事件:

國家能源局規劃發展司江冰司長7月20日于上半年能源經濟形勢新聞發布會上披露:新興能源產業規劃經過多次修改和完善,已經形成了比較完善和成熟的規劃,正按照有關程序準備上報國務院審批。

新興能源產業規劃包括兩方面內容:一、包含了先進核電、風能、太陽能和生物質能這些新的能源資源的開發利用,二、包括對傳統能源的升級變革,例如潔凈煤和智能電網、分布式用電車用新能源等技術。

規劃的實施有利于優化能源結構、減少二氧化碳和其他污染物的排放;也有利于提升能源科技自主創新能力,擴大國內需求,增加社會就業,具有明顯的生態環保和社會效益。初步測算,新興能源產業規劃實施以后,到2020年將大大減緩對煤炭需求的過度依賴,能使當年的二氧化硫排放減少約780萬噸,當年的二氧化碳排放減少約12億噸。規劃期累計直接增加投資5萬億元,每年增加產值1.5萬億元。

點評:

我們認為:新增5萬億元用于核電、風電、智能電網、清潔能源與新能源的投入,將導致未來國內核電、風電、智能電網、清潔能源與新能源建設全面超預期!簡單計算,核電總耗資1.5萬億,風電總耗資9000億元,在其他新能源方式研發應用上耗資1~1.5萬億元(我們認為這一塊值得商榷),簡單剝離后,留給智能電網建設的新增投入將達到1萬億元以上,這印證了我們前期關于智能電網投資的基本看法:每年1000億元以上的電網“技改投入”將是非常審慎和可靠的預測!按照2011~2020年GDP 增速7%-7.5%,電力消費彈性系數0.9%測算,至2020年電力總裝機容量將達到16~17.6億千瓦時,其中火電裝機容量10~11.6億千瓦,水電裝機容量3億千瓦,風電裝機容量1.5億千瓦,核電裝機容量1~1.5億千瓦。

從事核電設備制造的東方電氣、上海電氣、哈動力將是未來中國核電建設最大的受益者;基于對公司核電設備配套產能投放的分析,或許,東方電氣上海電氣在增長潛力上形成漸次梯隊。

我們關注從事大型直驅、半直驅海上風機制造廠商,由此指引我們關注湘電股份、上海電氣未來的成長。

智能電網建設龍頭國電南瑞將是全市場關注的焦點公司,從明年開始的實際建設進程將使得國電南自、中元華電、許繼電氣等從事電力自動化設備研制企業群體受益。