裝上屬于自己的家庭儲能系統，就像是擁有了一個巨型充電寶，用戶可以在電價低谷時給充電寶充電，到電價高峰時或限電停電時，用充電寶為自己的用電設備供電，從而實現經濟性用電，在極端的情況下依舊可以保證電力供應，維持正常的生活質量。

同樣的原理，儲能還可以應用到工廠和商店等場景中，實現在電能低價時充電，高價時放電，節約用電成本，當前，電費對一些企業來說是一個很大的負擔，如果利用儲能系統為企業平衡電價峰谷值，將有效節約企業用電成本;同時還可以增強用電穩定性，避免在限電或停電時停工造成不必要的損失。基于這些優勢，儲能的應用場景正在滲透到各行各業。

通俗來講，儲能設施就是一塊大電池，通過充放電循環實現其經濟性的價值，常見的儲能方式包括光伏、鋰離子電池、液流電池、抽水儲能、壓縮空氣儲能等。

過去兩年，中國儲能市場迎來了飛速增長的階段。

中關村儲能產業技術聯盟發布的《儲能產業研究白皮書2023》顯示，截至2022年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模59.8GW，意味著具有近6千萬度電的存放電規模，占全球市場總規模的25%，年增長率38%。新型儲能技術繼續高速發展，累計裝機規模首次突破10GW，達到13.1GW/27.1GWh，功率規模年增長率達128%，能量規模年增長率達141%。

中國物理與化學電源行業協會儲能應用分會預計，到2025年，新型儲能產業規模有望突破萬億，到2030年預計接近3萬億。

與此同時，資本市場對儲能行業的投入正在呈噴井式爆發，長城證券預計，今年儲能一級市場的投融資金額將實現200%增長。

那么儲能行業的哪些環節成為資本市場關注的熱點?日前，億邦動力探訪儲能企業、投資方、研究機構、儲能行業協會等不同角色，梳理儲能行業現狀及持續火爆的原因。

1、現狀：資本踴躍入場 上游更受關注

當前，儲能市場受到資本*的熱烈追捧。目前為止2023年儲能賽道披露的融資共53起，僅7月就有5起融資事件，來看最近一個月發生的儲能融資事件：

7月5日，海辰儲能完成C輪融資，由國壽股權和金融街資本共同領投，金額超45億元，是已知目前儲能行業2023年金額*的一筆融資。海辰儲能是一家從事鋰電池核心材料、磷酸鐵鋰儲能電池及系統的研發、生產和銷售業務的企業。7月3日證監會發布公告顯示，海辰儲能上市輔導備案已獲受理，正式進入IPO上市流程。

同日，還有兩家儲能公司宣布完成融資，分別是和儲能源和采日能源。和儲能源成立于2021年，是廈門一家柔性儲能系統集成廠商，本輪為Pre-A輪融資，萬創投行擔任融資財務顧問，融資金額共計1000萬元。采日能源成立于2017年，是一家智慧儲能系統提供商，本次是采日能源第四次融資，由工業富聯和三行資本領投，星漢資本擔任財務顧問，金融未披露。

7月18日，固態電池太藍新能源完成數億元Pre-B輪融資，由中金旗下基金、正奇控股聯合領投，華興資本擔任本輪融資*財務顧問。

7月27日，儲能科技公司大秦數能完成B輪及C輪融資，B輪融資由優山資本領投，C輪融資由中金資本旗下基金領投，華興資本擔任財務顧問，累計融資金額數十億元。

華興資本投資銀行事業部總經理、新能源和先進制造組負責人周亮對億邦動力表示，儲能行業整體向好，不同儲能技術存在不同的增長空間，全行業處在一個百花齊放的過程。

儲能行業存在多種不同的環節，從上游原材料及設備到中游儲能系統及集成，再到下游電力系統儲能應用。上游原材料主要包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜、結構件以及組裝設備等。中游主要為儲能系統的集成與制造，一般包括電池組、電池管理系統(BMS)、能量管理系統(EMS)以及儲能變流器(PCS)四大組成部分。產業鏈下游的應用場景主要包括發電側、電網側和用戶側的電力系統儲能。

那么，哪個環節中的角色更受資本偏愛?從今年以來儲能行業的融資事件來看，鋰電池和鈉電池電芯及關鍵原材料、儲能系統集成、PCS等儲能產業鏈的各主要環節是資本關注的大熱門。

這與中關村儲能產業技術聯盟的觀點相契合：目前，鋰離子電池是儲能技術的主流，其他技術仍需要進一步發展。過去一段時間許多鋰電企業大幅度擴張，擴張后的企業缺乏投融資機會，使得投資人開始將目光轉向更上游的環節，例如主材料、輔材料、設備等。

鋰電和鈉電存在此消彼長的關系。隨著鋰電原材料下跌到15萬元/噸時，對鈉電的打擊嚴重。行業內普遍認為，如果鋰電長期保持低位，研發鈉電的必要性將會喪失。鋰電價格回彈是鈉電的發展的較強驅動力。

相比較鋰電池，液流電池在成本、壽命、安全性上都存在優勢，長期來看有很好的發展前景，但技術成熟度尚且不足。飛輪儲能雖然應用場景較窄，但調頻響應速度快，因此在市場上也存在機會。周亮提到，氫能在一個相對更早期的發展階段，但氫能或將成為是儲能的*解決方案之一，因此也受到資本市場的關注。

2、原因：儲能火爆的三個關鍵點

儲能行業全方位受到關注，其火爆現象的背后原因是什么?從投資、政策以及市場需求三個角度都能找到對應的答案。

▎原因一：3060提供長期確定趨勢

2020年，中國提出，二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現碳中和。這就是新能源圈經常提到的“3060”戰略。

隨著我國能源結構的加速變革以及“3060”雙碳目標的轉型需求，新型儲能技術在電力系統中的應用也將越來越廣泛。要實現3060雙碳目標，中國規劃了龐大的新能源發展布局，而解決新能源不穩定性的關鍵就是進一步開發經濟性與安全性兼顧的儲能技術，這也將催生中國的儲能市場規模進一步擴大。

“在國家提出3060戰略之后，整個新能源的大趨勢非常明確。從投資和投行的角度來講，要看一個非常長期的確定性的趨勢，這種二三十年的一個確定的趨勢在國內投資圈是非常少的。”周亮說。

在目前大的市場環境下，行業中共識性的機會正在變少，在熱點板塊輪動頻繁的當下，新能源的確定性尤為突出，這也是投資人開始關注儲能行業的重要原因之一。

▎原因二：新能源配儲引發需求激增

中關村儲能產業技術聯盟認為，儲能產業發展受政策推動，政策引導是儲能發展的主要驅動力之一。近兩年，儲能相關政策頻繁出臺。

2021年，我國出臺了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，對電力系統各環節儲能應用給予的規劃引導與保障支持，提出2025年30GW的累積裝機指標，為未來儲能產業發展指定了明確的路徑。2022年，國家及地方出臺儲能直接相關政策600余項，主要集中在儲能規劃、實施方案、技術研發、市場機制、安全規范等領域。

其中，新能源配儲是各個省份重點支持方向，近期逐步加大了獨立儲能發展要求。目前，國內已有23個省市頒布了新能源配儲政策，要求新能源電站通過自建或租賃的方式，按裝機容量10%-20%比例配置儲能設備，因此儲能需求被政策進一步擴大。

硬性配儲的主要原因是什么?

發展清潔低碳的新能源是新型電力系統的的核心目標，而新型電力系統是新型能源體系的重要組成和實現“雙碳”目標的關鍵載體。但由于新能源存在陣發的特性，因此為了平衡發電高峰和低谷的電量，在功率上能夠實現實時的平衡，并提升系統的容量系數，提升能源的消納能力，削峰填谷，使新能源電力平穩流入電網，配備相應的儲能系統是大勢所趨。

根據《2023年中國新型儲能產業發展白皮書》統計，從應用場景看2022年中國新型儲能新增裝機情況，集中式新能源配儲項目投運個數93個，裝機功率2.2GW，占新型儲能新增裝機比例的37.9%，居*位。中信證券(23.670, 0.00, 0.00%)預計，2023年，國內新能源裝機增長將進一步提速，對儲能需求的擴張有望帶來進一步放大效應。

▎原因三：工商業儲能異軍突起

自2021年起，各地電價峰谷價差逐步明顯，使工商業儲能具有了初步經濟性，但由于主要材料碳酸鋰價格偏高，因此工商業儲能項目落地很少。今年，碳酸鋰價格下跌，使得儲能電池主要材料成本下降約10%，工商業儲能呈現爆發式增長。

什么是工商業儲能?當前的工商業儲能系統主要通過“低電價時充電，高電價時放電”，為企業節省用電成本。通過提高能源穩定性、降低能源成本、應對能源波動性和保護環境等方面的優勢，為工商業領域需求側用戶提供可靠、高效的能源儲備和供應體系。峰谷電價差擴大后，工商業儲能系統的經濟性也可以得到相應提升。工商業儲能的應用場景主要包括工業園區、港口岸電、充換電、配電站、礦場等，目前工業園區是主要應用場景。

工商業儲能的經濟性已經初見成效。據中關村儲能產業技術聯盟統計，目前，國內有22個省份的工商業儲能都已經初步具備了經濟性。尤其在浙江、廣東等地，每天兩個波峰和波谷可以做到“兩充兩放”，預計回本周期已經在3-4年之間。

經濟性先行，工商業儲能還將存在大量的潛在市場。中信證券認為，隨著國內峰谷價差拉大、產業鏈價格下降、各地補貼政策加碼和需求側響應等盈利模式逐步落地的利好催化下，國內工商業儲能項目收益率迎來顯著提升，內生經濟性有望推動市場實現加速成長，預計2023年國內工商業儲能裝機或達3GWh以上，產業鏈公司有望深度受益。

3、未來：商業模式迭代 出海是重要路徑

盡管政策向好，需求側不斷擴大，但儲能行業的競爭依舊十分激烈。在行業內，大家形成的普遍共識是：儲能商業化模式還尚未成熟，有很長的路要走。大部分儲能企業正在被一個問題困擾：如何從萬億級的市場中分走一塊蛋糕?

當前儲能行業的盈利模式主要為：上游企業主要從事研發工作，盈利模式較為單一;而中下游面臨許多細分的環節，存在將儲能項目的工程、采購和施工統一承包的總承包商模式(EPC)，項目建設-經營-轉讓模式(BOT)等不同的商業模式的選擇。

目前，部分頭部企業例如寧德時代、比亞迪、中創新航等，已經率先布局搶占市場份額。那么新興企業尋求自身的核心競爭力變得尤為關鍵。

尋求核心競爭力存在多條路徑。中關村儲能產業技術聯盟認為，隨著新能源投資的增加，風電和光伏發電的不穩定性成為關鍵問題。如果新型儲能技術能夠滿足風電、光伏快速配置的需求，就有可能成為增長最快的技術。此外，儲能技術還應進一步提升安全性和經濟性，這也是技術型儲能企業的著重發力點。

以解決儲能電池安全性為例。儲能電池故障組引發火災、爆炸，儲能電站與電網連接不當引發電網事故，建立在室外的儲能電站受到自然災害的影響，人員操作不當引發的用電事故……都是困擾儲能業安全發展的重要因素。

樂創能源董事長潘多昭透露，為了規避安全風險，許多大型儲能設施并沒有投入使用。沒有使用，自然無法實現其經濟價值。致力于提供電池安全性解決方案的樂創能源聚焦用戶側，用規模化檢測電池的方式，判斷充放電并積累數據以進行工程、維護和制定關鍵策略，以提升儲能電池安全性。2022年內，樂創能源已完成3輪融資，累計融資金額達數億元。

此外，從海外市場尋求增長的路徑是否可行?海外市場需求旺盛，多集中在用戶+工商側，當前，歐洲電價高升，用戶儲能的經濟性大幅提升，用戶儲能裝機意愿大幅提升。中金預測，今年全球儲能需求有望突破189GWh，中、美、歐為三大主要市場。

彭博新能源財經公司預測，未來十年全球將投資2620億美元部署345GW/999GWh的新型儲能系統，到2030年全球累計部署新型儲能系統將達到358GW/1028GWh。全球儲能市場在2030年前將以33%的年均復合速率保持高速增長，因為極端氣候和能源短缺，部分國家和地區的儲能裝機增速將超過50%。中國和美國合計約占2030年全球累計儲能裝機容量的54%。

部分企業已經率先進行海外布局，并取得較大的進展：今年3月，寧德時代宣布與電池儲能項目開發公司HGP簽署450MWh電池儲能項目供貨協議，用于美國公用事業級和分布式儲能項目;6月15日億緯鋰能宣布獲兩家美國企業方形磷酸鐵鋰電池訂單，共計23.389GWh;同月，海辰儲能與全球儲能系統集成商Powin正式達成框架采購合作協議，首批將交付1.5GWh儲能電池產品。

中信證券認為，全球儲能增長有望維持高增速，儲能出海滲透率仍有較大的增長空間。