今年以來，鋼材市場充分演繹了“旺季凄涼”與“淡季火爆”的行情走勢，再一次刷新傳統認知。也被鋼貿成稱為“詭異”。

就在行業極度悲觀、信心即將崩塌之際，伴隨國家下達新增一萬億國債、繼續提前下達部分地區專項債，以及五年一次的金融會議，傳遞出需求向好的預期，市場信心得到不斷提漲。在此背景下，鋼價超跌反彈，螺紋鋼(3904, -19.00, -0.48%)現貨價格更是創下近半年新高。截止11月8日，螺紋鋼價格3912.89元/噸，較10月23日低點反彈7.22%，較5月26日年內低點上漲13.05%。

中鋼網資訊研究院首席分析師李廣波認為，此輪鋼價上漲既有宏觀預期的推動，也有鋼廠不主動減產導致低庫存結構的原料強勢拉漲，同時五大材庫存結構矛盾不突出。“目前盤面價格自低位上漲約300元/噸，這主要受成本上升的影響。鋼材市場雖然出現結構化庫存壓力，但在鋼廠生產存在韌性、前期原料庫存偏低等情況下，資金更愿意做多原料，其具備更高的盈虧比。”

資本的“興風作浪”

風浪越大，魚越貴，敏感的資本早已聞風而動。短短半個月時間，鐵礦(952, -28.50, -2.91%)石主力合約價格，累計上漲了100點，漲幅達到了12%，刷新年內新高水平;“雙焦”主力合約價格漲幅也均超過了10%。

李廣波直言，作為重要的鋼鐵原材料，鐵礦石漲幅遠遠超過螺紋鋼和熱卷(3990, -16.00, -0.40%)，直接原因是當前處鐵礦石庫存比較低，鐵水維持高位。但是，深層次的原因并非如此，鐵礦石超預期上漲的背后或許存在某種“神秘”的力量。從新加坡鐵礦石掉期指數走勢來看，人為操控痕跡非常明顯，由于長期以來該指數成交量較小，操控指數所需資金量無需太多，但是可以間接帶動大連鐵礦石價格的漲跌。

華爾街巨頭高盛集團更是借機“煽風點火”，直言“鐵礦石市場今年不會出現供應過剩，而是將出現明顯的供應不足。”根據高盛集團的最新觀點，鐵礦石市場預計今年剩余時間將出現短缺，主要是由于庫存低和產量下降。

高盛目前預計，2023年基準62%品位鐵礦石的全年平均價格為每噸117美元，較此前預計的每噸101美元大幅上調15.8%。對于2024年，高盛分析師預計將從之前預測的每噸90美元上漲22%至110美元。

對此，李廣波對行業從業者給與了告誡，他強調，隨著鐵礦石即將破1000元大關，我們應該保持清醒，市場炒作之后總會回歸理智。一旦炒作結束，疊加發改委后期對鐵礦石的監管態勢，那么成本推動鋼價的比重將會大大降低，謹慎在鋼材市場上盲目追高。

未來的行情走勢

一名不愿意透漏名字的業內人士表示，市場有傳言監管層可能會有所動作，但目前市場還是走自我調節路線。

他表示，雖然近期鐵礦石的到港量有所回升，但目前港口庫存仍處于低位水平。因此，目前整體鐵礦石的供需狀態并沒有發生逆轉，在強預期的帶動下，價格依然易漲難跌。

而對于未來的行情走勢，上述業內人士認為，從目前來看，整體原材料價格依然保持較強韌性，短期內難以出現大幅下跌，對于鋼價的支撐仍強。短期來看，在沒有大利空下，鋼價不具備大幅下跌的條件，以震蕩為主。

李廣波表示，原料已經上漲修復基差，而鋼材生產仍陷虧損的泥潭，后期原料如果要想繼續上漲，需要鋼廠擴大利潤。但鋼材庫存在出清前，盤面利潤難以修復。“從這個角度考慮，1月合約上漲空間有限。后續螺紋鋼在3850—3950元/噸預計有所反復，但整體上漲趨勢沒有改變。”

同時他建議“悲觀者正確，樂觀者前行”，他認為，當前市場整體需求是較為疲軟的，但是市場自我調節的機制一直在發揮作用，隨著產業結構的調整和去庫存進程的進行，鋼材市場價格尋底后仍有上行動能。“我們看到今年以來鋼材總需求并未明顯下降，或下降的速度低于預期。后期要關注鋼材消費結構變化，客觀評價鋼材的需求，辯證看待中國鋼材出口和消費韌性。”

李廣波表示，所謂悲觀者正確，樂觀者贏得未來，既不能樂觀等待好市場的到來，也不能盲目悲觀。要以高質量發展的眼光，積極轉型，完善產品結構和探索新的營銷模式，來應對鋼鐵“寒冬”。