6月20日，在北京舉行的2023年第二期國(guó)是論壇之“能源中國(guó)：綠色發(fā)展新范式，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與增長(zhǎng)”的主題論壇上，興業(yè)研究公司總裁助理、學(xué)術(shù)評(píng)審委員會(huì)副主席鄭仁福作了“面向雙碳目標(biāo)的資本市場(chǎng)支撐體系”的主題演講。

興業(yè)研究公司總裁助理、學(xué)術(shù)評(píng)審委員會(huì)副主席鄭仁福攝影：田雨昊

他認(rèn)為電力是一個(gè)非常特殊的產(chǎn)品，它的特殊性體現(xiàn)在它是一個(gè)瞬時(shí)品，在瞬間的時(shí)候就必須達(dá)到平衡，另一個(gè)是它的價(jià)格彈性極大，不管是風(fēng)電、火電、還是核電，只要這個(gè)電便宜一分錢(qián)，產(chǎn)生電的技術(shù)就可能會(huì)對(duì)另外貴一分錢(qián)的電產(chǎn)生很快的替代，所以在某些領(lǐng)域波動(dòng)一小點(diǎn)就會(huì)推動(dòng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)極大的替代。

為了支撐上面的觀點(diǎn)，鄭仁福回顧了近年來(lái)光伏行業(yè)的發(fā)展歷程。他認(rèn)為2018年前后是一個(gè)很重要的臨界點(diǎn)。在此以前，無(wú)論是中國(guó)的光伏行業(yè)還是全球的光伏行業(yè)都是補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，比如中國(guó)的光伏行業(yè)起初是三頭在外：原料在外、市場(chǎng)在外、技術(shù)也是外面的，所以當(dāng)全球金融危機(jī)之后，歐洲對(duì)中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行“雙反”以后，補(bǔ)貼一旦消退，整個(gè)光伏行業(yè)的需求呈現(xiàn)斷崖式的下跌。一個(gè)經(jīng)過(guò)補(bǔ)貼的市場(chǎng)，它的市場(chǎng)容量跟補(bǔ)貼的規(guī)模是密切相關(guān)的，如果這個(gè)補(bǔ)貼的規(guī)模下降，那么整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)是萎縮的，這也解釋了為什么光伏行業(yè)剛開(kāi)始的時(shí)候?qū)φ邩O度敏感，一旦政策變化可能就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的重大變化，這是2018年之前發(fā)生的事情。

2018年之后，光伏行業(yè)的技術(shù)迭代達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)，就是它的度電成本已經(jīng)從原來(lái)的20美元降到1美元，到2019年的時(shí)候補(bǔ)貼退坡推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈降本增效，光伏的發(fā)電成本降低以后，這個(gè)行業(yè)電力生產(chǎn)成本已經(jīng)跟傳統(tǒng)的燃煤標(biāo)桿電價(jià)已經(jīng)非常接近了。在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)培育和補(bǔ)貼之后，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展的拐點(diǎn)。這個(gè)拐點(diǎn)就會(huì)快速推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)投資的發(fā)生，因?yàn)橐坏┢絻r(jià)以后，資本是逐利的，它就會(huì)驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈快速的資本投支，比如說(shuō)硅料硅片、電池組件，從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始所有光伏龍頭企業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)之后，再加上資本的投入，這個(gè)行業(yè)的技術(shù)迭代就會(huì)快速發(fā)生。這就形成了一個(gè)正向反饋的循環(huán)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)產(chǎn)、提高轉(zhuǎn)化效率、降低成本、提高商品的比價(jià)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步刺激需求，進(jìn)一步吸引資本進(jìn)來(lái)，這個(gè)時(shí)候整個(gè)行業(yè)脫離了對(duì)傳統(tǒng)補(bǔ)貼政策的依賴，形成了一個(gè)自發(fā)驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)就可以依靠整個(gè)資本的力量或者金融的力量使得這個(gè)行業(yè)發(fā)展越來(lái)越好，這就是我們今天看到的在光伏領(lǐng)域它的度電成本正不斷地下降。

至于光伏相關(guān)政策的發(fā)展歷程，他進(jìn)一步闡述到，目前整個(gè)新能源發(fā)展存在的隱憂不是過(guò)剩，是整個(gè)新型電力系統(tǒng)的消納上限。因?yàn)楣夥l(fā)電類(lèi)似于強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)產(chǎn)品，有了就一定要消納，但是要的時(shí)候一定要有，所以這個(gè)時(shí)候電力系統(tǒng)供給和需求的平衡就很困難。在過(guò)去的幾年時(shí)間內(nèi)，供需失衡的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，如2021年?yáng)|北的限電情況，當(dāng)時(shí)風(fēng)電不出力是主要的因素。我想重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)的是在短期內(nèi)電力的安全性、經(jīng)濟(jì)性和清潔性可能是不能兼有的，你不能又要追求安全，又要追求清潔，電還要便宜，這個(gè)時(shí)候在技術(shù)迭代沒(méi)有很充分的時(shí)候，只能在這三項(xiàng)里面進(jìn)行權(quán)衡，這里面安全性是第一，清潔性第二，便宜是第三的。

談及儲(chǔ)能，他認(rèn)為儲(chǔ)能是實(shí)現(xiàn)電力在時(shí)間上達(dá)到平衡的工具和手段，儲(chǔ)能會(huì)成為未來(lái)新能源行業(yè)發(fā)展非常好的一個(gè)行業(yè)。儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策出來(lái)以后，通過(guò)補(bǔ)貼儲(chǔ)能具有經(jīng)濟(jì)性，形成一定市場(chǎng)規(guī)模，形成規(guī)模之后去推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)培育，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而進(jìn)一步降本增效，儲(chǔ)能成本下降，形成風(fēng)儲(chǔ)、光儲(chǔ)的平價(jià)，緊接著儲(chǔ)能便具有經(jīng)濟(jì)性，市場(chǎng)跟光伏一樣進(jìn)入自驅(qū)動(dòng)發(fā)展，這個(gè)時(shí)候就不需要外部的力量，它自我就會(huì)正向反饋，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的獨(dú)立發(fā)展壯大。光儲(chǔ)平價(jià)是真正的平價(jià)，如果一旦達(dá)到這個(gè)拐點(diǎn)，整個(gè)新能源對(duì)傳統(tǒng)的化石能源替代才是真正的完成了。近年來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)產(chǎn)生非常可喜的變化，整個(gè)光伏度電成本在快速下降，每一瓦成本從1塊8降到1塊3左右，所以給儲(chǔ)能留有的空間越來(lái)越大。儲(chǔ)能成本本身也在下降，雙方共同奔赴是整個(gè)產(chǎn)業(yè)界非常可喜的現(xiàn)象，至少在今年光伏平價(jià)會(huì)走一大步。

那么，市場(chǎng)跟儲(chǔ)能技術(shù)之間是如何相互促進(jìn)的?他進(jìn)一步說(shuō)到，比如儲(chǔ)能有很多技術(shù)路線，如液流電池儲(chǔ)能，現(xiàn)在處于從示范到商業(yè)化初期的過(guò)渡階段，示范項(xiàng)目意味著目前這個(gè)項(xiàng)目本身不具有經(jīng)濟(jì)的可能性，它需要政策鼓勵(lì)，去培育，比如補(bǔ)貼或者其他的手段，使得這個(gè)行業(yè)開(kāi)始啟動(dòng)起來(lái)，液流電池便處于這個(gè)階段。光熱儲(chǔ)能目前也是從示范到加速的過(guò)程。壓縮空氣儲(chǔ)能，技術(shù)大規(guī)模商用很快要發(fā)生了。在這個(gè)過(guò)程里面可能需要政府的政策在不同的儲(chǔ)能路線之間有所權(quán)衡，比如短時(shí)儲(chǔ)能、調(diào)峰調(diào)頻、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，利用不同技術(shù)路線培育不同的運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景，從而驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)生和驅(qū)動(dòng)技術(shù)的創(chuàng)新，重復(fù)在光伏行業(yè)里面的故事。

海上風(fēng)電最近也是比較搶眼，陸上風(fēng)電已經(jīng)平價(jià)，海上風(fēng)電離平價(jià)現(xiàn)在還差一些。據(jù)鄭仁福介紹，海上風(fēng)電的建設(shè)正在加速，各地已經(jīng)開(kāi)始積極開(kāi)展海風(fēng)配套的建設(shè)，尤其是江蘇、山東、廣東、廣西、福建這些地區(qū)。海風(fēng)整機(jī)價(jià)格在持續(xù)下探，它離平價(jià)節(jié)點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。如果這個(gè)拐點(diǎn)一旦確認(rèn)的話，整個(gè)中國(guó)東部沿海的海風(fēng)建設(shè)會(huì)進(jìn)一步加速，而東部沿海具有天然的消納條件，因?yàn)檫@些地方都是電力負(fù)荷最高的地方，只要生產(chǎn)出來(lái)就一定能賣(mài)得出來(lái)，這也是我們非常看好海風(fēng)市場(chǎng)的發(fā)展前景的原因。

當(dāng)然，在這個(gè)過(guò)程中，由于電力供給和需求的隨機(jī)性，這會(huì)導(dǎo)致整個(gè)電力系統(tǒng)面臨著越來(lái)越大的考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。因此，鄭仁福覺(jué)得電力市場(chǎng)的改革就顯得尤其重要。因?yàn)槟壳半娏ο到y(tǒng)的價(jià)格已經(jīng)不太適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的建設(shè)，電價(jià)一定要反映出這個(gè)電力本身商品的屬性。

作為資本市場(chǎng)，又是如何推動(dòng)整個(gè)新能源行業(yè)的發(fā)展呢?這在鄭仁福看來(lái)，它們是一個(gè)相互成就、相互促進(jìn)的關(guān)系，新能源市場(chǎng)以及雙碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為資本市場(chǎng)提供了非常好的投資投向和標(biāo)的，也為很多資本尋求了很好的回報(bào)，同時(shí)資本市場(chǎng)也為雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)做了一個(gè)很好的加速。在光伏領(lǐng)域，資本市場(chǎng)的作用已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)了。無(wú)論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板、北交板，都為整個(gè)新能源行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張和資本金的補(bǔ)充提供了很好的場(chǎng)所，同時(shí)這些領(lǐng)域也為投資人帶來(lái)很好的回報(bào)。儲(chǔ)能行業(yè)也是一樣，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，資本對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的投資也是快速的，REITs市場(chǎng)也是為終極的電站進(jìn)行輕資產(chǎn)運(yùn)行提供了很好的場(chǎng)所。這樣在資本市場(chǎng)就形成了一個(gè)多層次融資體系，從股權(quán)到債權(quán)，從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)，從創(chuàng)投到PE，從貸款到REITs等。

由此可見(jiàn)，資本市場(chǎng)跟整個(gè)新能源行業(yè)的發(fā)展是雙向成就的關(guān)系。