公司發(fā)布2023 年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2023 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.47 億元，同比減少14.75%;歸母凈利潤(rùn)7.12 億元，同比增加11.04%;基本每股收益1.15元，同比增加11.65%;2023Q2 單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.74 億元，同比減少23.03%，歸母凈利潤(rùn)2.61 億元，同比增長(zhǎng)4.84%，環(huán)比下降42.24%，扣非歸母凈利潤(rùn)3.25億元，同比增長(zhǎng)26.91%，環(huán)比下降27.73%。2023 年上半年公司營(yíng)收同比下滑主要系LNG 以及LPG 市場(chǎng)銷售價(jià)格大幅下跌，但公司歸母凈利潤(rùn)韌性凸顯，LNG 業(yè)務(wù)銷量及平均噸毛利保持穩(wěn)定，能源服務(wù)以及特種氣體業(yè)務(wù)也為公司帶來(lái)增量貢獻(xiàn)，同時(shí)考慮到2023 年上半年公司確認(rèn)員工持股計(jì)劃支付費(fèi)用約2412 萬(wàn)元，因發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券按照實(shí)際利率計(jì)提相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用約3077 萬(wàn)元，對(duì)報(bào)告期凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定程度影響。

清潔能源業(yè)務(wù)噸毛利保持穩(wěn)定，特種氣體業(yè)務(wù)階段性成果已現(xiàn)。LNG 業(yè)務(wù)方面，公司充分發(fā)揮海氣長(zhǎng)約核心資源成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)順價(jià)得到明顯修復(fù)，2023 年上半年公司LNG 盈利水平較去年同期實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng);LPG 業(yè)務(wù)方面，2023 年上半年產(chǎn)品銷量及盈利能力保持穩(wěn)定;能源作業(yè)服務(wù)方面，2023 年上半年公司單噸服務(wù)收益保持基本穩(wěn)定;特種氣體方面，2023 年上半年公司通過(guò)自主建設(shè)和整合并購(gòu)兩種方式加速布局特種氣體業(yè)務(wù)，已取得階段性成果。

2023 年H1，公司自產(chǎn)LNG31 萬(wàn)噸，并通過(guò)設(shè)立西南資源中心和西北資源中心，匹配具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的CNG 資源、LNG 資源、PNG 資源，擴(kuò)充陸氣調(diào)節(jié)資源量;

2023 年H1，公司井口天然氣回收利用配套服務(wù)作業(yè)量約19 萬(wàn)噸，2023 年8月，公司完成對(duì)河南中能重組并取得其70%股權(quán)，有望強(qiáng)化公司在天然氣輔助排采及低壓低效井綜合治理等方面的能源作業(yè)服務(wù)技術(shù)實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快能源作業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)布局落地;

2023 年H1，公司新購(gòu)置1 艘LNG 運(yùn)輸船完成交付，積極落實(shí)IPO 募投項(xiàng)目運(yùn)輸船及自主購(gòu)建運(yùn)輸船的投建進(jìn)度，確保按時(shí)下水投運(yùn);

2023 年H1，公司實(shí)現(xiàn)高純度氦氣產(chǎn)銷量約13 萬(wàn)方，較上年同期增長(zhǎng)51%;

2023 年H1，公司通過(guò)整合方式，完成對(duì)正拓氣體重組并取得其70%股權(quán)，有效提升公司多種制氫技術(shù)實(shí)力和氫氣運(yùn)營(yíng)管理能力，加速推進(jìn)公司服務(wù)于工業(yè)、化工客戶的現(xiàn)場(chǎng)制氫業(yè)務(wù)落地。

半年度分紅回饋市場(chǎng)。根據(jù)公司《2023 年半年度利潤(rùn)分配方案的公告》，公司計(jì)劃向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30 元(含稅)，本次現(xiàn)金分紅實(shí)施完成后，公司2023年上半年累計(jì)現(xiàn)金分紅及股份回購(gòu)合計(jì)2.92 億元，占2023 年半年度合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的40.93%。

投資建議：公司為華南地區(qū)LNG/LPG 業(yè)務(wù)龍頭。“海氣+陸氣”穩(wěn)定貨源，為廣大客戶提供用氣保障，支撐公司多年良好口碑，未來(lái)公司計(jì)劃推進(jìn)“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，立足以清潔能源業(yè)務(wù)為核心，發(fā)展能源服務(wù)和特種氣體業(yè)務(wù)的新賽道，致力于成為“具有價(jià)值創(chuàng)造力的清潔能源服務(wù)商”。我們預(yù)計(jì)公司2023 年~2025 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為13.5 億元、16.7 億元、20.9 億元，對(duì)應(yīng)PE 為10.3、8.3、6.7，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：LNG 價(jià)格大幅波動(dòng)，特種氣體業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。