本報告期(2023年2月1日至2023年2月7日)，環渤海動力煤價格指數報收于733元/噸，環比下行1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位83家，樣本數量為310條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為851元/噸，長協綜合價格為727元/噸，現貨與長協的計算比例為5:95。從計算結果看，本報告期，24個規格品中，價格下行的有1個，跌幅為5元/噸，其余規格品價格全部持平。

分析認為，目前沿海煤炭市場中下游環節庫存整體維持高位，而節后非電企業復工情況相對緩慢，需求端呈現顯著低迷態勢，市場悲觀看空情緒占據主導，港口現貨煤價跌幅持續擴大，疊加2月大型煤企年度長協價格小幅下降，使得本期環渤海煤炭價格指數有所下行。

一、煤礦產銷基本恢復，貨源供應形勢好轉。正月十五之后主產區煤礦迎來集中復產期，整體開工率水平持續提升，疊加國有煤礦增加產量以彌補春節假期欠量，坑口市場貨源供應形勢明顯改善。但終端需求恢復情況不及市場預期，市場采購拉運活躍度不高，同時港口市場明朗下行趨勢下，市場貨源到港發運操作謹慎，當前煤礦出貨以長協保供煤發運為主，部分煤礦庫存開始增加。

二、港口環節庫存高位攀漲，增加市場悲觀看空情緒。目前市場需求低迷及到港發運倒掛的客觀形勢，使得市場煤貨源多暫緩發運，而鐵路長協貨源到港發運維持穩定，環渤海港口調運延續進出盈余下的累庫狀態，整體庫存已接近歷史高位水平。截至2月7日，秦唐滄港口煤炭庫存升至2700萬噸以上，錨地船舶僅64艘，貨船比指標顯示出明顯的“買方市場”格局。在北上拉運積極性持續偏弱的情況下，港口疏港難度也進一步增加，短期市場悲觀看空、避險出貨等情緒明顯增強。

三、工業用電底部支撐偏弱，沿海電廠負荷率不高。節后工業端用電需求尚未完全恢復，沿海電廠負荷率水平整體偏弱，在電煤供應形勢寬松的情況下，區域電廠煤炭庫存延續高位水平，同時傳統消費旺季趨近尾聲，下游僅維持長協合同兌現拉運，市場煤采購基本停滯。

總體來看，目前產區煤炭貨源供應已得到修復性改善，但市場需求端恢復形勢仍不明朗。在中下游環節庫存普遍高企、低價進口煤沖擊預期等利空因素影響下，沿海市場面臨成本坍塌及需求改善乏力的雙重壓力，預計煤價將繼續下行探底。