上漲，鋼廠利潤持續(xù)收縮。焦炭市場(chǎng)情緒有所分化，部分貿(mào)易商和焦企出貨積極，河北地區(qū)鋼廠焦炭庫存偏低，補(bǔ)庫需求仍存，短期焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦鋼博弈或?qū)⒓觿　：笃谌缃K端鋼材需求恢復(fù)緩慢，物流好轉(zhuǎn)鋼廠焦炭庫存增加后，焦炭價(jià)格或?qū)⒅饾u接近階段頂部。關(guān)注后期鋼廠焦炭庫存、高爐開工及終端需求等。

煉焦煤市場(chǎng)

下游庫存持續(xù)偏低仍是煤價(jià)居高難下的關(guān)鍵所在。數(shù)據(jù)來看，主產(chǎn)地庫存疫情影響小幅累庫，5省大礦庫存合計(jì)275.67萬噸，周環(huán)比增17.16萬噸，中高水平,產(chǎn)地庫存自3月份唐山發(fā)生疫情以來連續(xù)第四周上漲。其中山西代表大礦庫存81萬噸，增3萬噸，結(jié)合2021年供給持續(xù)偏緊來看的話，目前山西庫存水平已經(jīng)是中高位水平;山東大礦庫存水平穩(wěn)步提高，目前176萬噸，周增15萬噸，主要是由于300萬噸煤炭儲(chǔ)備政治任務(wù)。港口煉焦煤庫存小幅回升，72港煉焦煤庫存563萬噸，微降2萬噸，屬于低位水平;進(jìn)口煉焦煤5港口庫存本周下降37萬噸至167萬噸，16港進(jìn)口煉焦煤港口庫存下降53.1萬噸至575.3萬噸，進(jìn)口煉焦煤港口庫存再創(chuàng)新低水平;下游230家獨(dú)立焦企本周煉焦煤庫存回升13.8萬噸至1195.3萬噸，247家鋼廠煉焦煤庫存繼續(xù)下降34.83萬噸至820.67萬噸，創(chuàng)2018年以來最低水平，鋼焦樣本企業(yè)合計(jì)庫存1888.37萬噸，周環(huán)比減少16.13萬噸。

疫情管控下，運(yùn)輸不暢導(dǎo)致產(chǎn)地?zé)捊姑簬齑胬^續(xù)上漲，而終端鋼焦企業(yè)原料煤到貨影響較大，下游的補(bǔ)庫需求一直都在，尤其是焦企目前六輪落地后利潤明顯擴(kuò)張，有強(qiáng)烈的提產(chǎn)意愿，雖然運(yùn)輸成本上漲明顯，但依舊積極補(bǔ)庫;而終端部分鋼廠已經(jīng)虧損，鋼廠的利潤問題制約著煉焦煤繼續(xù)上漲的空間，煉焦煤正在進(jìn)一步吞噬焦企利潤，鋼焦利潤空間再次逐步被吃空，因而，繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行的煉焦煤整體而言正在逐步階段性觸頂之中。