經過10月中下旬煤價持續(xù)陰跌之后，遲遲未見的止跌反彈終于出現(xiàn)了，11月7日，港口市場煤價格出現(xiàn)止跌反彈。此輪煤價反彈的原因有：寒冬即將到來的利好因素，也有下游抄底集中采購下的拉動，貿易商提前抄底等等;但社會庫存高位，電廠日耗偏低仍是不可回避的問題，高庫存和充足的長協(xié)無疑會壓制煤價的反彈幅度。因此，預計本月上中旬的煤炭市場仍為弱平衡走勢，煤價重心明顯提高，港口煤價最高點不會突破1000元/噸。

從目前的供需結構來看，短期內價格走勢難有明顯改觀。但隨著季節(jié)的變化，民用電負荷逐漸拉起，疊加煤價在930元/噸位置逐漸得到下游認可，支撐了港口動力煤市場價格逐漸止跌企穩(wěn)并反彈。首先，本輪煤價下跌持續(xù)時間長達26天，隨著價格的不斷探底，貿易商低價賠錢銷售的意愿減弱;很多人預判到冬季市場需求不會太差，不如等寒冬到來再賣。其次，港口現(xiàn)有市場煤庫存的發(fā)運成本明顯偏高，輕易出貨就意味著嚴重虧損，部分貿易商暫停了報價，并減少了后續(xù)發(fā)運數(shù)量。再次，傳統(tǒng)旺季到來，且明年春節(jié)較往年春節(jié)錯后很多，也就意味著市場趨好的時間會延長，冬季的后半程行情會更好一些。第四，前期“買漲不買落”的用戶預判到煤價要止跌，開始鎖貨或采購，大型電廠在高庫存和長協(xié)煤的支撐下，能扛得住市場波動;但中小電廠和民營電廠受限于資金、場地等因素影響，未大量存煤，一旦日耗拉起，將產生一定的需求。第五，已經立冬，水電運行減弱，火電壓力加大。

但市場不利因素不少，也在一定程度上壓制了煤價的反彈。首先，長協(xié)供應及時，進口煤數(shù)量高位，促使電廠庫存高位不下，這也造成即使出現(xiàn)電廠招標采購，也只能拉動煤價出現(xiàn)階段性上漲，無持續(xù)性上漲可能。其次，盡管化工行業(yè)耗煤需求看好，但水泥、鋼鐵開始季節(jié)性錯峰生產，開工率下降;總體上，非電行業(yè)需求減弱，對煤價支撐力度不足。再次，迎峰度冬傳統(tǒng)旺季到來，在冷空氣的加持下，北方電廠日耗增加;但華東、華南地區(qū)天氣偏暖，民用電負荷一般，電煤需求提升緩慢。第四，經過鐵路部門長達近一個月的集中供應，環(huán)渤海八港庫存合計已飆升至2500萬噸以上，接近今年上半年市場最平淡時的庫存數(shù);環(huán)渤海港口開始緩慢去庫，在一定程度上不支持煤價大幅上漲。

11月份上中旬，煤炭市場為弱穩(wěn)行情，港口煤價穩(wěn)定在1000元/噸以下運行。而本月下旬，市場能否繼續(xù)轉好，煤價重心能否繼續(xù)提高，需要根據(jù)港口和電廠去庫，天氣影響而定。