本月下旬以來，北方港口煤價一改之前高歌猛進一路拉漲姿態，呈現出了小步快跑持續下跌態勢。昨日，港口主流煤種報價跌幅明顯擴大，有部分貿易商下調報價15—20元/噸，港口5500大卡主流報價集中在985—990元/噸，較本月上旬煤價高位時下跌了45元/噸左右!

今日智庫注意到，繼10月25日大型煤企長協外購煤降價7-36元/噸后，主產地部分煤礦出貨開始放緩，庫存壓力增加，價格下調5-20元/噸。產地煤價的下跌，對本就乏力的港口市場支撐作用進一步減弱，產地、港口需求全面萎縮，港口煤價大幅下跌勢在必然。

綜觀當前市場，國家層面正在全力以赴為即將到來的供暖季做好煤炭保供準備。今日智庫發現，北方環渤海港口庫存從9月初的2000萬噸已經攀升至當前的2500萬噸以上。其中，秦港庫存從當初的不足500萬噸，也提升至當前560萬噸以上了。從近兩年國家市場化調控手段來看，當前中轉港口的高庫存已然對煤價形成了高位攔截的堤壩!

此外，進入10月份，水力發電量出現大幅攀升，進一步擠壓火電市場份額，同時沿海電廠日耗提升乏力，穩定在175萬噸上下，庫存雖小幅下滑，但存煤可用天數高達近20天，并無補庫壓力。顯然，需求端的萎縮也導致了煤價的高位持續滑落。

值得關注的是，近日中電聯發布的電力供需形勢分析預測報告指出，今年四季度全社會用電量增速高于三季度，全年增速高于上年。這也說明，后期煤炭市場還有需求支撐，煤價的回落預計跌幅有限。