8月23日晚，寧德時代(556.890, 5.36, 0.97%)2022年上半年業績成績單出爐。

財報數據顯示，今年上半年，寧德時代實現營收1129億元，同比增長156.32%，已接近2021年全年營收(1303億元);歸屬上市股東凈利潤81.68億元，同比增長82.17%;歸屬上市公司股東扣非凈利潤70.51億元，同比增長79.95%。

8月23日晚，有基金機構研究人士向時代財經表示，上半年整體看符合預期，單看其第二季度表現算是超預期。另有業內人士向時代財經表示，第三、四季度是汽車行業傳統銷售旺季，寧德時代下半年業績或將超過上半年。招商證券(13.200, 0.02, 0.15%)研報預計，寧德時代2022年全年營收或在2969.15億元。

來源 | 寧德時代官網

值得一提的是，作為A股新能源產業鏈的風向標，寧德時代的業績數據一直備受市場關注，在第一季度業績發布后，不少投資者對其第二季度業績同樣持悲觀預期。

數據顯示，寧德時代今年第一季度扣非凈利潤僅為9.77億元，扣非凈利潤率僅2%;第二季度，寧德時代實現扣非凈利潤約66.76億元，扣非凈利潤率為9.44%。數據顯示，寧德時代2020年、2021年全年扣非凈利潤率分別約為8.47%、10.31%。

在今年5月份的業績解讀會上，寧德時代也就一季度利潤出現下滑解釋稱，碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度超過預期，而公司在客戶端價格傳導方面相對謹慎，疊加一季度銷量因季節性因素環比下降，所以歸母凈利潤環比出現變動。寧德時代方面同時表示，彼時正與下游車企商討調價事宜，“總體來看，已基本完成與客戶的協商調價，將在第二季度逐步實施落地”。

中信建投(26.790, 0.39, 1.48%)研報指出，寧德時代Q2逐步與下游客戶達成新一輪漲價，大部分訂單談判敲定的價格環比漲幅在20%以上，基于中性預期，Q2電池單位盈利修有望復至0.087元/Wh，環比增長612%。

來源 | 寧德時代官網

有市場人士認為，第二季度后，寧德時代采用彈性價格機制向下游傳遞上游原材料價格，此后的的傳導速度將快于以往，或將形成類似當前成品油價格調整機制。這對產業鏈中上游的企業將是較好的壓力傳導機制，但或并不一定對下游車企和消費者友好。據梳理，今年上半年，由于上游原材料成本壓力，新能源汽車終端價格已經掀起過數次漲價潮。

除了在銷售端努力外，寧德時代也在上游原材料供應方面做了不少功夫，其在半年報中稱，“公司已建立及時追蹤重要原材料市場供求和價格變動的信息系統，通過提前采購等措施保障原材料供應及控制采購成本。公司已采取簽署長協訂單、投資合作、回收利用、自行開采等措施保障供應鏈安全，同時通過與客戶友好協商動態調整產品價格，一定程度傳導原材料漲價壓力”。

財報數據顯示，截至報告期末，寧德時代存貨價值約755億元，占總資產比例約15.7%，較2021年末提升約2.6個百分點，寧德時代方面稱，主要因為業務規模增長，相關原材料價格上升。而對于其存貨在2021年內的大幅增加，寧德時代彼時在財報中稱，主要因為業務規模增長和在途物資增加。這意味著，為應對可能存在的原材料價格竄漲情況，保障生產經營，寧德時代備有不小規模的原材料存貨。

值得一提的是，在成本壓力下，寧德時代也不得不將業務向上游拓展，當起了“礦工”。據財聯社報道，寧德時代在江西宜春枧下窩礦區的礦場已開工多時，按照工程計劃，選礦廠一期1000萬噸年選礦產能將于明年1月份建成。

或在上述各項措施的幫助下，寧德時代的單位電池成本出現一定降幅。中信建投研報稱，寧德時代成本Q2漲幅可控， Q3環比繼續下降，3月起碳酸鋰、電解液、銅、鋁等材料價格均有下滑，4月-8月以市場價測算的LFP、NCM電池生產成本均呈下降態勢，Q2實際銷售的電池成本為0.796元/Wh，環比增加10.2%，Q3在成本為0.770元/wh，環比減少3.2%。

生意社數據顯示，電池級碳酸鋰價格已從5月末的45萬元/噸的價格，漲至約46.5萬元/噸。截至8月23日，生意社電池級碳酸鋰基準價為48.28萬元/噸。

盡管乘聯會秘書長崔東樹近期接受采訪時表示，年內電池級碳酸鋰價格大概率不會突破50萬元/噸，大致會在每噸47萬元~50萬元區間內運行。但據時代財經了解，部分上游鋰鹽廠挺價情緒仍比較重，且海外鋰鹽價格較國內市場出現倒掛行情，這意味著年內鋰鹽價格仍有較大不確定性。而寧德時代在產業鏈等方面的布局，將可在一定程度上保證其凈利潤表現。