上周，秦皇島大同優混平倉價保持不變，山西優混煤平倉價周環比下降1.3%至745元/噸。受港口大霧天氣影響，秦皇島港煤炭吞吐量周環比減少16%，導致庫存環比大增10%至646萬噸，再次臨近正常庫存的上限。

全國范圍來看：山西省部分地區的電煤價格周環比下降1%-2%；多個省市的部分地區焦煤價格周環比下跌2%-3%；全國半數地區的焦炭價格周環比下降1-3%。澳大利亞紐卡斯爾現貨指數上周環比下跌1.3%，連續三周下降。國內沿海煤炭貨運指數上周環比下跌1.6%，連續三個月下降。

我們認為焦煤價格的下跌受部分鋼廠減產影響較大；但對電煤價格在旺季下跌略顯意外，主要是由于雖然居民用電增加較快，但工業用電量沒有明顯上升，導致電廠煤炭庫存居高不下。上周，電廠日耗煤量周環比下降8.7%，庫存總量周環比上漲4.1%。我們仍然認為電煤價格在8月份將以穩定為主；但如果秦皇島煤價再次出現下跌，將改變市場對電煤供求關系的判斷。