1、市場觀察

過去兩周，天然鈾價格出現(xiàn)了一波非典型上漲，從48美元/磅迅速上漲到52美元/磅以上，周五晚上成交了幾單的價位為：Orano轉(zhuǎn)化廠52.75美元/磅;Converdyn轉(zhuǎn)化廠52.5美元/磅;Cameco轉(zhuǎn)化廠52美元/磅。

之所以說是非典型上漲，是因?yàn)檫@次價格上漲的推手并不是過去一年常見的投資基金，而是美國一家貿(mào)易商，其連續(xù)、高調(diào)在 Orano轉(zhuǎn)化廠詢價采購，而Orano轉(zhuǎn)化廠近年交易熱度并不高，可在現(xiàn)貨市場上銷售的量較少，因此鈾價在兩周內(nèi)被迅速推高。目前難以揣測這家貿(mào)易商的采購動機(jī)，也許是代理其背后的某家公司采購，在年底前補(bǔ)足某種倉位。

此外，雖然本周斯普羅特(SPUT)基金僅采購20萬磅，但受美股強(qiáng)勢反彈的牽引，其股價在過去兩周累計上漲近10%，也給天然鈾現(xiàn)貨市場疊加了一層信心。

2、重要消息

1.Cameco與Brookfield聯(lián)合收購西屋電氣

10月11日，卡梅科(Cameco)發(fā)布公告，與可再生能源資產(chǎn)公司Brookfield建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同收購核服務(wù)公司西屋電氣(Westinghouse Electric Co.)。Brookfield出資23億美元收購西屋電氣51%股權(quán)，卡梅科出資22億美元收購49%股權(quán)。交易完成后西屋電氣資產(chǎn)負(fù)債表中34億美元現(xiàn)有債務(wù)維持不變，企業(yè)價值79億美元。

Brookfield是世界上最大的清潔能源和轉(zhuǎn)型資產(chǎn)投資者之一，在全球擁有約125000MW的運(yùn)營開發(fā)裝機(jī)容量。

西屋電氣公司是全球領(lǐng)先的核電技術(shù)服務(wù)提供商和環(huán)保服務(wù)巨頭，為約一半的核電行業(yè)提供服務(wù)，是全球超過一半核反應(yīng)堆的原始設(shè)備制造商。該公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的知識產(chǎn)權(quán)，擁有約9000名員工的專業(yè)員工隊伍，能夠在全球高度監(jiān)管的市場開展業(yè)務(wù)。

卡梅科公告表示，卡梅科和Brookfield將致力于在清潔能源轉(zhuǎn)型中打造一個全球性的參與者。此次收購有望將卡梅科的天然鈾生產(chǎn)和燃料服務(wù)能力與西屋電氣的下游能力相結(jié)合，為核電站提供極具競爭力的核燃料解決方案，為現(xiàn)有和新客戶提供價值和更為有效的燃料供應(yīng)渠道。

Brookfield首席執(zhí)行官表示，推動風(fēng)能和太陽能快速發(fā)展的主題——脫碳、電氣化和能源安全同樣適用于核能，世界將需要核能來支持可再生能源問題，如不能保持現(xiàn)有核電站運(yùn)轉(zhuǎn)并增加新的機(jī)組，就無法在未來幾十年實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)。

2.鈾能源公司收購力拓在加拿大薩斯喀徹溫省的馴馬師鈾資源項目

10月17日，美國鈾能源公司(UEC)宣布完成收購力拓集團(tuán)位于加拿大薩斯喀徹溫省的馴馬師(Roughrider)鈾資源項目100%股權(quán)。根據(jù)協(xié)議，交易對價總值1.5億美元，其中包括現(xiàn)金8000萬美元和等值7000萬美元的UEC股票(17,805,815普通股，基于截至10月7日的5天加權(quán)平均價格3.93美元/股)，交易已于10月14日完成。

馴馬師項目是世界級的鈾資源勘探項目。位于加拿大阿薩帕斯卡爾盆地東部，平均品位4.73%，資源量5800萬磅U3O8(22309噸鈾)。UEC成為繼卡梅科(Cameco)和歐安諾(Orano)之后在加拿大阿薩帕斯卡爾盆地?fù)碛凶疃嗟亩鄻踊欃Y源公司。項目周邊100公里距離內(nèi)有超過20個鈾礦床、5個在產(chǎn)及曾經(jīng)生產(chǎn)過的礦山和2個水冶廠，周邊基礎(chǔ)設(shè)施完備，包括全天候道路、機(jī)場和穩(wěn)定的接入電網(wǎng)條件，電力來源主要是可再生水力發(fā)電。

UEC總裁兼首席執(zhí)行官表示，歡迎力拓集團(tuán)成為UEC新股東，公司非常珍視力拓選擇UEC進(jìn)行交易。目前公司已完成收購鈾壹美國公司、UEX和馴馬師項目，已成為全球重要的單礦種鈾礦運(yùn)營公司，公司雙管齊下，集美國一流的原地浸出開采資產(chǎn)與加拿大高級常規(guī)開發(fā)資產(chǎn)于一身。在全球脫碳倡議的推動下，核能出現(xiàn)了前所未有的增長，全球?qū)︹櫟男枨笠苍诓粩嘣鲩L。在這種背景下，UEC自身定位是成為擁有北美最大的多元化項目和資源的西方核電站可靠鈾供應(yīng)商。為投資者提供了無負(fù)擔(dān)和無對沖的風(fēng)險敞口，公司下一步將完成S-K1300技術(shù)報告，啟動對審查許可獲取和生產(chǎn)計劃進(jìn)行研究。

3.Cameco預(yù)公布2022年三季度運(yùn)營情況

10月11日，加拿大卡梅科公司(Cameco)預(yù)公布三季度初步運(yùn)營情況，并表示10月27日將正式發(fā)布2022年三季度業(yè)績。三季度，天然鈾交付量預(yù)計500至550萬磅 U3O8(1923噸至2116噸鈾)。生產(chǎn)方面，三季度雪茄湖 (Cigar Lake)權(quán)益產(chǎn)量預(yù)計200萬磅(769噸鈾)，麥克阿瑟河(McArthur River)和凱湖(Key Lake)繼續(xù)重啟準(zhǔn)備，預(yù)計今年四季度晚些時候進(jìn)行第一批生產(chǎn)。值得一提的是，卡梅科旗下位于哈薩克斯坦的合資鈾礦因凱(Inkai)的天然鈾產(chǎn)品交付繼續(xù)受“里海運(yùn)輸路線”影響延誤。

4.中國核電、中廣核電力2022年三季度運(yùn)營情況

10月11日，中國核電公布三季度發(fā)電量完成情況。截至9月30日，中國核電在運(yùn)機(jī)組25臺，裝機(jī)容量2375萬千瓦;在建機(jī)組8臺，裝機(jī)容量887.80萬千瓦;核準(zhǔn)機(jī)組3臺，裝機(jī)容量367.50萬千瓦。核電合計裝機(jī)容量3630.30萬千瓦。前三季度核電機(jī)組發(fā)電量1359.75億千瓦時，同比增長5.27%;上網(wǎng)電量累計為1270.18億千瓦時，同比增長約5.28%。

10月11日，中廣核電力公布三季度運(yùn)營報告。截至9月30日，核電在運(yùn)機(jī)組26臺，總裝機(jī)容量2930萬千瓦。1-9月核電機(jī)組總發(fā)電量約為1,523.48億千瓦時，較去年同期下降3.97%。總上網(wǎng)電量約為1,428.37億千瓦時，較去年同期下降4.17%。

3、鈾價走勢

現(xiàn)貨鈾價2021年8月-2022年10月

月末現(xiàn)貨鈾價和長貿(mào)鈾價2000年-2022年