股價異常波動、主要業績指標下滑、被迫中止可轉債募資、內幕交易、證監會不接受東方日升發行證券相關文件......從2021年至今，東方日升飽受煎熬。

不過，這樣的情形在今年的第二季度開始改變。4月26日，東方日升(SZ：300118)發布2022年第一季度報告，公司實現營業收入54.14億元，同比增長40.46%;實現歸母凈利潤2.13億元，同比增長280.59%;實現歸母扣非凈利潤2.24億元，同比增長242.12%;實現經營性現金流凈額6.92億元，同比增長199.49%;實現基本每股收益0.24元/股，同比增長300%。

截至5月9日收盤，東方日升漲3.38%至22.64元，總市值204億元。如此看來，東方日升不僅延續了曾經高速發展的態勢，更要在光伏產業鏈領域全面發力，再攀高峰。

“起死回生” 大展拳腳

2021年底以來，硅片價格先降后升，帶來不小的市場波動。東方日升作為下游光伏組件龍頭企業通過簽訂長單采購框架協議的方式，來保障自己單晶硅片原料的穩定獲供。

2021年底，光伏龍頭東方日升新能源股份有限公司宣布，擬在包頭投資固陽金山工業園區增量配電網的源網荷儲一體化示范項目 (二期)投資446.5億元，完善制造板塊和發電板塊。

多晶硅料業務也帶來了不少利潤。2月22日，在投資者互動平臺上，東方日升還答復了關于多晶硅的相關問題。此前，東方日升與上機數控簽署了5萬噸的多晶硅采購大單，會按照交付要求有序提高產能。

在此之前，東方日升的產業布局主要集中于電池和組件。一套組合拳下來，加之光伏組件產品銷量價齊升帶來經營業績大幅增長，公司2022Q1盈利能力環比大幅改善，其中毛利率由2021Q4的3.66%提升至13.50%;凈利率由-0.08%提升至3.96%。

積極鎖定材料源頭

豪擲百億，穩固供應。據披露，目前，東方日升已在寧海、常州、義烏、滁州以及馬來西亞等設立光伏生產基地。對于東方日升而言，想要鞏固自身龍頭地位，保障硅片供應迫在眉睫。

5月9日晚間，東方日升發布公告，公司全資子公司日升安徽與雙良節能全資孫公司雙良硅材于當日簽訂了《合作框架協議》，約定2022年5月至2024年12月期間，雙良硅材承諾每月向日升安徽供應不低于一定數量的硅片，日升安徽承諾每月向雙良硅材采購一定數量的硅片，形成長期、穩定、信任的供應合作關系。參照PVInfoLink最新公布的單晶硅片均價及雙方排產計劃測算，預計協議金額約為三年總計142.27億元。

雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，故最終實現的銷售金額可能隨市場價格產生波動，上述銷售金額不構成業績承諾或業績預測，實際以簽訂的月度訂單為準，在保證供應的情況下加上了靈活議價。

原料爭奪戰短期內不會停歇。事實上，在上游硅料價格節節攀升的背景下，光伏中下游企業通過鎖定原料供應來支撐其產能規模需求的現象比比皆是。據不完全統計，本次雙良節能與東方日升簽訂硅片銷售長單后，雙良節能自2021年以來簽訂的硅片長單金額就約779億元，其先后與愛旭股份、通威股份、天合光能等簽訂硅片長單，眾多企業紛紛鎖定原料供應來源。

3月21日，隆基股份當日公告，其八家子公司與通威股份旗下四家子公司簽訂了多晶硅料長單采購協議，將在2022年至2023年兩年內交易多晶硅料20.36萬噸。按照中國有色金屬工業協會硅業分會3月16日公布的單晶高純硅料成交均價24.53萬元/噸測算，預估該合同總金額約442億元。

雖然其他對手的強勢出擊給東方日升帶去了不小的壓力，但也轉化成其再進一步的動力，更加堅定了自身擴大產業鏈布局的決心，此番“強強聯手”昭示著東方日升在光伏產業圈內的雄心壯志。

想要升起，還要多久?

雖然其2021年年報和今年一季報表現尚可，但其實之前的問題也不是空穴來風。

東方日升2021年前三季報數據與其它同行業上市公司形成了強烈的反差。其它公司普遍實現營收、凈利潤雙增長，而東方日升卻增收降利，凈利潤比去年同期下降了42.29%。

東方日升業績下滑，從表面看，是受硅料漲價、低價訂單交付、產能利用率偏低影響，實際上病癥根源在于前幾年的急速擴張。

在重重危機下，東方日升剝離非核心業務，回籠現金聚焦組件主業，2021年下半年開始交付高價訂單，并積極布局新產能投放。如今看來，已經起到了一定的效果。

產品研發方面，東方日升不遺余力。5月10日，東方日升宣布，210薄片異質結電池量產首片下線。據介紹，東方日升210薄片異質結電池——“伏曦”使用120μm厚度、四角倒角的210半切硅片、微晶技術和低銀含漿料，電池效率突破25.5%，組件功率達700W，組件效率達22.53%。同時啟動的東方日升金壇工廠異質結中試線，歷時三個月完成原產線升級與新設備安裝，整體年產能約五百兆瓦，未來將產出更具性價比、更低碳值的大尺寸N型異質結產品，同時也將保障合作客戶需求的有序高效供應。

在裝機量和發電量不斷提高、政策與技術雙輪驅動的情勢下，中國的光伏發電成本迅速下降，分布式光伏爆發增長已成為光伏產業“中流砥柱”。根據IRENA統計，2010-2020年間光伏發電成本下降85%以上，根據彭博新能源財經預測數據，2022-2030年全球新增光伏裝機量將保持穩定增長態勢，較2021年新增容量增長82.5%。肩負著“承上啟下”重要作用的光伏電池和光伏組件，恰恰是東方日升的業績突破口。

要想完成華麗逆襲，就看東方日升如何把握這場東風，接下來的產業布局又會瞄向哪里。