6 月新能源汽車銷量25.3 萬輛，同比+88.8%，環比+5.3%6 月比亞迪新能源汽車銷售25.3 萬輛，同比+88.8%，環比+5.3%，其中純電動乘用車銷量12.8 萬輛，同比+84.3%，插混乘用車銷量12.3 萬輛，同比+92.3%。2023年公司新能源汽車累計銷售125.6 萬輛，同比+95.8%。此外公司6 月海外銷售新能源乘用車10,536 輛，2023 年累計銷售7.4 萬輛。6 月公司新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約為11.8GWh，2023 年累計裝機總量約為60.3GWh。我們維持此前盈利預測，預計2023/2024/2025 年歸母凈利潤為260.3/374.9/480.6 億元，EPS 為8.94/12.88/16.51 元/股，對應當前股價PE 為28.9/20.1/15.6 倍，公司產品周期強勁，產銷量穩步增長，維持“買入”評級。

騰勢N7 盲訂訂單突破2 萬，騰勢+仰望+方程豹助力公司高端化進程提速豪華MPV 騰勢D9 6 月交付1.1 萬輛，環比+0.5%，連續4 月銷量破萬。騰勢N7將于7 月3 日正式上市。騰勢銷售事業部總經理趙長江表示，截至6 月26 日，騰勢N7 盲訂訂單已突破2 萬臺，盲訂用戶中68%為增換購用戶，增換購用戶中約55%擁有BBA 車型，約30%為騰勢D9 車主。仰望U8 豪華版預計于8 月正式上市并于9 月陸續開啟交付。仰望品牌會采用全自營銷售渠道，包括自建仰望中心店、仰望展廳，已經在16 個城市開啟首批建店工作，并預計于8 月開始陸續試營業。比亞迪F 品牌正式命名為方程豹，根據每日經濟新聞，方程豹品牌將聚焦專業個性化市場，首款車型或于2023 成都車展首發亮相，并預計于2023Q4開始交付和銷售。

強產品力宋PLUS 冠軍版上市，比亞迪出口銷量表現亮眼宋PLUS 冠軍版于6 月19 日正式上市，DM-i 版本售價15.98-18.98 萬元，新增FSD 頻率可變阻尼減震器及150km 純電續航版本車型;EV 版本售價16.98-20.98萬元，新增605km 純電續航版本車型，車型具備較強競爭力。出口方面，6 月公司登陸意大利乘用車市場并攜元PLUS 進入阿聯酋。此外，比亞迪成為1-5 月以色列、新加坡累計純電銷量冠軍，同期ATTO 3 亦領跑泰國純電動乘用車市場。

風險提示：新能源汽車銷量不及預期、原材料價格大幅上漲、芯片短缺等。