分析人士認為,很多盈利的鐵路資產目前還沒有上市,未來可能通過IPO或者資產注入等方式實現上市,現有鐵路上市公司存在獲得更多資產注入的預期,想象空間比較大,但進程可能比較慢,這依賴于鐵路體制改革的進度。

上市公司有望獲資產注入

全國鐵路線路長達7.8萬公里,大秦鐵路和廣深鐵路的線路長度合計約2000公里,占比不足3%。即使排除現有鐵路中不盈利的部分,依然有很多盈利資產具備潛在的上市條件。中信建投研究員李磊表示,“鐵路干線基本掙錢。”

分析人士認為,未上市的資產可能通過IPO、借殼等方式實現上市,現有的鐵路上市公司則可能獲得資產注入。根據鐵道部對相關公司的定位,大秦鐵路主業是貨運,廣深鐵路主業是客運,鐵龍物流(600125,股吧)主業是集裝箱。

大秦鐵路收購控股股東資產已進行。2009年11月10日,大秦鐵路與控股股東太原鐵路局簽訂資產交易協議,以公開發行股票的募集資金收購其全部運輸主業相關資產和運輸主業相關股權,目標資產的轉讓價款為328億元。2010年6月28日,大秦鐵路公開增發A股股票經中國證監會發行審核委員會的會議審核,并獲得無條件通過。

相對而言,廣深鐵路和鐵龍物流獲得資產注入的預期更大。國都證券研究員汪立表示,廣深鐵路有望獲得廣州鐵路集團相關客運資產的注入,不過仍存在不確定性。廣發證券研究報告稱,隨著高鐵網和集裝箱中心站的陸續建成和集裝箱運輸的發展,鐵龍物流作為中鐵集裝箱公司旗下唯一一家上市公司,有望作為集裝箱業務整合平臺為集裝箱運輸體系建設融資。

汪立表示,相關鐵路公司獲得資產注入的后續空間依賴于鐵路改革,比如大秦鐵路在獲得太原局的資產后,目前還難以獲得鐵道部其他局的相關資產。不同的鐵路局之間涉及到線路使用費、機車費用、產權劃分等問題。

煤炭行業將受益運力提升

《關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》提出,“引入市場競爭,推進投資主體多元化,鼓勵民間資本參與鐵路干線、鐵路支線、鐵路輪渡以及站場設施的建設,允許民間資本參股建設煤運通道、客運專線、城際軌道交通等項目?！?/p>

分析人士表示,民間資本的進入將推動鐵路的建設和運力的提升,這對受制于鐵路運力的煤炭等行業是一個利好。目前僅中國神華(601088,股吧)擁有自己控股的鐵路線,其他公司只是參股。

一位煤炭行業分析師介紹,西部地區寧夏、陜西、甘肅、新疆等地煤炭資源豐富,鐵路運力卻明顯不足。比如廣匯股份、潞安環能、欣網視訊等公司在新疆有大量煤炭資源,但苦于沒有鐵路而難以銷售。由于鐵路投資太大,煤炭公司不可能自己單獨建設,而且投資也受到一些約束。