事件：近日我們調(diào)研了中煤能源。

點(diǎn)評(píng)：中煤能源預(yù)計(jì)2010年公司自產(chǎn)原煤將會(huì)增加1500萬(wàn)噸左右，增量主要來(lái)自平朔礦區(qū)。我們根據(jù)其公布的前6個(gè)月自產(chǎn)原煤產(chǎn)量6226萬(wàn)噸，以及各煤礦產(chǎn)能及投產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)公司2010年自產(chǎn)原煤大約為11940萬(wàn)噸，接近1.2億噸，同比增長(zhǎng)18.45%。

中煤能源預(yù)計(jì)2014年自產(chǎn)原煤產(chǎn)量翻一番，達(dá)到2億噸，我們認(rèn)為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)尚需收購(gòu)較多煤礦。

目前東露天礦是中煤能源在建的大型露天煤礦，也是未來(lái)幾年煤炭增產(chǎn)的主要來(lái)源之一，其設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為2000萬(wàn)噸/年，計(jì)劃2011年6月投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)量為600萬(wàn)噸，2012年產(chǎn)量為1500萬(wàn)噸，2013年完全達(dá)產(chǎn)。

另外，中煤能源A股募集資金項(xiàng)目進(jìn)度較為緩慢，相關(guān)項(xiàng)目預(yù)計(jì)均在2年后投產(chǎn)。

我們預(yù)計(jì)2010-2012年，中煤能源每股收益分別為0.65元、0.81元、0.95元，并給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。