前 言：

國慶節后，企業年底前的業績沖刺就開始了，最后這兩個多月是決定全年業績結果的關鍵時期。這是行業的慣例，只不過今年的沖刺顯得較為艱難。

在近期的調研中，向幾位環保企業老板了解今年的業績情況，俱面露難色，詳細聊下來，一方面是在當下的非常時期，對于業績全年都處在信心不足的狀態，另一方面是企業發展已經連續幾年出現增長乏力的狀況，后者是更大的心病。

這種艱難是普遍的，對很多環保企業而言，比這一年業績更愁人的是往后的發展，雖說市場的規模是越來越大了，但競爭也越來越大、利潤空間越來越低、回款也不是那么痛快了。

這些現象背后的本質是，環保行業確實到了一個節點，即傳統模式下市場競爭的急劇加大和傳統打法下企業競爭力的顯著疲弱，環保企業普遍到了轉型升級的當口，3萬家環保企業的轉型"競賽"正在激烈進行。

事實上，進入十四五以來，很多環保企業老板已經在現實的嚴峻拷問下思考企業轉型升級的問題，在青山研究院團隊過去兩年的調研中能夠明顯感受到這種轉變之迫切。

如何轉型?如何升級?這是業內各方人士關心和探討較多的話題，也是青山研究院在十四五期間會重點關注研究的課題。

本文是這一課題下的開篇，主要是從底層邏輯和關鍵方向上把握此次轉型升級之變，分享給青友們以供參考，后續還會有系列的文章做系統全面的剖析。

從緊盯政策到把握趨勢

從大賽道到細分賽道

一直以來，環保產業有較強的“政策驅動”、“資源驅動”屬性，企業經營和發展很受這種屬性影響，這導致一些企業在戰略布局上過度參考政策、在戰術打法上借助資源的思維過重。

緊跟政策在很大程度上符合行業實情，但也在一定程度上禁錮了很多企業的發展，尤其是民營企業。

在邁向全新階段的過程中，環保企業不能再只抓住“政策驅動”這條綱領不放，因為接下來環保產業的轉型升級將更多地發軔于產業自身的進化演變。

所以，在緊跟政策的基礎之上，還要深度把握環保產業本身的發展規律和趨勢。政策是已經明確的方向，而對趨勢的判斷則是在把握行業未來的方向，前者是同時面向行業所有企業的，后者才能幫助企業先人一步。

這是之前一項針對不同企業戰略制定的調研過程中的一個洞察，那些能夠走在同行前面的企業在對戰略的布局上是有自己的一套遠見卓識的，引用一位企業老板的話，“一流的企業引領行業走，二流的企業跟著趨勢走，三流的企業跟著政策走”。

以北控水務(中科成)為例：北控水務之所以能夠在水務領域成為引領者，與其對行業發展超前的判斷有很大的關系，超前的戰略眼光讓北控在商業模式、資本資源的駕馭、技術創新等方面總是能快人一步。

不管是2008年的混改，還是2018年雙平臺戰略的提出，北控水務的發展思路中一直有轉型升級的思維，并且在動作上遠遠做在了行業前面。

環保產業的集中混改和反向混改是在近幾年才出現，而在2008年北控和中科成即基于產業發展趨勢完成了卓有成效的混改，混改一方面為公司帶來了國資背景和香港資本平臺，另一方面保留并發揚了充分市場化的運作機制。

2008年是北控水務發展的重要分水嶺，混改為北控水務后來成為水業龍頭奠定了基礎。

而在2018年前后行業頭部企業在遭受PPP暴雷的時候，北控水務提出了“雙平臺”戰略，開啟了向輕資產轉型的戰略目標。與此同時，在水務數字化、智慧化企業的轉型上，北控水務也是較早布局和動手的。

縱觀北控水務的發展，在每一個轉型升級的節點上超前布局是其制勝的關鍵，且這里的超前布局更多的是基于產業自身的發展趨勢。

可見把握趨勢的重要性。

過去二十年確實是環保行業的一段輕快時光，大多數企業跟政策、隨大流就能把生意做下去，企業不需要在產業發展的深層邏輯上思考多深，但再往下就更要求企業對趨勢的把握了。

要強調的是，未來要把握的趨勢不只是由粗放到精細、由工程到運營、由偽需求到真需求、由低質量到高質量的宏觀趨勢，而是每一個細分領域的趨勢。

因為，在這一波產業轉型升級下的一個重要趨勢是，產業在各細分領域的分化愈加顯著和清晰了。這一轉變在近三年上市的環保公司的特征中尤為明顯，具體表現為以下三點：

一是上市公司業務領域的細分程度更加細化了;

二是為行業龍頭企業或是工業企業提供配套服務的企業增加了;

三是科技型企業成長勢頭迅猛，上市的環保企業幾乎都在專業技術上形成了突出的競爭力。

這當然與科創板的導向有關，但正如科創板在經濟發展過程中出現的時間點一樣，環保也到了在細分領域深耕的階段。

如果說上半場是大賽道的大開大合，那么下半場將是細分賽道的精雕細琢。

在我們身邊能夠發現很多這樣的企業，比如有的企業專做化工園區的污染治理，有的企業專做某一方向的設備供應，更有廢水處理企業將聚焦度細化到了生產線，盡管圍繞細分領域的較量同樣激烈，但對于民營企業而言這是為數不多的突圍方向。

在青山研究院的案例庫中，有一類就是各個細分領域的典型創新企業，這類企業基本是把一個領域吃透的佼佼者，其中多家在其領域處在絕對領先地位。

另外可以發現，諸多國央企將十四五期間的投資方向重點布局在了兩個方面：一是已經步入快速發展階段的細分領域領先企業;二是具備技術優勢、裝備制造具有競爭力的企業。

總體而言，進入十四五，環保細分賽道的搶位賽已經全面打響，環保產業的競爭將進入賽道時代，未來會產生越來越多的細分領域的冠軍，沒聚焦、沒特色、沒專長的環保企業將面臨危機。

從大賽道到細分賽道，本質上是環保產業正在進入專業技術深耕的階段，這也意味著行業在政策紅利、資本紅利和用戶紅利逐漸消失的之后，真正迎來專業技術深耕的紅利。

企業轉型緊隨產業轉型

企業升級緊扣需求升級

環保企業轉型升級的推動力大致可分為兩種，一種是整個產業轉型升級帶來的普遍要求，是外部推動，比如宏觀遠期的雙碳、水處理和固廢處理領域的數字化和資源化等;另一種是企業出于對齊或是超越行業水平的自我要求，是內部驅動，如企業產品和服務的升級、戰略的調整等。

而當下這一輪轉型升級的來路中，上述兩種情況是并行存在的，且其中產業轉型升級的外部推動力占了較大比重，這就意味著此次轉型升級要兼顧行業趨勢和企業自身狀況。

如前所述，對于行業趨勢除了政策明確的方向，環保產業本身也在逐漸形成良性的進化機制，這種進化主要體現為需求端的脫虛向實;相對于明確的政策，后者應該給予更大重視。

因為行業在發生一個轉變，即由「政策驅動」向「需求驅動」的轉變。

這并不矛盾，在最初階段環境治理和污染處理的需求是政策強力要求下的被動響應，而隨著環保法規的不斷完善和產業的發展，環保的需求端在逐漸由“被動響應”向“主動作為”轉變，也就是青山研究院之前講到的由“偽需求”向“真需求”的轉變。

對應到市場端，行業過去一段時間的市場主要靠政策支撐，尤其是每次重大政策的出臺總能帶來市場的一時繁榮，這也是有投資機構認為環保行業存在泡沫的原因之一;而「需求驅動」下的市場則越來越建立在真實的需求之上。

這種轉變是環保產業轉型升級的底層邏輯之一，也就是說抓住市場的關鍵也在由政策向需求轉變，抓住了需求點也就抓住了這一輪轉型升級的牛鼻子。

就拿當下被討論較多的污水處理領域的一個熱門細分賽道——MBR膜行業來舉例闡述，2020年三峽集團在進軍環保行業之初便混改了一家上海的膜企業世浦泰，這在三峽的環保戰隊里是比較少見，之前在青山的一次閉門會上，在討論環保企業的產品化戰略時，也有朋友問到這背后的邏輯。

其實這背后的邏輯并不復雜，這一布局就是基于MBR膜產品的需求升級而來。在環保上半場，MBR工藝憑借其高標準的出水水質、更小的污水廠占地面積以及更少的剩余污泥產量等優勢，滿足了部分客戶、部分場景的需求，占據了污水處理領域一定的市場份額。

但在另一方面，由于”膜三貴”(買膜貴、用膜貴、換膜貴)的問題，一定程度又限制了MBR工藝在更大范圍的應用推廣，“好用但貴”成了長久以來行業對MBR膜的固有印象。

所以，沖破“膜三貴”的藩籬是MBR膜行業產品升級的核心突破口，因為站在MBR膜用戶需求的角度，這是最大的痛點，有著巨大的需求升級空間。這些年膜行業一直在努力解決這個痛點，經過多年來膜技術的不斷進步積累，量變隨時可能頂開質變的臨界點，膜行業看似平靜的冰面下其實已經是暗潮洶涌。

以三峽入股世浦泰是基于，世浦泰作為國際一線膜品牌，通過高性能MBR超濾膜技術的不斷迭代，其產品單位膜面積的產水效率是行業平均水平的二倍，使MBR工藝達到與傳統工藝噸水成本持平的臨界點，具備了強勁的沖破“膜三貴”藩籬的硬實力。

而隨著環保下半場行業需求的同步升級，由膜技術的突破引發的新應用、新場景、新模式隨時可能會爆發，這正是三峽提前布局能承接住高質量發展需求的產品型公司的底層邏輯。

同樣的邏輯，很多領域也在發生這樣的轉變，所以，緊隨產業轉型、緊扣需求升級，是這一輪環保企業轉型升級過程中的一條綱領。

從工程轉向運維

從低質量轉向高質量

如前述，當下的轉型升級很大程度上來自產業自身的發展演變，因此這其中就必然要涉及到產業重心由工程向運營轉變的大背景，而企業的轉型升級就不能脫離這個背景。

關于這一轉變，在之前的文章《混改之后，數萬環保工程公司面臨生死局》中有深刻全面的解讀。

在過去十年環保工程建設大爆發的過程中，行業卷進了太多的機會主義者，其中數量最龐大的就是工程公司，這其中大多數企業面臨的遠不只是轉型升級而是生死局。

或許現在談工程時代到運營時代還為時尚早，但趨勢如此，這是大多數環保公司在轉型過程中必然要面對的和考量到的，這是轉型升級的推動力也是方向。

這就意味著企業的轉型升級如果仍然是從工程到工程、仍然是粗放的工程思維，那么這種轉型是與趨勢潮流相悖的。

過去十年，在空前密集的政策刺激下，環保產業整體上實現了進步，但是和很多產業一樣，“低質量”的問題仍然存在。

環保行業實現了數量層面的爆發，而沒有在質量層面產生突破，“誰都可以干、誰都能干、誰都敢干”狀況仍未明顯改觀。

而這種狀況的改觀將是環保產業下一個階段的方向，也是行業本身的發展需要，這是一個客觀規律。如果以前述“超越政策而以趨勢把握未來”的觀點來看，從低要求到高標準、從低質量轉向高質量就是產業轉型升級的基本方向。

近幾年，環保行業的轉型升級講得很多，很多企業也在努力求變，不過坦率地講這不是一件容易的事，因為轉型升級本質上是為企業未來的發展謀求空間、是尋求企業的第二增長曲線。

不同的企業突破的方向不同，目前看到的比較多的是在現有基礎上加賽道，或者是完全切換一條賽道，這不失為一種辦法，但本質上還是業績思維、規模思維。

事實上，不管是什么角度、什么路數，轉型升級過程中都離不開一條綱領性的維度，即從低質量轉向高質量、從低標準向高標準的升級。

在對一位江蘇環保企業創始人的深度訪談中了解到，這幾年他要求企業在能盈利的前提下，盡最大可能以高標準、高質量經營，同時舍得在人才和學習上花錢，這么做的道理倒不是為了情懷，而是為了將來的高質量競爭做準備。

商場如戰場，要有戰備思維，當下用不上不代表將來用不上，雖然不天天打硬仗，但是打硬仗的能力要天天磨練。

也就是說轉型升級的過程中很重要的一環是先把已有的地盤鞏固扎實。轉型升級不是在自己的地盤混不下去了而后去別人的地盤上瞎比劃，而是向更優更好的境界邁進。

結語

在環保上下半場轉換之際，產業和企業的轉型升級正并行發生，產業要進入全新的階段，企業要拿出更好的產品和服務。沒有一家企業、一種模式可以一成不變，轉型升級是企業發展過程中的必經之路。

環保企業普遍性地出現轉型升級的需求，是一個好的現象，因為這意味著產業發展的質變。

轉型升級是生存需要，也是發展之道。這個過程是艱難的，畢竟環保產業的競爭一直沒有真正發展到專業水準的較量上來。

所以，這一波轉型升級潮將是環保行業的一次大考，3萬環保企業正在面臨歷史性突圍。

十四五期間將會出現產業性的轉型升級需求，這對環保企業而言將是非常關鍵的時期。在此期間，青山研究院將進行跟蹤探究，與大家一同探尋產業變革方向。