事件：11 月10 日，公司發(fā)布股票期權(quán)激勵計劃，擬向不超過200 名激勵對象授予2272 萬份股票期權(quán)，約占公司總股本的1%，股票期權(quán)的行權(quán)價格為23.85 元/份。本次計劃激勵對象覆蓋中高級管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干以及公司認為對公司未來經(jīng)營業(yè)績有直接影響的其他員工。

業(yè)績目標(biāo)增速不低于30%，發(fā)展進入黃金期。此次激勵計劃首次授予部分業(yè)績考核目標(biāo)相對較高，第一個行權(quán)期內(nèi)2023 年公司凈利潤同比2022 年增長率不低于30%，第二行權(quán)期內(nèi)2024 年公司凈利潤同比2023 年增長率不低于30%。根據(jù)公司公告，若2022 年11 月授予，則公司預(yù)計股份支付費用總計5098.37 萬元， 將于2022-2024 年分3 期攤銷， 分別為611.17/3294.40/1192.8 萬元。此次股權(quán)激勵有助于進一步結(jié)合股東利益、公司利益與員工利益，充分調(diào)動員工積極性，進一步建立健全長效激勵機制，賦能長期發(fā)展。

風(fēng)電招標(biāo)量再創(chuàng)新高&股權(quán)激勵催化，公司進入發(fā)展快車道。根據(jù)比地招標(biāo)網(wǎng)，我們不完全統(tǒng)計，1-10 月國內(nèi)風(fēng)電公開市場新增招標(biāo)量已突破91.72GW，同比+90%。其中按照市場分類，陸上新增招標(biāo)容量68.1GW，海上新增招標(biāo)容量23.62GW(包含10GW 框架招標(biāo))，風(fēng)電招標(biāo)量再創(chuàng)歷史新高，海風(fēng)龍頭有望充分受益。此外公司于9 月面向全球正式發(fā)布新一代產(chǎn)品“OceanX”雙轉(zhuǎn)子漂浮式海上風(fēng)電平臺，預(yù)計今年年底到明年年初將在中國南海海域應(yīng)用，該產(chǎn)品將進一步強化公司在深遠海海上風(fēng)電中的領(lǐng)先優(yōu)勢、不斷延拓海上風(fēng)電開發(fā)邊界。

投資建議：預(yù)計公司22-24 年實現(xiàn)歸母凈利42.11/57.21/75.42 億元，同比+35.8%/+35.9%/+31.8%，EPS 為1.85/2.52/3.32 元，在風(fēng)電招標(biāo)持續(xù)高景氣&股權(quán)激勵催化下，預(yù)計公司將迎來發(fā)展黃金期，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：風(fēng)電裝機不及預(yù)期，風(fēng)電場建設(shè)不及預(yù)期，原材料價格波動風(fēng)險