>>>具體來看：

一是，進出作業失衡，北港庫存再創新高。由于終端需求持續疲軟，近期港口錨地船舶降至低位水平，港口吞吐量表現一般。疊加假期期間惡劣天氣影響，港口封航情況增多，持續“高進低出”作業態勢下，節后環渤海港口合計庫存向上突破2900萬噸，再創歷史新高。

二是，鐵路發運能力不斷提高，大秦線檢修影響減弱。今日起大秦線開啟春季集中修，檢修期間貨源集港存在減量預期，但近年來我國煤炭鐵路發運能力不斷提高，且在環渤海港口、下游電廠高庫存的格局下，預計對沿海煤炭供需形勢影響有限。同時，國家鐵路集團發布公告，4月1日零時起，全國鐵路實行新的貨物列車運行圖，電煤直達列車增加36列，其他煤炭直達列車增加3列，貨源的運輸能力得到穩定保障。

三是，港口發運利潤修復，淡季市場供應壓力較大。隨著近期產地煤炭市場的不斷下跌，港口發運倒掛現象已經得到明顯改善，沿海煤炭市場基于成本支撐的橫盤僵持局面有望打破。當前北方港庫存已經絕對高位，加上今年外貿煤補充能力也明顯增強，發運利潤的修復也將使得后期港口供應壓力將繼續增加。

>>>整體來看，隨著坑口市場煤價持續下行，港口市場成本支撐邏輯逐漸被打破。且近年來我國煤炭鐵路發運能力不斷增強，大秦線檢修對煤炭市場支撐作用愈發有限。在市場供需格局轉向寬松的情況下，沿海煤炭市場價格重心進一步下跌的風險正不斷加大。