秦皇島港庫(kù)存較大幅度增加、廣州港庫(kù)存小幅減少。截至7月26日，秦皇島煤炭庫(kù)存量為646.30萬(wàn)噸，較7月19日增加了59.2萬(wàn)噸，增幅為10.08%。近期秦皇島港調(diào)入量較為穩(wěn)定，調(diào)出量近期波動(dòng)較大、總體有所下滑，導(dǎo)致庫(kù)存大幅增加；截至7月26日，廣州港煤炭庫(kù)存量為262.78萬(wàn)噸，較7月19日減少8.97萬(wàn)噸，減幅為3.30%。

近2周直供電廠存煤繼續(xù)回升；但除西北電網(wǎng)外，其他各電網(wǎng)直供電廠6月底以來(lái)存煤天數(shù)已有減少跡象。

上周動(dòng)力煤坑口價(jià)結(jié)束連續(xù)5周的平穩(wěn)運(yùn)行開(kāi)始小幅下跌，本周中轉(zhuǎn)地秦皇島港山西優(yōu)混和普通混煤也均結(jié)束了連續(xù)5周的價(jià)格穩(wěn)定，出現(xiàn)小幅下跌，而同時(shí)秦皇島庫(kù)存本周較大幅度增加；從秦皇島調(diào)度數(shù)據(jù)以及直供電廠庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，煤價(jià)出現(xiàn)下跌主要是因?yàn)殡姀S借鑒往年經(jīng)驗(yàn)，在夏季用電高峰到來(lái)之前已經(jīng)儲(chǔ)備較為充足的庫(kù)存，導(dǎo)致電煤需求“旺季不旺”，此外今年南方并非如北方這樣持續(xù)高溫，也是原因之一。但從各電網(wǎng)直供電廠的存煤可用天數(shù)上來(lái)看，自6月底以來(lái)，除西北電網(wǎng)外，其他各電網(wǎng)，尤其是東北電網(wǎng)和華東電網(wǎng)的直供電廠存煤天數(shù)已有減少的跡象，因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)1個(gè)月左右，動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)一步下跌的幅度不會(huì)很大。煤炭板塊目前估值仍較低，仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。