吹噓技術，杜撰渠道，夸大市場，虛擬收益，鼓吹回報……就這樣一份“吹破了天”的股權融資商務計劃書，卻從今年4月起在全國各地散發，北京一家投資機構就收到了5份。根據消息人士提供的線索，千龍網記者以這份商務計劃書為數據藍本，透過業內人士的分析和各種資料的佐證，揭開了計劃書的出品人和版權人——山東瀚霖生物技術有限公司（下稱瀚霖生物）炮制的各種謊言。

多少公司淪為犧牲品？

長鏈二元酸是一類用途十分廣泛和重要的精細化工原料。國際上普遍采用化學合成法生產長鏈二元酸，但化學法條件苛刻、步驟多、收率低、成本高、污染嚴重，且只能生產含12個碳原子的二元酸。因此，各國從上個世紀70年代開始探索用微生物發酵法生產長鏈二元酸。目前，中國是唯一能夠應用生物發酵法實現多種長鏈二元酸大規模工業化生產的國家。

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：公司2008年受讓中國科學院微生物研究所陳遠童教授專利技術，專業從事長鏈二元酸系列產品研發、生產、銷售；該項技術先后獲得7項國家發明專利，并于2006年榮獲國家科技進步二等獎；（陳遠童的）多項研究成果已轉讓多家公司，正在轉化為生產力，產生較好的經濟和社會效益。

而事實是，在陳遠童加入瀚霖生物之前，曾經多次轉讓技術導致多個長鏈二元酸產業化項目失敗，以下三家是其中的典型：

南通圣諾鑫2003年與陳遠童簽訂轉讓協議，轉讓項目包括菌種、發酵技術和后提取技術，但是通過生產驗證，陳遠童轉讓的后提取工藝與實際生產存在較大差距，不能進行工業化生產，公司投入大量人力和資金進行后提取工藝改進，甚至通過江蘇科技廳在網上發布技術需求，欲尋高人打破技術瓶頸。由于產品難以達到高純度質量需求，生產一直處于非正常狀態。

清江石化2002年與陳遠童建立合作關系，2005年投產后因產品質量達不到客戶要求，近三年總銷售量不超過2噸，2009年銷量僅為700公斤。公司與陳遠童簽訂的是買斷合同，而后陳遠童仍在不停地進行技術轉讓。清江石化長鏈二元酸項目負責人對此極為憤慨，認為陳遠童“喪失了作為一個科技工作者應有的最起碼的道德水準”。

淄博廣通是較早同陳遠童合作開始長鏈二元酸生產的廠家。據該公司華東區一銷售經理介紹，陳遠童向淄博廣通轉讓的僅是菌種，他不懂后提取技術，因此在合作中走了很多彎路。企業在建設三年后破產，破產資產以零價格賣給管理層，項目繼續運作。但因在精制技術上沒有大的提高，2009年國內銷售不太理想，國際無銷售量。

為何失敗？后提取技術水平低，不能生產聚合級產品。

業內人士分析說，完整的生物發酵法生產長鏈二元酸技術包括三大過程：一、加入菌種發酵，獲得長鏈二元酸發酵液；二、將長鏈二元酸從發酵液中分離出來，獲得普通級產品；三、進一步去除雜質，提高純度，將普通級產品精制成為聚合級產品。長鏈二元酸90%的市場都是針對聚合級產品，因此，第三步對于規模化生產顯得尤為重要。

第一步的菌種和發酵技術早在多年前就被國外專家解決了，而且，國外利用基因工程改造的菌種，其轉化率接近理論值。但是第二步分離和第三步精制卻成了世界性難題。陳遠童的專利也僅限于菌種發酵技術，根本沒有涉及到后處理的核心技術。“在技術和市場都不成熟的情況下，誤導大量投資建廠，卻無法正常生產，造成極大浪費，失敗也是必然。”業內人士還透露說，陳遠童因此沒有當選院士，而他用自然界存在的微生物菌種連續報批的一系列專利也早就受到了業界的質疑，并被認為是一個“超級笑話”。

核心技術究竟屬于誰？

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：2008年6月，陳遠童被聘為瀚霖生物首席科學家；2009年6月12日，原股東王芝珍將其持有的960萬元出資轉讓給陳遠童，占比4%；2009年11月11日，公司注冊資本由16000萬元增加到36000萬元，陳遠童出資額變為800萬元，占比2.22%。

不但提供技術，還成為大股東，瀚霖生物也確實生產出了聚合級產品，是陳遠童的技術突飛猛進了？還是他對以前合作的企業有所保留？非也。而是因為瀚霖生物又來了一個人物。

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：2008年7月28日，公司注冊資本由5800萬元增加到16000萬元，其中，新股東王志洲出資80萬元，占比0.5%。

而經記者調查發現，王志洲成為瀚霖生物新股東時，還是山東凱賽生物科技材料有限公司（下稱凱賽生物）的高級雇員——負責生產的副總經理、二期擴建工程的負責人，掌握著凱賽生物全部的施工圖紙、設備采購安裝及核心技術。2008年8月，王志洲未辦理任何手續突然離職，不久公開現身瀚霖生物，主管長鏈二元酸的設計、施工和生產工作。此后，瀚霖生物又雇傭了參與凱賽生物二期擴建工程的多名關鍵技術人員。

關于凱賽生物，在一份科技部在給國務院的專報中有如下介紹：“世界上近60家生化和化工企業測試或者試用了山東凱賽里能生物高科技有限責任公司生產的長鏈二元酸產品，普遍認為產品質量可靠，性能穩定。這標志著我國生物法生產長鏈二元酸在技術和規模上均達到了國際領先水平。這是繼生物法生產丙烯酰胺后，我國在生物化工領域取得的又一重大成果。”據悉，凱賽突破了發酵法長鏈二元酸的技術瓶頸，有效地解決了分離和精制的難題，并申請專利。這也使得凱賽成為最早大規模把采用生物法生產的長鏈二元酸推向全球市場的中國企業，也是目前在市場上唯一可與化學法競爭的長鏈二元酸生產企業。

工商資料顯示，瀚霖生物在2008年4月成立時，經營項目中并沒有長鏈二元酸一項。而在2008年7月王志洲成為其股東后，瀚霖生物出現系列神奇變化：2008年12月12日，經營范圍變更為長鏈二元酸及系列產品的研發、生產、銷售及進出口；2009年10月，一期工程正式投產，生產出了聚合級產品；2009年11月11日，在經過三次增資以后，注冊資金從最初的10萬元增加到了3.6億元。

瀚霖生物宣稱采用中科院陳遠童的技術，似乎同王志洲沒有什么關系，但其在商務計劃書工藝流程圖中，卻標示有與凱賽完全相同的“P級產品”和“S級產品”——這不是長鏈二元酸的通用名，而是凱賽生物的內部命名，分別指“普通產品”和“滿意產品”。

“這是明目張膽的盜竊和拙劣的照葫蘆畫瓢。”業內人士指出，“中科院與陳遠童不過就是大旗和虎皮，瀚霖生物只是按凱賽目前的工藝設計生產，難以持續競爭。” [page]

市場容量到底有多大？

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：“據不完全統計，截止2009年年底，世界長鏈二元酸市場工業總產值達85億美元，較上年相比，同比增長18.9%。根據機構統計，2009年國內外長鏈二元酸總需求量近20萬噸。隨著下游行業需求的擴大，機構預測10年內，國內外市場需求量將達到每年40萬-60萬噸，市場發展潛力巨大。”

業內人士分析指出，這是一組相當混亂和矛盾的數據。首先，自上個世紀末以來，全球的長鏈二元酸市場總量每年都在2.5萬噸到3萬噸之間徘徊，2009年銷售總量僅約2萬噸，瀚霖生物將需求量無端膨脹了10倍。其次，就算有20萬噸需求且全部售出，并按國際當前最高價5美元/公斤計算，總產值也不過10億美元，如此這般還嫌不足，瀚霖生物再把總產值膨脹了8.5倍。第三，過去30年，長鏈二元酸市場總量未有拓展，技術成本也未實現重大突破，怎可在10年內如火箭般躥升？

業內人士還向記者提供了2009年度長鏈二元酸的市場總量和產銷分布數據：在C12方面，美國英威達銷售8000噸，約占市場份額的40%；中國凱賽生物銷售5000噸，約占市場份額的25%；德國贏創和日本UBE分別生產3000噸內部使用，約占市場份額的30%。在C13方面，凱賽生物銷售2000噸，占市場份額的90%以上。需要特別指出的是，C12和C13產品占生物法長鏈二元酸市場總量的95%以上。目前形成鼎立之勢的四家廠商產能為：凱賽1.5萬噸，英威達1.7萬噸，贏創和UBE各3000噸，而后三者均是化學法生產。上述四家2009年度銷售總量僅占生產能力（3.8萬噸）的約一半，說明市場供大于求。

相關產品怎樣被消化？

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：公司去年開工后，來自國內外的意向合同訂單額5萬余噸，目前訂單持續上升。主要客戶有杜邦公司、德固賽公司、昆山泰達化學有限公司、山東東辰工程塑料公司。

海關資料顯示：2009年，瀚霖生物沒有出口數據；2010年，截止到5月31日，累計出口總值37萬元，按照每噸產品含稅價4.2萬元計算，瀚霖生物累計向國外出口長鏈二元酸不超過9噸。記者還通過有關途徑了解到，美國杜邦并沒有與瀚霖生物簽訂任何采購合同，也沒有從瀚霖生物采購過1公斤長鏈二元酸；德國贏創（德固賽）到目前也只從瀚霖生物采購了4噸產品；昆山泰達總共向瀚霖生物訂購了幾百公斤產品；山東東辰2009年共采購50噸產品都不是來自瀚霖生物。

瀚霖生物對主要客戶的銷售量不到其聲稱的百分之一，其余的都賣給了誰？更不可思議的是，其還在商務計劃書中稱從2009年10月開工到2010年3月實現了1.25億元銷售收入和4100萬元凈利潤。

業內人士就此指出，瀚霖生物的渠道是造出來的，數據是編出來的，銷售額和利潤率是做出來的，“最大可能就是玩了一個左手倒右手的游戲”。

盈利能力真有那么強？

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：公司計劃集資30億元人民幣，5年內分三期完成6萬噸/年的長鏈二元酸生產線。第一期工程為1萬噸/年，2009年10月份開始正式投產，當年銷售收入5000萬元，實現凈利潤1700萬元。第二期工程2萬噸/年2009年11月正式開工建設，計劃2010年6月建成，成為世界最大的長鏈二元酸生產基地。預計2010年實現凈利潤3億元。三期工程3萬噸/年建成后，總生產能力達到6萬噸/年，每年總產值將達到30億元以上，利潤超過10億元。

“這又是憑空想象畫出來的一張大餅。”業內人士分析指出，首先，就其今年的利潤目標而言，那是浮夸。已獲20.5億元貸款以商業貸款年基準利率（三年期）5.4%計算，瀚霖生物每年承擔的貸款利息需要1.1億元；現有22億元的資產在按15年分攤折舊的情況下，瀚霖生物每年分攤的折舊費用高達1.4億元；2010年滿負荷生產2萬噸產品的原料、動力、輔料、人工和管理等費用按最低的3.25萬元/噸計算（這是淄博廣通在破產后的市場非盈利不含稅銷售價），瀚霖生物今年支出的無利息現金成本不低于6.5億元，總成本不低于9億元。按其2010年已有的兩次出口價格折算（不含稅價為3.4萬元/噸），瀚霖生物今年滿負荷生產且百分百銷售，銷售額也不過6.8億元。據此證明，瀚霖生物今年將虧2.2億元，而非盈利3億元。

其次，就其實現總生產能力后的利潤目標而言，也是吹牛。每年的盈虧賬目都擺在那里，先且不論，全球市場容量尚未達到6萬噸/年，生產出來誰來消化？沒有銷售何來利潤？

是否需要大量的貸款？

瀚霖生物在股權融資商務計劃書中說：公司作為生物化工行業的龍頭，已從國家發改委等獲得補助上億元，預計未來2年可得到政府補助資金3億元以上。項目是山東省、煙臺市、萊陽市三級政府的‘一把手’工程，是當地政府的重點扶持項目。目前，國家開發銀行已貸款7.5億元，后續將為二期和三期工程進行支持貸款50億元以上。2010年6月，瀚霖生物又在自己網站上稱，獲得了國家開發銀行13億元的貸款。

兩項合計，瀚霖生物目前已經從國家開發銀行獲得20.5億元的貸款。而瀚霖生物的貸款目標是50億元以上，它真的需要這么多的貸款嗎？業內人士分析指出，不需要也不應該得到。

首先，投資不需要。瀚霖生物聲稱已經完成1萬噸長鏈二元酸的投資，資產已達22億元。而業內有實例證明，每萬噸長鏈二元酸包括基礎設施在內總投資也不過4億元，瀚霖生物為什么要花費10億元甚至20億元？即便是按照其規劃完成一二三期6萬噸設計生產量，投資也不會超過24億元，瀚霖生物要50億元貸款來干什么？

其次，負擔太沉重。上面已以2010年為例做了計算：瀚霖生物即使今年滿負荷生產還虧2.2億元。若沒實現滿負荷生產和百分百銷售，虧損則更加巨大。瀚霖生物為何甘愿背上如此沉重的負擔？

第三，償還沒能力。企業貸款須有足夠的資產抵押或者擔保，以3.6億元的注冊資金，已經獲得20.5億元的巨額貸款，令人十分驚詫：瀚霖生物用什么來保證償還貸款？

業內人士就此指出，瀚霖生物的種種跡象表明，其終極目標不是在投資，而是在圈錢。

瀚霖并非首例大忽悠？

瀚霖生物的忽悠并非特列也非首例。早在2009年9月，《21世紀經濟報道》就以《該拿什么拯救吉安生化》為題，報道了這家位于吉林松原的生物化工行業“巨頭”借助貸款急速膨脹的亂象：

“世界最大的生物丁醇生產基地”、“全國最大的酒精生產基地”、“全國最大的可再生資源生產化工產品的企業集團”……吉安生化頂上光環在2009年開始褪色。當年9月初，一筆高達1億元的到期未還貸款，揭開了吉安生化亂象的冰山一角：吉安生化背負的幾十億元貸款，目前安全性堪憂。這些錢被投往何處，是否處于有效監管之下，至今無解。

消息人士指出，2007年時，松原市政府曾以市府大樓及下屬各處局幾十棟辦公大樓，向吉林銀行松原城市信用社作為擔保抵押，幫助吉安生化拿到1-2億元左右的貸款。實際此前，吉安生化就已開始尋貸之旅。2004年前后，吉安生化第一個21萬噸冰醋酸項目落戶松原市經濟開發區，總投資9.9億元，占地60萬平方米。根據當地政府對于投資億元以上項目“零地價”的“土政策”，吉安生化無償得地，并以此作抵押申請貸款，作為項目的啟動資金。

項目建設階段，吉安生化因為發展前景不明，金融部門都持觀望態度。但經松原市委市府積極和各家銀行協調，其在2005年投產前，從農發行取得了6個多億的貸款。2006年又獲該行6億元流動資金貸款。2007年再獲該行1億元信用貸款和3.5億元固定資產貸款。截止到2008年7月，吉安生化僅在農發行一家的貸款余額就達18.6億元。

吉安生化“利用不斷上新項目來獲取貸款發展壯大”，經過一連串的忽悠、運作和實體膨脹，最終成為當地宣傳資料中的一個個全國乃至世界最大。

事實上，這家當地最大的民營企業頹勢早現：酒精生產出口是吉安生化的發家項目和最大利潤來源，2006年12月，國家取消酒精出口退稅，對吉安生化造成較大影響，帶來巨大經濟損失，盡管吉安生化先后上馬了冰醋酸、丙酮、丁醇等項目，但由于缺乏相應技術和經驗，加之市場不容樂觀，又因環保、安全、消防等多種短板，“幾乎沒有太正常地生產過”。2008年10月份起，多條生產線更是陸續停產，“工人工資已經發不出來了”。

但該企業的創始人生曉東卻在風波中隱于后臺，演繹其主業之外的精彩：在吉安生化企業群之外，生曉東組建了北京吉安永嘉影視傳媒有限公司，公司投拍的電視劇《民工》曾經火爆一時；旗下知名導演關景鵬、徐克、許鞍華等2007年集體亮相戛納電影節，出盡風頭；在《女人不壞》、《霍元甲》等多部影視劇中，生曉東一直以出品人身份出現。