2010年1-6月份，全國全社會用電量20094億千瓦時，與去年同期上漲21.57%。6月份單月，全社會用電量3520億千瓦時，同比增長14.14%，與5月份環比增長1.15%。正如我們之前所預測，由于2009年上半年基數較低等因素，2010年上半年供求增速均保持較高的增長，在1月份出現井噴后逐漸回落。

2010年1-6月份，第一產業用電量451億千瓦時，同比增長5.61%；第三產業用電量2086億千瓦時，同比增長16.19%；城鄉居民生活用電量2402億千瓦時，較去年同期增長13.93%。作為整個用電體系占比較大的第二產業，由于宏觀經濟回暖帶動全社會用電量上漲，第二產業用電量15155億千瓦時，同比上漲24.24%，是帶動全社會用電量上漲的主要驅動因素。其中，全國工業用電量為14933億千瓦時，同比增長24.20%；輕、重工業用電量同比分別為增長13.71%和26.46%。

2010年6月28日，國家發改委要求，煤炭企業要遵循今年年度合同煤價，已漲價的煤炭企業要在6月底前退回，另一方面國有煤炭企業、行業龍頭企業要帶頭保持市場煤價基本穩定，不能帶頭漲價。截至2010年07月12日，大同優混、山西優混、山西大混、普通混煤（>4500大卡）、普通混煤（>4000大卡）的價格分別為780、750、650、575和460元。

鑒于我們對2010年幾大要素的判斷：用電量、電價短期之內難有起色，煤價、運費等成本壓力上升，均制約火電類公司的盈利能力。但由于2009年電力板塊已遠遠落后于大盤，成為表現最差的行業之一，考慮到行業起點低等因素，我們判斷2010年電力板塊再次跑輸大盤的可能性較小，維持“中性”的投資評級。