情緒升溫，港口報價相對堅挺

2023-11-09 10:39:44 國泰君安期貨　作者：張田田

1、港口方面，市場交投情緒有所降溫，短期價格小幅回調。港口調入量維持中高水平，北港場存累庫速度加快。并且從終端角度來看，非電維持剛需采購，而火電需求在旺季暫未啟動背景下，用煤需求發力有限。2、2024年電煤中長期合同陸續簽訂中，重點產煤省份一方面仍將確保增產保供的完成，另一方面也將繼續加強監管，確保合同履約兌現。

綜合來看，短期煤價受港口交投氛圍轉弱的影響出現小幅回調，坑口報價同樣在供應暫無進一步發酵的背景下價格松動，但考慮到冬儲以及非電環節的剛需采購，價格出現大幅下跌的空間較為有限，整體以震蕩偏弱對待。供應環節當前矛盾并不突出，隨著煤礦陸續恢復生產，供應預期逐步向寬松過渡。反觀下游需求，由于電廠庫存水平處于中高位，對市場煤采購積極性一般，主要驅動則來自非電環節，而非電下游基本維持剛需補庫，對價格起到的驅動有限，短期價格仍以震蕩偏弱對待。