本周國內煤炭市場繼續維持弱勢上漲乏力，山西大同南郊地區6000大卡動力煤坑口不含稅價格470元/噸，與上周持平；5500大卡弱粘煤455元/噸，下跌5元/噸；朔州4800大卡氣煤250元/噸，下跌15元/噸；5200大卡氣煤價格400元/噸，下跌10元/噸。

無煙煤市場弱勢穩定，陽泉低發熱量無煙煤535元/噸，陽泉洗中塊810元/噸，陽泉洗小塊760元/噸，洗中塊車板含稅985元/噸。

由于秦皇島大霧影響船只裝卸，秦港庫存突破600萬噸。截止到7月25日，秦港庫存656.8萬噸，較上周上升了69萬噸，秦皇島5800大卡發熱量動力煤報價為785元/噸與上周持平，5500大卡發熱量動力煤價格為745元/噸，5000大卡動力煤價格為645元/噸，4500大卡發熱量動力煤價格為570元/噸，均較上周下跌了10元/噸，經過連續七周堅挺后本周秦港煤價出現松動。

國際方面，上周國際三大港口動力煤價格指數繼續回落，亞洲基準的澳大利亞紐卡斯爾港口動力煤價格指數繼續回落1.29美元/噸。據環球煤炭交易平臺數據顯示，7月23日澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數在上周末96.34美元/噸的基礎上回落1.29美元/噸，至95.05美元/噸，回落幅度為1.34%；南非理查德港動力煤價格指數在上周90.21美元/噸的基礎上小幅上漲0.31美元/噸，至90.52美元/噸，幅度為0.34%。

本周，由于高溫天氣并未持續，以及近期雨水較好，水電出力增加，電廠日均耗煤量小幅下降。其中，國電和華能集團的電廠日耗同前一周相比，分別下降了1.91%和6.69%，但隨著各地進入持續高溫天氣，預計未來一段時間日均耗煤量將有所上升，本周直供電廠煤炭庫存維持在18天的水平。

【投資建議】

煤炭板塊相關個股在中報預增的刺激下比較活躍，隨著市場的轉暖一些存在資產注入的個股重新活躍起來。安源股份、露天煤業等具有一定題材的煤炭股表現搶眼，目前煤炭市場表現平淡，預計隨著旺季的結束，煤價將出現一定下跌，但總體有限，煤炭板塊在本輪反彈中處于領先地位，反彈基本反映了市場對其估值的修復。